Cumulatief preferente aandelen uitgelegd

Cumulatief preferente aandelen zijn een speciaal type preferente aandelen. Deze aandelen geven houders het recht om onbetaalde dividenden uit eerdere jaren alsnog te ontvangen, vóórdat gewone aandeelhouders dividend krijgen. Dit recht op uitgestelde dividenduitkering blijft bestaan, zelfs als er in een jaar geen of te weinig winst is gemaakt. Op deze pagina leest u meer over de werking en de verschillen met andere aandelentypes.

Wat zijn cumulatief preferente aandelen?

Cumulatief preferente aandelen zijn een subtype van preferente aandelen die houders een vast percentage dividend over de nominale waarde leveren. Deze aandelen geven als eerste recht op dividenduitkering. Ze hebben het recht op uitgestelde dividendbetaling die wordt opgeteld bij toekomstige uitkeringen. Dit betekent dat niet-uitgekeerde preferente winst wordt ingehaald in volgende jaren. Dit geldt zelfs als in enig jaar geen of te weinig winst is gemaakt.

Een aandeelhouder van cumulatief preferente aandelen heeft in Nederland recht op niet-uitgekeerd dividend in volgende jaren. Dit recht op opsparen en betaling van onbetaalde dividenden in latere jaren geldt vóór gewone aandeelhouders. Achterstallig dividend moet eerst worden uitgekeerd voordat dividend op gewone aandelen wordt uitgekeerd. Deze aandelen hebben prioriteit boven gewone aandelen bij dividenduitkering. Dit geldt vooral wanneer dividend niet wordt uitgekeerd en later alsnog. Voor meer details over dit type aandeel, kunt u meer over cumulatief preferente aandelen lezen.

Hoe werkt het dividendrecht?

Het dividendrecht voor cumulatief preferente aandelen werkt met een vaste volgorde en een opspaarregeling. U heeft als aandeelhouder recht op dividend, mits de onderneming besluit tot uitkering. Dit recht op dividend hangt af van uw houderschap van aandelen. Het economische recht van aandeelhouders is het ontvangen van dividenden. Voor meer details over dit type aandeel, kunt u meer over cumulatief preferente aandelen lezen.

Voor cumulatief preferente aandelen betekent dit dat u voorrang heeft op gewone aandeelhouders bij de dividenduitkering. Als er in een jaar geen of te weinig winst is, wordt het niet-uitgekeerde dividend opgespaard. Dit achterstallige dividend moet dan in latere jaren alsnog worden betaald, voordat gewone aandeelhouders iets ontvangen. De dividendvordering wordt geactiveerd zodra het bevoegde orgaan besluit tot uitkering. Een aandeelhoudersovereenkomst kan de uitbetaling van winst verder regelen. Mocht u te goeder trouw dividend hebben ontvangen dat later onterecht blijkt, dan bent u onder bepaalde omstandigheden beschermd tegen terugvordering, zoals blijkt uit een arrest van de Hoge Raad uit 2016.

Verschil met gewone en preferente aandelen

Het belangrijkste verschil tussen gewone en preferente aandelen zit in stemrecht, dividenduitkering en de aanspraak op activa. Gewone aandelen geven u stemrecht, terwijl preferente aandelen dit meestal niet doen. Houders van preferente aandelen ontvangen een vooraf vastgesteld percentage op de nominale waarde als dividend. Dit dividend is doorgaans hoger en heeft voorrang op de uitkeringen aan gewone aandeelhouders.

Een ander belangrijk onderscheid is de prioriteit bij liquidatie of faillissement van een onderneming. Preferente aandeelhouders hebben een hogere prioriteit op de activa en winstverdeling dan gewone aandeelhouders. Zij ontvangen vaste dividenden vóór gewone aandelen en hebben een hogere claim op activa.

Voordelen en nadelen van cumulatief preferente aandelen

Cumulatief preferente aandelen bieden diverse voordelen, vooral voor investeerders die stabiliteit zoeken. Ze verschaffen de aandeelhouder extra rechten ten opzichte van gewone aandelen. De bezitter heeft recht op een vast percentage dividend, wat een bepaald minimum inkomen kan bieden voor een ondernemer. Deze aandelen zorgen ook voor financiële veiligheid van de vorige generatie bij bedrijfsopvolging. Een besluit van de Staatssecretaris van Financiën maakt ze aantrekkelijk voor investeerders die stabiliteit wensen. Bovendien maakt het bezit van cumulatief preferente aandelen door een holding een fiscaal geruisloze doorschuiving van aandelen mogelijk.

