Gelden voorkeursrechten ook voor preferente aandelen?

Voorkeursrechten gelden inderdaad voor preferente aandelen. Deze aandelen zijn specifiek ontworpen om hun houders bepaalde prioriteiten en privileges te bieden boven gewone aandelen. De term 'preferent' in de naam van het aandeel duidt direct op het bestaan van deze speciale rechten. Deze rechten omvatten voorrang bij dividenduitkeringen en bij de verdeling van activa bij liquidatie.

Preferente aandelen zijn een specifieke categorie aandelen die hun houders een reeks bijzondere rechten verlenen, zoals vastgelegd in de statuten van een onderneming. Deze rechten, vaak aangeduid als 'preferente rechten' of 'voorkeursrechten', hebben betrekking op financiële aspecten. Zo hebben houders van preferente aandelen voorrang op gewone aandeelhouders bij de uitkering van dividend en bij de verdeling van de activa van de onderneming in geval van liquidatie. Dit betekent dat zij als eersten hun deel ontvangen voordat gewone aandeelhouders aan bod komen. Sommige preferente aandelen, de zogenaamde cumulatief preferente aandelen, hebben zelfs het recht om achterstallig dividend alsnog te ontvangen voordat gewone aandeelhouders dividend krijgen.

De belangrijkste preferente rechten die aan houders van preferente aandelen worden toegekend, zijn:

• Voorrang bij dividenduitkering: Preferente aandeelhouders ontvangen hun dividend als eerste, vaak een vast percentage of bedrag, voordat er dividend wordt uitgekeerd aan gewone aandeelhouders.
• Voorrang bij liquidatie: In het geval van een faillissement of liquidatie van de onderneming hebben preferente aandeelhouders voorrang op gewone aandeelhouders bij de verdeling van de resterende activa en winsten.
• Preferent winstrecht: Dit recht garandeert een voorrang op de winstuitkering, zoals veel voorkomt bij Nederlandse bedrijven.
• Beperkt of geen stemrecht: Een belangrijk kenmerk van preferente aandelen is dat zij, in tegenstelling tot gewone aandelen, meestal geen stemrecht verlenen. Dit betekent dat houders van preferente aandelen minder invloed hebben op de besluitvorming binnen de onderneming.

Een veelvoorkomende verwarring ontstaat door het gebruik van de term 'voorkeursrechten'. Naast de hierboven beschreven inherente preferente rechten die de aard van het aandeel definiëren, bestaat er ook het 'voorkeursrecht bij kapitaalverhoging' (pre-emptive rights). Dit laatste recht is een recht dat alle bestaande aandeelhouders, inclusief houders van preferente aandelen, kunnen krijgen wanneer een onderneming nieuw kapitaal aantrekt door de uitgifte van nieuwe aandelen. Dit voorkeursrecht geeft hen de mogelijkheid om naar rato van hun bestaande bezit nieuwe aandelen te kopen, om zo hun relatieve eigendomsbelang in de onderneming te behouden.

Het voorkeursrecht bij kapitaalverhoging is dus een tijdelijk recht dat aan aandeelhouders wordt toegekend om verwatering van hun belang te voorkomen. Het aantal voorkeursrechten dat een aandeelhouder ontvangt, is gebaseerd op het aantal gehouden aandelen en de vastgestelde voorkeursverhouding. Aandeelhouders hebben de keuze om dit recht uit te oefenen door in te schrijven op nieuwe aandelen, of om hun voorkeursrechten te verkopen aan andere beleggers. Dit moet binnen een specifieke voorkeursperiode, die minimaal twee weken bedraagt. Hoewel preferente aandeelhouders dus al 'preferente rechten' hebben, kunnen zij, afhankelijk van de statuten en de aard van de kapitaalverhoging, ook in aanmerking komen voor 'voorkeursrechten' in de zin van pre-emptive rights.