Stagflatie aandelen: wat betekent het?
Stagflatie aandelen: wat betekent het?
Stagflatie is een economische situatie waarin langzame economische groei, hoge werkloosheid en stijgende inflatie tegelijkertijd optreden. Stagflatie wordt gekenmerkt door hoge inflatie en trage of negatieve economische groei. Dit begrip is een combinatie van inflatie en stagnatie en is ongunstig voor aandelen. Het risico op stagflatie zorgt voor lagere aandelenkoersen en een toename van volatiliteit op de markten, wat een negatief teken is voor beurzen en rente. Hoge inflatie vermindert de reële winst van bedrijven. De term 'stagflatie' wordt dan ook vaker genoemd als een waarschuwingsteken voor de markt.
Wat is stagflatie en waarom raakt het aandelen?
Stagflatie is een economische situatie die langzame economische groei, hoge werkloosheid en stijgende inflatie combineert. Deze term, die in de jaren zeventig opkwam, beschrijft economische stagnatie met structureel stijgende prijzen. Stagflatie wordt gekarakteriseerd door hoge inflatie en trage of negatieve economische groei. U vindt meer informatie over de impact op stagflatie en aandelen.
Hoge inflatie tijdens stagflatie vermindert de winst van bedrijven. Dit veroorzaakt een reële winstdaling voor bedrijven. Het risico van stagflatie leidt tot lagere aandelenkoersen en verhoogde volatiliteit op de markten. Voor beleggers betekent dit een toename van onrust op de beurs. Hogere rentetarieven maken leningen duurder en zorgen voor investeringsonzekerheid. Dit legt een dubbele druk op bedrijven en kan leiden tot een economische crisis.
Wat gebeurt er met aandelen tijdens stagflatie?
Stagflatie zorgt voor lagere aandelenkoersen en verhoogde volatiliteit op de markten. Hoge inflatie en economische stagnatie verminderen de bedrijfswinsten en investeringsperspectieven. Ook leiden hogere rentetarieven tot duurdere leningen en investeringsonzekerheid.
Wat gebeurt er met aandelen tijdens stagflatie?
Stagflatie zorgt voor lagere aandelenkoersen en verhoogde volatiliteit op de markten. Hoge inflatie en economische stagnatie verminderen de bedrijfswinsten en investeringsperspectieven. Ook leiden hogere rentetarieven tot duurdere leningen en investeringsonzekerheid.
Waarom dalen winstmarges bij hoge inflatie?
Winstmarges van bedrijven dalen bij hoge inflatie doordat de bedrijfskosten stijgen. Een te hoog inflatiepercentage veroorzaakt hogere uitgaven voor bedrijven. Vooral hogere productiekosten ontstaan door stijgende grondstofprijzen en hogere lonen. De loon-prijsspiraaltheorie stelt dat inflatie leidt tot hogere lonen, die bedrijven compenseren door hun prijzen te verhogen. Deze hogere bedrijfsuitgaven leiden uiteindelijk tot lagere bedrijfswinsten. Zelfs als stijgende productiekosten resulteren in hogere verkoopprijzen, komt de winstmarge onder druk te staan.
Welke sectoren krijgen de zwaarste klappen?
Sectoren die zwaar getroffen worden door stagflatie zijn vaak die met hoge productiekosten en een sterke afhankelijkheid van consumentenbestedingen. Bedrijven die hun hogere kosten niet kunnen doorberekenen aan klanten, zien hun winstmarges krimpen. Ook sectoren die afhankelijk zijn van discretionaire uitgaven, zoals detailhandel en toerisme, ervaren een terugval door de afnemende koopkracht. In een omgeving van stagflatie met trage groei en hoge inflatie, worden dergelijke bedrijven kwetsbaar.
Welke aandelen kunnen juist beter presteren?
Waardeaandelen kunnen beter presteren tijdens stagflatie. Ze leveren vaak betere prestaties in bearmarkten en recessies. In Nederland presteren waardeaandelen sinds 2000 en over de laatste 25 jaar beter dan groeiaandelen. Ook bij een stijgende rente op 10-jaars Treasury notes, zoals in de periode tot september 2022, lieten ze een hoger rendement zien. Dit is voor het eerst in lange tijd dat waardeaandelen beter presteren dan groeiaandelen. Zelfs aan het begin van een nieuwe bullmarkt kunnen waardeaandelen beter presteren. Denk aan sectoren zoals banken en energie, die in 2021 beter presteerden dan technologie-groeiaandelen.
Welke gevolgen heeft stagflatie voor de economie?
Stagflatie leidt tot een economische crisis met dubbele druk op bedrijven, die minder verdienen. De economie daalt en de werkloosheid neemt toe. Mensen zien hun koopkracht afnemen door stijgende kosten van levensonderhoud, terwijl lonen stagneren of dalen. Dit bedreigt de economische stabiliteit en kan zelfs leiden tot een recessie. De wisselwerking tussen inflatie, groei en werkloosheid is hierbij cruciaal, en een zwakke economie maakt aandelen bovendien kwetsbaar.