Het belangrijkste nadeel van cumulatief preferente aandelen ligt in de verplichting voor de onderneming. Niet-uitgekeerde preferente winst wordt namelijk ingehaald in volgende jaren. Dit betekent dat geaccumuleerde dividenden eerst moeten worden uitgekeerd vóórdat gewone aandeelhouders dividend ontvangen. Het recht op opsparen en betaling van onbetaalde dividenden in latere jaren, vóór gewone aandeelhouders, beperkt de flexibiliteit van de onderneming. Normale aandelen kunnen dividend uitbetalen wanneer de onderneming dat wil, wat bij cumulatief preferente aandelen anders is.

Toepassing bij bedrijfsopvolging

Cumulatief preferente aandelen kunnen een belangrijke rol spelen bij bedrijfsopvolging. Ze bieden een gestructureerde manier om de overdracht van een onderneming te regelen. Dit type aandeel kan de financiële zekerheid van de overdragende generatie waarborgen. Tegelijkertijd geeft het de opvolger de ruimte om de onderneming te leiden. Voor de exacte fiscale implicaties en voorwaarden raadpleegt u de Belastingdienst.

Fiscale aandachtspunten

Bij cumulatief preferente aandelen zijn er verschillende fiscale aandachtspunten. De behandeling kan afhangen van uw persoonlijke situatie en de structuur van de onderneming. Voor de meest actuele en specifieke informatie over de fiscale gevolgen, raadpleegt u de Belastingdienst. Zij kunnen u precies vertellen wat dit voor uw situatie betekent.

Wat betekent cumulatief aandeel?

Een cumulatief aandeel geeft u het recht op uitgestelde dividendbetalingen. Als een bedrijf in een jaar geen dividend uitkeert, wordt dit 'opgespaard'. U ontvangt deze onbetaalde dividenden dan in latere jaren, voordat gewone aandeelhouders iets krijgen. Dit biedt meer zekerheid over uw inkomsten. Voor een diepere uitleg over cumulatief preferente aandelen raadpleegt u de uitgevende instelling.

Wat is het verschil tussen gewone en preferente aandelen?

Het belangrijkste verschil tussen gewone en preferente aandelen ligt in hun rechten op dividend, stemrecht en aanspraak op activa. Gewone aandelen bieden u stemrecht, terwijl preferente aandelen dit meestal niet verlenen. Preferente aandelen kenmerken zich door vaste dividenden en een voorkeursrecht op dividenduitkeringen boven gewone aandelen. Houders van preferente aandelen ontvangen hun dividenduitkeringen vóór houders van gewone aandelen. Daarnaast hebben preferente aandeelhouders een hogere claim op de activa en winst van een bedrijf.

Wat is het verschil tussen cumulatieve en participerende preferente aandelen?

Cumulatieve preferente aandelen zorgen ervoor dat u onbetaalde dividenden uit eerdere jaren alsnog ontvangt. Deze worden opgespaard en later uitgekeerd, vóór gewone aandeelhouders. Participerende preferente aandelen geven u naast een vast dividend de mogelijkheid om extra dividend te ontvangen. Dit extra dividend hangt vaak af van de winst van het bedrijf. Voor specifieke voorwaarden en de exacte werking van deze aandelen raadpleegt u de uitgevende instelling of de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Wat zijn de nadelen van cumulatief preferente aandelen?

Cumulatief preferente aandelen hebben specifieke nadelen waar u rekening mee moet houden. Een belangrijk nadeel is de 'callable' eigenschap van preferente aandelen. Dit betekent dat de uitgevende onderneming de aandelen kan terugkopen tegen een vooraf bepaalde prijs. Beleggers kunnen hierdoor gedwongen worden hun aandelen te verkopen, zelfs als de marktwaarde hoger is.

Een ander nadeel betreft de fiscale behandeling in Nederland. De rente die betaald wordt in een cumulatief preferente aandelenstructuur is vaak niet aftrekbaar. U kunt deze kosten dan niet verrekenen met uw belastbaar inkomen. Dit beïnvloedt de uiteindelijke netto opbrengst van uw belegging. Voor meer informatie over de nadelen van dit type aandelen, kunt u terecht op nadelen cumulatief preferente aandelen.