Wat is het maximale verlies als je in een ETF belegt?

Als je belegt in een ETF (Exchange Traded Fund), is het maximale verlies theoretisch 100 procent van je inleg. Dit betekent dat de waarde van je belegging volledig naar nul kan dalen. Hoewel dit het absolute maximum is, is de kans op een totaal verlies bij een goed gediversifieerde ETF in de praktijk extreem klein, gezien de aard van deze beleggingsproducten.

Hoewel het theoretische maximale verlies bij beleggen in een ETF 100 procent van je inleg bedraagt, is de kans op een dergelijk totaal verlies in de praktijk extreem klein. Een ETF is namelijk een beleggingsfonds dat een index volgt en bestaat uit een grote groep aandelen van verschillende bedrijven. Dit zorgt voor een spreiding van risico’s. Om een totaal verlies te lijden, zouden alle onderliggende activa van de ETF volledig waardeloos moeten worden, wat zelden voorkomt bij breed gespreide fondsen.

Om een realistischer beeld te krijgen van potentiële verliezen, kijken beleggers vaak naar de ‘Maximum Drawdown’. Dit is de grootste waardedaling (uitgedrukt in een percentage) die een ETF in het verleden heeft gekend, van een piek tot een daaropvolgend dieptepunt, voordat een nieuw hoogtepunt werd bereikt. De Maximum Drawdown geeft het maximale verlies weer dat een belegger kon lijden als deze op het meest ongunstige moment had gekocht en op het meest ongunstige moment had verkocht binnen een bepaalde periode. De Maximum Drawdown wordt gedefinieerd als een indicatie van het grootste mogelijke financiële verlies bij aandelen of ETF's over verschillende tijdsintervallen, inclusief sinds uitgifte.

De maximale verliezen die ETF's in het verleden hebben laten zien, variëren sterk per type ETF en de periode die wordt bekeken. Hieronder een overzicht van historische maximale drawdowns:

Om dit te illustreren: stel je hebt een ETF gekocht voor €1.000. Als deze ETF een maximale drawdown van -35,15 procent over 5 jaar heeft gekend, betekent dit dat de waarde van je belegging op het dieptepunt €648,50 was (€1.000 - 35,15%). Dit is het grootste verlies dat je had kunnen lijden als je op de piek had gekocht en op het dieptepunt had verkocht binnen die periode. Deze cijfers illustreren dat hoewel een volledig verlies theoretisch mogelijk is, de historische maximale waardedalingen van ETF's significant lager liggen dan 100 procent. Zelfs tijdens grote economische crises herstellen markten zich doorgaans over langere perioden.

Het maximale verlies bij ETF beleggen hangt af van een aantal factoren:

• Type ETF: Breed gespreide wereld-ETF's zijn doorgaans minder volatiel dan gespecialiseerde sector- of landen-ETF's. Zo daalden landen-ETF's in het verleden maximaal 80 procent, terwijl sector-ETF's een maximale daling van 90 procent kenden.
• Marktomstandigheden: Een algemene beurscrash zal de waarde van de meeste ETF's beïnvloeden, maar de mate van daling verschilt per ETF.
• Samenstelling van de ETF: Hoe geconcentreerder de ETF belegt (bijvoorbeeld in één sector of regio), hoe hoger het potentiële maximale verlies kan zijn.
• Gebruik van hefboomwerking: Sommige ETF's maken gebruik van een hefboom. Deze kunnen verliezen (en winsten) significant vergroten.
• Valutarisico: Als de ETF belegt in activa die genoteerd zijn in een andere valuta, kan wisselkoersschommeling het rendement beïnvloeden, zowel positief als negatief.

Een misvatting die soms leeft, is dat het risico op totaal verlies bij een ETF vergelijkbaar is met dat van individuele aandelen. In werkelijkheid is het risico van totaal verlies bij beleggen in een gediversifieerde ETF extreem klein, juist omdat een ETF de beleggingen spreidt over vele onderliggende activa. Dit is een fundamenteel verschil met het beleggen in één enkel aandeel, waarbij een faillissement van het bedrijf wel kan leiden tot een volledig verlies van de inleg.