Is het verstandig om te beleggen in Amerikaanse ETF's?

Nee, het is voor Nederlandse beleggers sinds 2018 niet meer verstandig en zelfs niet toegestaan om te beleggen in Amerikaanse ETF's. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) heeft de verkoop van deze producten aan Nederlandse particuliere beleggers verboden. Dit verbod is ingevoerd omdat Amerikaanse ETF's als te complex en ontoegankelijk werden beschouwd voor de gemiddelde Nederlandse belegger, en ze brengen aanzienlijke juridische, fiscale en valutarisico's met zich mee.

De beslissing van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) in 2018 heeft de toegang tot Amerikaanse ETF's voor Nederlandse particuliere beleggers effectief afgesloten. Vanaf 2020 is de handel in deze producten voor Europese beleggers zelfs verboden. Deze maatregel is ingevoerd omdat de AFM oordeelde dat Amerikaanse ETF's te complex en ontoegankelijk zijn voor de doorsnee Nederlandse belegger. Zelfs eenvoudig ogende Amerikaanse ETF's werden als te ingewikkeld beschouwd voor deze doelgroep, wat de bescherming van de consument ten goede moet komen.

Naast de ontoegankelijkheid zijn er diverse redenen waarom beleggen in Amerikaanse ETF's, zelfs als het mogelijk zou zijn, niet verstandig is voor de meeste Nederlandse beleggers. Deze nadelen hebben betrekking op juridische aspecten, fiscale verplichtingen, extra kosten en specifieke productkenmerken:

• Juridische en fiscale nadelen: Investeren in Amerikaanse ETF's kan leiden tot onverwachte juridische en fiscale complicaties. Dit omvat onder meer de Amerikaanse successierechten (Estate Tax), die van toepassing kunnen zijn op de waarde van de ETF's bij overlijden, zelfs voor niet-Amerikaanse ingezetenen.
• Extra kosten: Beleggingen in Amerikaanse ETF's kunnen gepaard gaan met hogere transactiekosten, bewaarkosten of andere administratieve lasten die de rendementen drukken.
• Valutarisico: Aangezien Amerikaanse ETF's doorgaans in Amerikaanse dollars (USD) zijn genoteerd, lopen Europese beleggers een valutarisico. Schommelingen in de wisselkoers tussen de euro en de dollar kunnen de waarde van de belegging positief of negatief beïnvloeden, ongeacht de prestaties van de onderliggende activa. Dit is alleen gunstig voor beleggers die in Amerikaanse dollars denken of wonen.
• Ontbreken van Accumulerende ETF's: Amerikaanse ETF's kennen geen accumulerende varianten, wat betekent dat dividenden en rente-uitkeringen direct worden uitgekeerd (distribuerend). Dit kan leiden tot een hogere administratieve last en minder belastingefficiëntie, aangezien uitgekeerde bedragen direct belastbaar kunnen zijn en niet automatisch worden herbelegd.

De regelgeving die de verkoop van Amerikaanse ETF's aan Nederlandse particuliere beleggers verbiedt, is een gevolg van de Europese MiFID II-richtlijn en de bijbehorende PRIIPs-verordening. Deze regelgeving vereist dat financiële producten die aan Europese beleggers worden aangeboden, voorzien zijn van een 'Key Information Document' (KID) in de lokale taal, waarin de belangrijkste kenmerken, risico's en kosten op een gestandaardiseerde manier worden uitgelegd. Veel Amerikaanse ETF-aanbieders hebben ervoor gekozen dit document niet op te stellen voor de Europese markt, wat resulteerde in het verbod.

Voor Nederlandse beleggers die willen investeren in de Amerikaanse markt of wereldwijde indexen, zijn er voldoende alternatieven beschikbaar in de vorm van Europese ETF's. Deze voldoen wel aan de Europese regelgeving en bieden vaak vergelijkbare blootstelling aan de markt, zonder de bovengenoemde juridische, fiscale en administratieve nadelen. Ontdek hier meer over geschikte Europese ETF-alternatieven.