Covered Call: Introductie tot deze optiestrategie – DIT MOET JE WETEN!
Jordy Boeijen -
Covered Call optiestrategie
Als je net begint met beleggen, is het belangrijk om verschillende strategieën te leren kennen om je kennis uit te breiden en je portefeuille te optimaliseren. In deze blog leer je alles over de “covered call“, een populaire optiestrategie die je kunt gebruiken om extra inkomen te genereren uit je aandelenportefeuille. We zullen ook kort ingaan op enkele gerelateerde termen, zoals covered put, covered options en covered call spread. Laten we beginnen!
Wat is een covered call?
Een covered call is een optiestrategie waarbij je een call-optie op een aandeel verkoopt terwijl je het onderliggende aandeel in bezit hebt. Het doel van deze strategie is om extra inkomen te genereren uit de ontvangen premie van de optie, zonder het risico van een ongedekte call. Hier is een kort overzicht van de belangrijkste termen:
- Call-optie: Een contract dat de koper het recht geeft, maar niet de verplichting, om een bepaald aantal aandelen te kopen tegen een vooraf bepaalde prijs (uitoefenprijs) op of vóór een specifieke datum (vervaldatum).
- Optiepremie: Het bedrag dat de koper van een optie betaalt aan de verkoper om het recht te verkrijgen dat door de optie wordt verleend.
Hoe werkt een covered call?
Stel dat je 100 aandelen van bedrijf X in je portefeuille hebt en je gelooft dat de aandelenkoers in de nabije toekomst niet veel zal stijgen. Je kunt dan een call-optie verkopen en de optiepremie ontvangen als extra inkomen. Als de aandelenkoers niet boven de uitoefenprijs van de optie uitkomt, behoud je de premie en blijf je de aandelen in bezit houden. Als de aandelenkoers wel boven de uitoefenprijs uitkomt, kan de koper van de optie besluiten om de optie uit te oefenen en de aandelen tegen de uitoefenprijs van je te kopen. In dit geval verkoop je de aandelen en behoud je nog steeds de ontvangen premie.
De covered call-strategie is vooral geschikt voor beleggers met een neutrale tot licht bullish marktvisie op de korte termijn. Het is belangrijk om te weten dat deze strategie niet geschikt is voor aandelen die sterk volatiel zijn of aandelen waarvan je verwacht dat ze aanzienlijk zullen stijgen in waarde.
Beleggen in opties bij Freedom24
Bij Freedom24 beleg je in een groot assortiment met duizenden opties tegen een zeer scherp tarief. Open een account en begin met het handelen in opties!
Voordelen van een covered call
- Extra inkomen: Door het verkopen van call-opties ontvang je extra inkomsten in de vorm van optiepremies, wat aantrekkelijk kan zijn in een markt met lage rentes.
- Risicobeperking: Een covered call verlaagt het risico ten opzichte van het simpelweg aanhouden van aandelen, omdat de ontvangen premie als een buffer dient tegen koersdalingen van het onderliggende aandeel. Dit maakt de strategie geschikt voor beleggers die op zoek zijn naar enige bescherming tegen marktvolatiliteit.
- Flexibiliteit: Covered calls kunnen worden aangepast aan verschillende marktsituaties, risicotolerantie en beleggingsdoelen door het kiezen van verschillende uitoefenprijzen en vervaldatums voor de opties.
- Lagere transactiekosten: Aangezien je al de onderliggende aandelen in bezit hebt, hoef je geen extra aandelen te kopen om de call-optie te dekken. Dit kan leiden tot lagere transactiekosten in vergelijking met andere optiestrategieën die aankoop of verkoop van aandelen vereisen.
Risico’s en nadelen van covered calls
Beperkte opwaartse potentie
Als de aandelenkoers sterk stijgt, loop je het risico om de aandelen tegen de uitoefenprijs te verkopen, waardoor je mogelijk toekomstige winsten misloopt. Dit is een belangrijk nadeel van de strategie, omdat je het potentieel voor onbeperkte winsten opgeeft in ruil voor de ontvangen optiepremie.
