Alles over Bèta en aandelen
Bèta is ook wel de maatstaf voor de volatiliteit van een effect of portefeuille in vergelijking met de markt als geheel. Ook kun je dit het systematische risico noemen. Bèta wordt gebruikt in het Capital Asset Pricing Model (CAPM), dat de relatie beschrijft tussen het verwacht rendement voor activa en het systematisch risico. De CAPM is een veelgebruikte methode voor het waarderen van risicovolle effecten en voor het genereren van schattingen van het verwachte rendement. Hierbij wordt rekening gehouden met zowel het risico van de activa als de kapitaalkosten.
Wat is Bèta bij aandelen
De Bèta kan de volatiliteit van een individueel aandeel meten in vergelijking met het systematische risico dat op de gehele markt te vinden is. In statistische termen: De Bèta vertegenwoordigt de helling van de lijn door een regressie van gegevenspunten. Elk van deze gegevens vertegenwoordigt het rendement van een individueel aandeel ten opzichte van de gehele markt. Hiernaast bedrijft het effectief de activiteiten van het rendement als het reageert op de schommelingen.
Zo werkt Bèta
De berekening gebeurt door het product van de covariantie van het rendement van het effect en het marktrendement te delen door de variantie van het marktrendement. Dit is altijd over een bepaalde periode. Het gaat als volgt:
Beta(β) = covariantie opbrengst van individueel aandeel en markt / Variantie marktrendement
Veel beleggingsmogelijkheden bij DEGIRO
DEGIRO biedt een breed assortiment aan aandelen en biedt hierdoor uitkomsten voor iedere belegger. Open nu een account bij DEGIRO en begin met beleggen!
Waarom bereken je Bèta?
Het wordt gebruikt om beleggers te helpen begrijpen of een aandeel in dezelfde richting beweegt als andere aandelen op de markt. Daarbij geeft het inzicht in de volatiliteit (ook wel de risico’s) ten opzichte van de rest van de markt. Hierbij moet de markt wel gerelateerd zijn aan het aandeel waarover de berekening gemaakt wordt. Zo zou het geen nuttige informatie geven als een obligatie-ETF met behulp van de S&P 500 als benchmark wordt berekend. Obligaties en aandelen verschillen namelijk veel van elkaar. Je kunt als belegger erachter komen hoeveel risico je aan jouw portefeuille toevoegt. Het zal echter nooit iets zeggen over het potentieel voor meer rendement.
Er moet bij de berekening altijd een hoge R-kwadraat waarde zijn ten opzichte van de benchmark. Dit is de statistische maatstaf die het percentage van de historische prijsbewegingen van het effect weergeeft. Deze kan worden verklaard door bewegingen in de benchmark index. Als het systematische risico bepaald wordt, kan een effect met een hoge R-kwadraatwaarde wijzen op een relevantere benchmark. Een goud-exchange-traded fund (ETF) zoals SPDR Gold Shares is gekoppeld aan de prestaties van onbewerkt goud. De goud-ETF heeft een lage Bèta en R-kwadraat relatie met de S&P 500.
Systematisch en niet-systematisch risico
Als belegger kun je met Bèta beter over de risico’s na gaan denken door deze in twee categorieën op te splitsen. De eerste categorie is het systematisch risico. Dit is het risico dat de gehele markt een terugval heeft. De financiële crisis van 2008 is hier een goed voorbeeld van. Geen enkele mate van diversificatie kon voorkomen dat beleggers de waarde in hun portefeuilles verloren. Het heet daarom ook wel het niet-diversifieerbaar risico.
De andere categorie is het niet-systematische risico. Niet-systematische risico’s zijn de onzekerheden die gepaard gaan met een individuele voorraad. Een van de meest verrassende aankondigingen van het bedrijf Lumber Liquidators (LL) is dat het bedrijf in 2015 hardhouten vloeren met gevaarlijke hoeveelheden formaldehyde had verkocht. Dit is een voorbeeld van een niet-systematisch risico.
De soorten Bèta waarden
Er zijn verschillende soorten Bèta waarden terug te vinden op de markt.
Bèta waarde gelijk aan 1,0
Een aandeel met een bèta waarde gelijk aan 1,0 toont aan dat de prijs activiteit van het aandeel sterk correleert met de markt. Het heeft daarom een systematisch risico. De berekening kan in dit geval namelijk geen onsystematisch risico detecteren. Als je als belegger een van deze aandelen aan jouw portefeuille toevoegt, zal dit geen risico toevoegen. Echter vergroot het ook niet de kans op een hoger rendement.