Hoe werken inflatie, groei en werkloosheid samen?
Inflatie, groei en werkloosheid beïnvloeden elkaar sterk. Normaal gesproken zorgt economische groei voor meer banen en daalt de werkloosheid. Stijgende prijzen, oftewel inflatie, kunnen dan volgen door een hogere vraag. Bij stagflatie is dit verband verstoord: de economie groeit nauwelijks, maar de prijzen stijgen wel — terwijl de werkloosheid toeneemt. Deze combinatie maakt stagflatie zo schadelijk. Stel, u ziet de prijzen in de supermarkt stijgen, terwijl uw inkomen niet meegroeit en de kans op ontslag toeneemt — dat is de kern van de uitdaging.
Waarom maakt een zwakke economie aandelen kwetsbaar?
Een zwakke economie maakt aandelen kwetsbaar omdat economische instabiliteit direct leidt tot een daling van aandelenkoersen. De waarde van aandelen daalt wanneer de economische situatie achteruitgaat of de groei stagneert. Dit ondermijnt het vertrouwen van investeerders en consumenten. Beleggers vrezen een vertragende economie en tegenvallende bedrijfsresultaten, wat hun risico-aversie vergroot. Zij verlagen dan hun blootstelling aan aandelen, waardoor de waarde van de aandelenportefeuille sterk kan dalen. Economische zwakte, vaak door werkloosheid, veroorzaakt marktdalingen door een teruglopende vraag.
Hoe kun je je portefeuille beschermen tegen stagflatie?
Om uw portefeuille te beschermen tegen stagflatie, zijn er diverse strategieën beschikbaar. U kunt zich richten op inflatiebestendige activa zoals goud, grondstoffen, vastgoed en aandelen van bedrijven die kosten kunnen doorberekenen. Ook is het verstandig om te zorgen voor optimale spreiding en inflatiebescherming, bijvoorbeeld door te beleggen in TIPS.
Welke defensieve aandelen passen hierbij?
Defensieve aandelen die passen bij stagflatie zijn bijvoorbeeld nutsbedrijven en de gezondheidszorg. Ook financiële fondsen kunnen hierbij horen. U kunt de kern van uw beleggingsportefeuille het beste baseren op dit soort defensieve sectoren. Beleggingsadviseurs zoals Castleton stellen voor dat aandelenbeleggers hier specifiek naar kijken. Een defensieve belegger geeft namelijk prioriteit aan het behoud van kapitaal. Naast aandelen investeert een defensieve belegger voornamelijk in obligaties en veilige beleggingsfondsen. Een korte termijn beleggingsstrategie voor defensief beleggen kan ook aandelen bevatten. Zelfs een matig defensieve belegger investeert in een mix van aandelen, altijd met kapitaalbehoud als hoogste prioriteit.
Welke rol spelen grondstoffen, goud en inflatiebescherming?
Grondstoffen en goud spelen een belangrijke rol in de bescherming van uw beleggingsportefeuille tegen inflatie. Edelmetalen en grondstoffen, zoals olie en landbouwproducten, dienen als effectieve inflatiehedges. Ze functioneren goed als bescherming tegen de waardevermindering van geld tijdens inflatoire periodes. Historisch gezien hebben grondstoffen hun waarde bewezen bij vier grote inflatie-uitbraken in de laatste 150 jaar — een eigenschap die ze uniek maakt. Een belegger in grondstoffen ziet vaak een waardestijging van goud en gas wanneer de inflatie toeneemt. Dit biedt niet alleen inflatiebescherming, maar ook waardevolle diversificatie voor uw portefeuille. Voor beleggers die zich zorgen maken over stagflatie, zijn grondstoffen een logische keuze.
Hoe spreid je risico met ETF's en obligaties?
U spreidt risico met ETF's en obligaties door uw vermogen te verdelen over diverse beleggingscategorieën, regio's en sectoren. Diversificatie over activaklassen is de meest effectieve manier om risico te spreiden in ETF-beleggingen. Een effectief portfolio bevat een mix van ETF's die verschillende sectoren, regio's en beleggingsklassen afdekken, wat het risico verder verlaagt. Beleggen in obligatie ETF's spreidt de risico's beter dan individuele obligaties, omdat het risico over een groot aantal obligaties wordt gespreid. Een gediversificeerde portefeuille in een bond ETF reduceert het risico van een enkelvoudige obligatie, zoals die van de uitgevende partij en looptijd. Voor aandelen is het belangrijk om beleggingen te spreiden via breed gespreide ETF's die de wereldwijde aandelenmarkt dekken. Dit vermindert het klumpenrisico en verlaagt het risico door diversificatie op de lange termijn.
Welke lessen trekken beleggers uit eerdere stagflatieperiodes?
Beleggers leren uit eerdere stagflatieperiodes dat diversificatie in inflatiebestendige activa, zoals goud, grondstoffen en vastgoed, en een langetermijnfocus cruciaal zijn. Historische financiële crises laten zien dat het belangrijk is om lessen te trekken uit marktcycliciteit. U beschermt uw portefeuille door te focussen op langetermijndoelen en te blijven beleggen tijdens marktfluctuaties. Accepteer ook dat periodieke beursdalingen tijdelijk zijn. De jaren zeventig en recente crises bieden waardevolle inzichten voor uw beleggingsstrategie.