Verliesbescherming
Hoewel de ontvangen premie enige bescherming biedt tegen koersdalingen, kan het verlies nog steeds aanzienlijk zijn als de onderliggende aandelenkoers sterk daalt. In dit geval kan de premie onvoldoende zijn om het verlies te compenseren. Het is daarom belangrijk om de covered call-strategie te combineren met andere risicomanagementtechnieken, zoals het instellen van stop-loss orders.
Wanneer wel en wanneer niet een covered call te gebruiken
Een covered call kan zinvol zijn in een aantal scenario’s, waaronder de volgende:
- Je verwacht dat het aandeel weinig zal bewegen: Met een covered call wil je niet dat de aandelenkoers stijgt boven de uitoefenprijs van de optie, tenminste tot na het verstrijken van de optie. Als het aandeel min of meer stabiel blijft, kun je nog steeds de optiepremie innen en niet veel, als überhaupt enige, winsten verliezen.
- Je wilt inkomsten genereren uit een positie: Als je de relatief hoge prijs van optiepremies wilt benutten, kun je een covered call opzetten en inkomsten genereren. In feite is het alsof je een dividend uit een aandeel creëert.
- Je handelt in een fiscaal voordelige rekening: Als je covered calls gebruikt, genereer je inkomsten en heb je mogelijk het aandeel weggeroepen, wat beide fiscale verplichtingen kan creëren. Het opzetten van covered calls binnen een fiscaal voordelige rekening zoals een IRA kan dus aantrekkelijk zijn, waardoor je belastingen op deze winsten kunt vermijden of uitstellen.
Wanneer een covered call te vermijden
Een covered call is waarschijnlijk beter te vermijden in de volgende situaties:
- Je verwacht dat het aandeel op korte termijn zal stijgen: Het heeft weinig zin om het potentiële rendement van een aandeel weg te doen in ruil voor een relatief klein bedrag aan geld. Als je denkt dat een aandeel op het punt staat om te stijgen, kun je het waarschijnlijk beter vasthouden en laten stijgen. Nadat het flink is gestegen, kun je overwegen om de covered call op te zetten.
- Het aandeel heeft een groot neerwaarts risico: Als je een aandeel bezit, verwacht je over het algemeen dat het zal stijgen. Gebruik echter geen covered call om extra geld te krijgen uit een aandeel dat eruitziet alsof het op korte of lange termijn aanzienlijk zal dalen. Het is waarschijnlijk beter om het aandeel te verkopen en verder te gaan, of je kunt proberen het aandeel short te verkopen en te profiteren van de daling.
Gerelateerde termen en strategieën
Covered put
Een covered put is vergelijkbaar met een covered call, maar in plaats van het verkopen van call-opties terwijl je de onderliggende aandelen in bezit hebt, verkoop je put-opties terwijl je een shortpositie hebt in het aandeel. Dit kan extra inkomsten genereren en het risico op de shortpositie enigszins beperken.
Covered options
Covered options verwijst naar zowel covered calls als covered puts. Dit zijn optiestrategieën waarbij de verkoper van de optie het onderliggende aandeel of een shortpositie in het aandeel in bezit heeft, waardoor het risico wordt beperkt.
Covered call spread
Een covered call spread is een geavanceerdere optiestrategie waarbij je tegelijkertijd een call-optie koopt en verkoopt met verschillende uitoefenprijzen of vervaldatums. Dit kan het risico verder beperken en het rendement op de strategie aanpassen aan je specifieke marktverwachtingen.
Covered Call – Een voorbeeld
Laten we eens kijken naar een voorbeeld om te zien hoe een covered call werkt. Stel je voor dat je 100 aandelen bezit van een hypothetisch bedrijf genaamd XYZ, dat momenteel wordt verhandeld tegen een koers van €45 per aandeel. Je besluit een covered call te schrijven met een uitoefenprijs van €50 en een premie van €1,50.
