Kan ik Amerikaanse ETF's kopen?

Nee, Nederlandse beleggers kunnen sinds een besluit van de Autoriteit Financiële Markten (AFM) in 2018 geen Amerikaanse ETF's meer aanschaffen. Deze beperking is ingevoerd om gewone beleggers te beschermen, omdat Amerikaanse ETF's als te complex en onvoldoende begrijpelijk werden beschouwd voor de Nederlandse markt.

De maatregel van de AFM in 2018 is een direct gevolg van Europese regelgeving, met name MiFID II. Deze regelgeving stelt dat financiële producten die aan retailbeleggers worden aangeboden, moeten voldoen aan specifieke transparantie-eisen, waaronder het beschikbaar stellen van een gestandaardiseerd Essentiële-informatiedocument (EID of KID - Key Information Document) in de lokale taal. Veel Amerikaanse ETF-aanbieders hebben ervoor gekozen deze documenten niet te vertalen voor de Europese markt, waardoor ze niet meer voldoen aan de verkoopvereisten voor niet-professionele beleggers in Nederland en veel andere Europese landen.

Voordat deze beperking van kracht werd, waren Amerikaanse ETF's, zoals de favorieten van Geldnerd in de jaren voorafgaand aan 2020, populair onder Nederlandse beleggers. De AFM en andere gereguleerde instanties vonden echter dat de eenvoudige Amerikaanse ETF's toch onvoldoende begrijpelijk waren voor gewone beleggers, wat leidde tot de huidige situatie.

Naast de complexiteit die leidde tot het verkoopverbod, kennen Amerikaanse ETF's ook andere nadelen voor Europese beleggers:

• Juridische en fiscale nadelen: Investeringen in Amerikaanse ETF's kunnen leiden tot mogelijke juridische en fiscale nadelen en meerkosten, bijvoorbeeld door afwijkende belastingverdragen of rapportageverplichtingen.
• Valutarisico: Amerikaanse ETF's zijn doorgaans genoteerd in Amerikaanse dollars. Voor Europese beleggers betekent dit een extra valutarisico, aangezien de waarde van hun belegging fluctueert met de wisselkoers tussen de euro en de dollar.
• Geen Accumulating ETF's: Amerikaanse ETF's bieden geen Accumulating (accumulerende) varianten. Dit betekent dat uitgekeerde dividenden niet automatisch binnen het fonds worden herbelegd, maar worden uitgekeerd. Dit kan leiden tot extra administratieve handelingen en mogelijk een minder belastingefficiënte situatie, afhankelijk van de lokale belastingregels.

Hoewel de directe aankoop van Amerikaanse ETF's voor de meeste Nederlandse retailbeleggers niet meer mogelijk is, zijn er enkele uitzonderingen en alternatieven:

• Professionele beleggers: Voor beleggers die door hun broker als professionele klant zijn geclassificeerd, blijven Amerikaanse ETF's vaak wel toegankelijk. Deze status is doorgaans voorbehouden aan partijen met aanzienlijke financiële ervaring en vermogen.
• Specifieke brokers: Via sommige Europese brokers, zoals Exante of DIF Broker, is het in bepaalde gevallen mogelijk om Amerikaanse ETF's aan te schaffen zonder de status van professionele klant. Dit kan echter afhangen van de specifieke voorwaarden van de broker en de beleggingservaring van de belegger.
• Europese alternatieven: Er zijn diverse Europese ETF's beschikbaar die vergelijkbare beleggingsdoelstellingen hebben als hun Amerikaanse tegenhangers. Deze ETF's voldoen wel aan de Europese regelgeving en zijn vaak te vinden in accumulerende varianten, wat fiscaal voordelig kan zijn.