Wat leerden aandelenbeleggers van de jaren zeventig?
Aandelenbeleggers leerden in de jaren zeventig dat stagflatie aandelen op onverwachte manieren raakt. De gebruikelijke beleggingsstrategieën werkten niet goed bij hoge inflatie en stagnerende groei. Dit toonde aan hoe belangrijk het is om flexibel te zijn in uw aanpak. U moet verder kijken dan de standaard aandelenkeuzes wanneer de economie verandert.
Wat zeggen research en marktanalyses van Schroders?
Specifieke research en marktanalyses van Schroders over stagflatie aandelen zijn hier niet beschikbaar. Algemeen financieel advies bij stagflatie richt zich vaak op het beschermen van uw portefeuille. U kunt hiervoor de publicaties van financiële instellingen en toezichthouders raadplegen. Zij bieden vaak actuele inzichten in marktbewegingen.
Wat gebeurt er met aandelen tijdens stagflatie?
Tijdens stagflatie dalen aandelenkoersen en neemt de volatiliteit op de markten toe. Dit komt doordat hoge inflatie de reële winst van bedrijven vermindert. Hogere rentetarieven, die vaak stijgen om inflatie te bestrijden, maken leningen duurder. Deze duurdere leningen en investeringsonzekerheid remmen bedrijfsuitbreiding en investeringen. Daarnaast beperkt inflatie de consumptie, wat de verkoop van bedrijven vermindert. Economische stagnatie en hogere productiekosten leiden tot lagere productie en ontslagen. Dit alles resulteert in een tekort aan investeringen en verzwakte groeivooruitzichten.
Wat gebeurt er met aandelen tijdens stagflatie?
Tijdens stagflatie dalen aandelenkoersen en neemt de volatiliteit op de markten toe. Dit komt doordat hoge inflatie de reële winst van bedrijven vermindert. Hogere rentetarieven, die vaak stijgen om inflatie te bestrijden, maken leningen duurder. Deze duurdere leningen en investeringsonzekerheid remmen bedrijfsuitbreiding en investeringen. Daarnaast beperkt inflatie de consumptie, wat de verkoop van bedrijven vermindert. Economische stagnatie en hogere productiekosten leiden tot lagere productie en ontslagen. Dit alles resulteert in een tekort aan investeringen en verzwakte groeivooruitzichten.
Welke aandelen presteren goed tijdens stagflatie?
Tijdens stagflatie presteren aandelen van bedrijven met sterke fundamenten en defensieve sectoren vaak beter. Beleggen in solide en veerkrachtige aandelen is aan te bevelen tijdens inflatieperiodes, omdat deze potentieel rendement kunnen bieden. Resistentie aandelen, die een hoge kwaliteit, goede balans en lage schulden hebben, zijn veiliger en winstgevender tijdens een recessie. Value stocks, ook wel kwaliteitsaandelen genoemd, laten betere prestaties en lagere volatiliteit zien in bear markets. Denk hierbij aan sectoren zoals gezondheidszorg, consumentengoederen en supermarkten. Specifiek boden supermarkten, voedselleveranciers en producenten van huishoudelijke artikelen en persoonlijke verzorgingsproducten beleggers relatief betere prestaties tijdens de crisis van het eerste kwartaal van 2020. Het is echter belangrijk te beseffen dat aandelenbeleggingen tijdens inflatiepieken en perioden van hoge inflatie ondermaats kunnen presteren ten opzichte van het marktgemiddelde.
Is stagflatie erger dan een recessie?
Stagflatie is een ernstig economisch probleem dat een recessie kan veroorzaken. Het concept wordt zelfs beschouwd als een economische ramp. Stagflatie leidt tot een economische crisis met dubbele druk op bedrijven. Onbehandelde stagflatie verergert de reële krimp van de economie. Dit leidt tot een recessie door verminderde productie, investeringen en werkgelegenheid. Herstel hiervan is moeilijk door de combinatie van inflatie en trage economische groei. Een hoog inflatiepercentage veroorzaakt een reële winstdaling voor bedrijven, terwijl lonen stagneren of dalen. Deze effecten bedreigen de stabiele economie en lange termijn welvaart.
Wat zijn de gevolgen van stagflatie?
Stagflatie heeft ernstige gevolgen voor zowel bedrijven als personen. Bedrijven verdienen minder en lonen stagneren of dalen. Hogere productiekosten dwingen bedrijven tot lagere productie en ontslag van werknemers. Dit leidt tot een dalende economie en toenemende werkloosheid. U ervaart stijgende kosten van levensonderhoud zonder inkomensstijging. Uw koopkracht daalt, waardoor de consumptie terugloopt. Deze beperkte consumptie vermindert de verkoop van bedrijven. Bovendien daalt de reële waarde van uw investeringen en spaargelden door stijgende prijzen.