Bèta waarde minder dan 1,0
Bij een Bèta waarde minder dan 1,0 is de beveiliging theoretisch gezien minder volatiel dan de markt. Als je dit aandeel opneemt in jouw portefeuille zal het minder riskant zijn dan wanneer je het aandeel niet hebt. De nutsaandelen zijn een goed voorbeeld van deze lage Bèta. Deze hebben de neiging om langzamer te bewegen dan het gemiddelde van de markt.
Bèta waarde groter dan 1,0
Als een aandeel een Bèta waarde groter dan 1,0 heeft, geeft het aan dat de prijs van het effect theoretisch gezien volatieler is dan de markt. Zo kan een aandeel bijvoorbeeld 1,2 hebben. In dit geval wordt aangenomen dat het aandeel 20 procent volatieler is dan de markt. Enkele voorbeelden van aandelen met deze waarde zijn small-cap aandelen en technologieaandelen. Het toevoegen van een aandeel aan jouw portefeuille zal daarom het risico verhogen. Tegelijkertijd kan het verwachte rendement ook verhogen.
Negatieve Bèta waarden
Er zijn ook aandelen op de markt te vinden met een negatieve Bèta waarde. Zo zie je bijvoorbeeld een waarde van -1,0. Dit betekent dat het aandeel omgekeerd correleert aan de markt benchmark. Het aandeel kan gezien worden als een spiegelbeeld van de trends van de markt. Put opties zijn bijvoorbeeld ontworpen om deze negatieve waarde te hebben. Ook zijn er andere branchegroepen, zoals bijvoorbeeld goudzoekers, waar een negatieve waarde gebruikelijk is.
Veel beleggingsmogelijkheden bij DEGIRO
DEGIRO biedt een breed assortiment aan aandelen en biedt hierdoor uitkomsten voor iedere belegger. Open nu een account bij DEGIRO en begin met beleggen!
Bèta in theorie vs de praktijk
Volgens de Bètacoëfficiëntie theorie is het aandelenrendement vanuit een statistisch perspectief normaal verdeeld. Echter zijn financiële markten gevoelig voor verrassingen. In werkelijkheid zal het rendement daarom niet normaal verdeeld zijn. De voorspelling die door middel van de Bèta ontstaat, is daarom niet altijd waar. Op de korte termijn kan het aandeel bijvoorbeeld kleinere schommelingen hebben, terwijl het op de lange termijn nog altijd in een neerwaartse trend kan komen.
Vanuit praktisch oogpunt is het daarom onwaarschijnlijk dat een aandeel met een lage Bèta waarde die een neerwaartse trend doormaakt, de prestaties van een portefeuille zal beteren. Een hoge Bèta waarde betekent dus ook niet dat het zomaar winst op zal gaan leveren. Daarom moet je altijd vanuit andere perspectieven de aandelen gaan evalueren. Denk hierbij aan technische en fundamentele factoren.
De nadelen
De Bèta kan nuttige informatie bieden als het gaat om het evalueren van een aandeel. Echter zijn er ook beperkingen te vinden. De Bèta kan handig zijn om risico’s op de korte termijn te bepalen van een effect en de volatiliteit te analyseren om met het gebruik van het CAPM tot aandelen kosten te komen. Het wordt berekend op basis van historische datapunten, waardoor het niet zinvol is voor jou als belegger om de toekomstige bewegingen van een aandeel te voorspellen. Lange termijn investeringen zullen hier dus niet op gebaseerd dienen te worden. De volatiliteit van het aandeel verandert van jaar tot jaar en de groeifase van het bedrijf en andere factoren spelen een grote rol.
Vergelijk brokers en begin met beleggen
Ben jij na het lezen van dit artikel enthousiast geworden over het beleggen? Gebruik onze vergelijker en vind de broker die het best bij jou past!
Andere onderwerpen
in deze categorie
Alpha kwalificeert zich het beste als een graadmeter of maatstaf en duidt aan of iemand geslaagd de markt heeft verslagen....
Een goede analyse maakt gebruik van een fundamentele- en technische analyse. Deze analyses geven inzichten in de positie van een...
Bij een technische analyse schuif je de fundamentele analyse van het bedrijf even aan de kant en kijk je enkel...
Je neemt de huidige aandelenkoers van een bedrijf en deelt dat door de winst per aandeel. Deze gegevens kun je...
De aandelenkoers laat het verloop in waarde van een aandeel zien. Wordt een aandeel meer waard dan stijgt de koers,...
Een aandelenportefeuille is een soort digitale portemonnee voor je aandelen, hierin worden al jouw aandelen weergegeven. Lees meer...