Scenario 1: Aandeel blijft onder de uitoefenprijs
Als het aandeel XYZ de uitoefenprijs van €50 niet bereikt, heb je 100 x €1,50 = €150 verdiend. De optie vervalt waardeloos, en je behoudt zowel je aandelen als de ontvangen premie. In dit geval heb je door het schrijven van de covered call succesvol een extra rendement gegenereerd naast de waarde van je aandelen.
Scenario 2: Aandeel stijgt boven de uitoefenprijs
Stel dat het aandeel XYZ vóór de expiratie stijgt tot boven de €50. In dat geval zul je de aandelen moeten verkopen voor de uitoefenprijs van €50, als je wordt aangewezen. Je maximale winst is dan de ontvangen premie van €150 (100 x €1,50), en je hebt het potentieel voordeel van een koersstijging boven de uitoefenprijs opgegeven.
In het beste scenario stijgt de koers tot €50. In dat geval heb je zowel (papieren) winst op je aandelen als op de geschreven call. Je kunt ervoor kiezen om te verkopen om koerswinst te realiseren. Maar je kunt er ook voor kiezen om de optie te sluiten tegen een hogere premie (bijvoorbeeld €2) dan de oorspronkelijk ontvangen premie. Daarna kun je een nieuwe XYZ call verkopen met een langere looptijd, bijvoorbeeld met een uitoefenprijs van €60 tegen een premie van €1,50. Dit wordt ook wel ‘doorrollen’ genoemd.
Dit voorbeeld laat zien hoe een covered call kan worden gebruikt om extra inkomsten te genereren uit aandelen, bovenop eventueel dividend of koerswinst. Het is echter belangrijk om te onthouden dat je het risico loopt je aandelen te moeten verkopen voor de uitoefenprijs, waardoor je mogelijk toekomstige koersstijgingen misloopt.
Covered Put – Een voorbeeld
Laten we nu een voorbeeld bekijken van een covered put-strategie. Stel je voor dat je short bent gegaan in 100 aandelen van een bedrijf genaamd ABC tegen een koers van €50 per aandeel. Tegelijkertijd verkoop je een put-optie met een uitoefenprijs van €45 en een premie van €3,00.
Scenario 1: Aandeel stijgt boven de uitoefenprijs
Als de koers van het aandeel ABC stijgt naar €60, verlies je €10 op de shortpositie. Echter, dankzij de ontvangen optiepremie van €3,00 blijft het totale verlies beperkt tot €7,00 (€700 in totaal). Het break-even punt in dit geval is €53. Als de koers van ABC naar €53 stijgt, zal het verlies op de shortpositie van €3 precies worden gecompenseerd door de ontvangen premie van €3.
Scenario 2: Aandeel daalt onder de uitoefenprijs
De maximale winst op deze positie is het verschil tussen de uitoefenprijs van de optie en de koers waarop je short bent gegaan, plus de ontvangen premie. Als de koers van ABC daalt tot €45 of lager, ben je verplicht de aandelen te kopen tegen €45. De shortpositie levert je dan €5 op (€50 – €45). Samen met de ontvangen optiepremie van €3,00, komt de totale winst uit op €8,00 (€800 in totaal).
Dit voorbeeld illustreert hoe een covered put kan worden gebruikt om winst te maken wanneer de koers van een aandeel daalt. Het is echter belangrijk om te onthouden dat het maximale verlies in theorie onbeperkt is, aangezien de koers van een aandeel onbeperkt kan stijgen. In dit geval beperkt de ontvangen premie het verlies enigszins, maar het risico blijft bestaan. Covered puts worden doorgaans alleen door ervaren beleggers gebruikt, gezien het verlies onbeperkt kan zijn.
Praktische tips voor het implementeren van covered calls
Kies aandelen met zorg
Kies aandelen die je comfortabel zou zijn om voor langere tijd in bezit te houden en die stabiel zijn of een gematigde groei vertonen. Vermijd aandelen met hoge volatiliteit of die sterk kunnen stijgen, omdat je in dergelijke situaties mogelijk toekomstige winsten misloopt door de uitoefening van de call-optie.
