De risico’s van beleggen via een vermogensbeheerder

De risico’s van beleggen via een vermogensbeheerder

Beleggen brengt altijd een risico met zich mee, dat weten we allemaal. Maar risico hoeft niet perse slecht te zijn. We nemen immers de hele dag allerlei risico’s om een mooi leven te leiden. Een mooi beleggingsresultaat vraagt ook om gecalculeerde risico’s. Een goede spreiding tussen hogere en lagere risico’s is ‘the way to go’ bij beleggingen. Wat zijn de risico’s van beleggen via een vermogensbeheerder?

Lager risico is lager rendement

Een hoger risico kan een hoger rendement betekenen. De exacte niveaus van dit rendement kan enorm verschillen. In de historie van beleggingen zijn er aandelen geweest die duizenden procenten stegen in een paar jaar. Uiteraard zijn ook stijgingen van dertig of zelf 20 procent in een jaar al heel mooi. Echter brengt beleggen bij een vermogensbeheerder ook andere risico’s met zich mee. De risico’s van beleggen via een vermogensbeheerder worden hieronder belicht.

Faillissement van een vermogensbeheerder

Er wordt vaak gedacht dat het faillissement van een vermogensbeheerder betekent dat de belegging verloren gaat. Echter mag een vermogensbeheerder de inleg en rendementen van een klant niet op de balans hebben. Sterker nog, zij hebben het geld nooit op de rekening staan. Dit gaat via een depotbank, die onder toezicht staat van De Nederlandsche Bank en de Autoriteit Financiële Markten. Als een vermogensbeheerder failliet gaat, kun je dus kiezen om het vermogen zelf te gaan beleggen, of over te hevelen naar een andere beheerder.

Faillissement van een depotbank

Bij het beleggen van eigen vermogen via De depotbank, geef je het geld niet af. Het geld wordt bewaard via het systeem van de Wet giraal effectenverkeer (Wge). Dit betekent dat de effecten op jouw eigen naam staan. Mocht de depotbank niet meer aan zijn verplichtingen kunnen voldoen en failliet worden verklaard, dan kan er nooit aanspraak worden gemaakt op jouw inleg of vermogen. Dit vermogen valt buiten het vermogen van de bank.

Het depositogarantiestelsel

In Nederland kennen we een garantiestelsel voor het vermogen dat bij banken is opgeslagen. Dit garantiestelsel loopt tot € 100.000 per rekeninghouder per bank. Liquiditeiten tot dat bedrag zijn dus ‘verzekerd’.

Concentratierisico

Wanneer je een boek leest over beleggen, is de strekking meestal hetzelfde: diversifieer je vermogen over verschillende markten en beleggingssoorten. Concentratierisico is het risico dat je loopt wanneer je portefeuille is geconcentreerd op een markt of een bedrijf. Mocht er iets met die markt of het bedrijf gebeuren, heeft dit 100% invloed op jouw vermogen.
Bij een gezond diverse portefeuille zal de impact in dat geval veel lager zijn.

Je loopt risico als je belegt in alleen aandelen, of alleen in een bepaalde regio of zelfs een specifiek bedrijf. Macro economische veranderingen kunnen zorgen dat een locale markt (bijvoorbeeld Amerika) in een klap 10% of 20% kan vallen. Dit zal altijd een effect hebben op jouw investering. Maar als je ook een groot deel van je vermogen in Europa of Azië hebt belegd, kan dit de schade beperken of absorberen.

Spreiden over vermogensbeheerder

Vermogensbeheerders zijn er in alle soorten en maten. Van zeer grote tot zeer kleine spelers, actieve vermogensbeheerders en beheerders met een passief beleggingsbeleid. Er zijn specialisten in specifieke deelmarkten, bancaire en niet-bancaire spelers die ook volume-, fundamenteel en technisch georiënteerd kunnen zijn. Dit is slechts een fractie van de mogelijke verschillen. Om je vertrouwd te maken met dit complexe vraagstuk, hebben we enkele richtlijnen opgesteld.

Goede vermogensbeheerder

De tweede zorg is de omvang van het vermogen. Zoals je zich kunt voorstellen, beheren vermogensbeheerders liever grote hoeveelheden vermogen dan kleine. Om deze reden gebruiken sommige vermogensbeheerders tariefniveaus: hoe groter het vermogen, hoe lager het tarief.

Als je diversifieert, wordt de investering gehalveerd en ben je relatief minder aantrekkelijk voor vermogensbeheerders. Merk op dat de omvang van het te beleggen vermogen “enorm” is en dat elke vermogensbeheerder ook een aanzienlijk deel van het beheerd vermogen ontvangt.