Kies de juiste uitoefenprijs en vervaldatum
Bij het selecteren van de uitoefenprijs en de vervaldatum voor de call-optie, overweeg dan je marktverwachtingen, risicotolerantie en beleggingsdoelen. Een hogere uitoefenprijs en een langere vervaldatum kunnen leiden tot hogere optiepremies, maar verhoogt ook het risico dat de optie wordt uitgeoefend en je de aandelen moet verkopen.
Beleggen in opties bij Freedom24
Bij Freedom24 beleg je in een groot assortiment met duizenden opties tegen een zeer scherp tarief. Open een account en begin met het handelen in opties!
Monitor je posities en pas indien nodig aan
Houd je covered call-posities regelmatig in de gaten en pas ze indien nodig aan. Als de onderliggende aandelenkoers sterk stijgt of daalt, overweeg dan het aanpassen van de uitoefenprijs of de vervaldatum van de optie om je risico’s te beheren en je rendement te optimaliseren.
Overweeg het gebruik van een broker met lage kosten
Transactiekosten kunnen een belangrijke invloed hebben op je rendement bij het handelen in opties. Kies een broker met lage handelskosten en geen verborgen kosten om je rendement te maximaliseren.
Covered Call optiestrategie: Conclusie
Een covered call is een populaire optiestrategie voor beginnende beleggers die extra inkomen willen genereren uit hun aandelenportefeuille. Hoewel het enkele voordelen biedt, zoals risicobeperking en extra inkomsten, zijn er ook enkele nadelen en risico’s waarmee je rekening moet houden. Door jezelf goed te informeren over deze strategie en gerelateerde termen, zoals covered put, covered options en covered call spread, kun je beter geïnformeerde beleggingsbeslissingen nemen en je portefeuille optimaliseren. Vergeet niet om altijd je posities te monitoren en indien nodig aan te passen, en wees bewust van de transactiekosten bij het handelen in opties.
Veelgestelde vragen (FAQ)
Wat is een covered call?
Een covered call is een optiestrategie waarbij een belegger een call-optie verkoopt op aandelen die hij al in bezit heeft, waardoor hij extra inkomsten genereert in de vorm van de ontvangen premie.
Als toelichting, een covered call is een populaire strategie onder beleggers die willen profiteren van een neutraal tot licht stijgende markt. Het stelt hen in staat om een extra inkomen te genereren uit hun aandelenportefeuille zonder dat ze de aandelen daadwerkelijk hoeven te verkopen.
Is een covered call een goede strategie?
Ja, een covered call kan een goede strategie zijn voor beleggers die op zoek zijn naar extra inkomsten en geloven dat de onderliggende aandelen in prijs zullen stagneren of slechts licht zullen stijgen.
Ter verduidelijking, de geschiktheid van een covered call-strategie hangt af van de individuele beleggingsdoelen en de verwachtingen van de belegger met betrekking tot de markt en de onderliggende aandelen.
Kan je geld verdienen met covered calls?
Ja, je kunt geld verdienen met covered calls door de ontvangen premies en eventuele koerswinsten op de onderliggende aandelen.
Echter, het is belangrijk om te beseffen dat er ook risico's zijn verbonden aan deze strategie, zoals het mislopen van grotere koersstijgingen en het potentieel voor verliezen als de aandelenkoers aanzienlijk daalt.
Wat is poor man's covered call?
Een poor man's covered call is een optiestrategie waarbij een belegger een in-the-money lange termijn call-optie koopt en tegelijkertijd een kortlopende call-optie met een hogere uitoefenprijs verkoopt.
In plaats van het kopen van de onderliggende aandelen, koopt de belegger een diep in-the-money call-optie met een langere looptijd, waardoor hij minder kapitaal hoeft te investeren dan bij een traditionele covered call. Deze strategie bootst het rendementsprofiel van een covered call na, maar met een lager kapitaalbeslag en minder risico op het verlies van de totale waarde van de onderliggende aandelen.