De derde zorg is complementariteit. Het is belangrijk dat managers elkaar aanvullen. Dat ligt voor de hand, maar we zien nog steeds genoeg beleggers die hun vermogen toewijzen aan vermogensbeheerders die te dicht bij elkaar staan. Bijvoorbeeld beheerders die heeft geïnvesteerd in hetzelfde bedrijf of dezelfde bedrijfstak. Dit kan leiden tot een vals gevoel van veiligheid.

Veilig beleggen bij diverse beheerders

Goede diversifiëring, betekent beleggen via diverse beheerders die een hele eigen beleggingsstrategie hebben. Denk hierbij aan beheerders die zich richten op tech over de hele wereld, of beheerders die zelf al diversifiëren over verschillende markten, landen en beleggingen. Sommige beheerders beleggen zowel in monetaire beleggingen als bedrijven, obligaties, producten, CFD’s en indexen. Door te zorgen dat de het vermogen divers wordt belegd, verlaag je het risico dat je loopt.

Voorbeeld: Een voorbeeld van een diverse belegging vind je hier: Coen heeft besloten dat hij €10.000 gaat beleggen in een veilige diverse pot en € 5.000 in een wat risicovoller fonds gaat beleggen. Hij kiest om de € 10.000 te beleggen via een passieve vermogensbeheerder die het vermogen verdeeld over verschillende indexen. De AEX, S&P 500 en Nikkei. Hierdoor groeit het grootste gedeelte van zijn vermogen meer met 3 grote markten over de hele wereld. De overige € 5.000 belegd hij bij een actieve vermogensbeheerder met een hoger risicoprofiel. Zij beleggen het geld in techbedrijven over de hele wereld die zich bevinden in de Lowcap en Midcap categorieën. Hierdoor loopt hij iets meer risico, maar is de kans op hoge rendementen ook groter.

Dividend aandelen

Een aantrekkelijke belegging kan een dividenden fonds zijn. Hierbij wordt de vermogen verdeeld over tientallen of honderden bedrijven in de midcap en megacap die hoge rendementen via dividenden uitkeren. Dit kan van 1% tot 7% per aandeel oplopen.
Vaak zijn deze aandelen niet perse zogenaamde ‘growth stocks’ maar wel stabiele groeiers met een goede uitkering.

Beleggen in buitenlandse markten

Je kunt het risico van de belegging verlagen door het te spreiden over verschillende landen. Denk aan een Amerikaanse markt, een Aziatische markt en een Australische, Afrikaanse of Europese markt. Hierdoor pak je verschillende markten mee en heb je geen last van lokale veranderingen in de economie.

Voorbeeld: Gedurende de COVID pandemie in 2021, stortte de Amerikaanse markt helemaal in, terwijl de Europese en Aziatische markten stabieler bleven. Iemand die vol geïnvesteerd zat in bijvoorbeeld de Dow Jones, zag enorme verliezen, terwijl een intercontinentale investeerder veel minder schade voor de kiezen kreeg. Daarbij was de schade ook zeer verschillend tussen bijvoorbeeld leisure aandelen en medische aandelen. Je kunt wel raden dat medische aandelen het een stuk beter deden dan leisure aandelen.
Dit geeft wel aan hoe belangrijk het is om goed divers te beleggen. Dit kan je in crisissituaties een hele hoop verliezen schelen.

Diversifiëren over verschillende markten, landen en branches biedt meer zekerheid en zal zorgen dat je beleggingen over de jaren heen beter zullen presteren. Daarbij is het echter belangrijk om de beleggingen tussendoor te blijven balanceren. Heeft een specifieke markt een hoop rendement gegeven? Verdeel dit dan over de markten, zodat er niet een specifieke markt is die langzaam dominant wordt in het portfolio. Dit kan de effectiviteit van je diversifiëring namelijk teniet doen.

Wordt een vermogensbeheerder ook gecontroleerd?

Niet iedereen is vrij om financiële diensten te verlenen in Nederland. Veel vermogensbeheerders hebben een vergunning voor beleggingsdiensten van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) en staan onder toezicht van De Nederlandsche Bank (DNB). De AFM houdt toezicht op iedereen die actief is op de Nederlandse beleggingsmarkt en ziet toe op de manier waarop wij met onze klanten omgaan. De Nederlandsche Bank controleert hun financiële gezondheid en verplicht hen tot het aanhouden van grote financiële kapitaalbuffers.