Wat is het werkelijk rendement van aandelen?

Het werkelijk rendement van aandelen, ook wel reëel rendement genoemd, ligt historisch gezien voor ontwikkelde wereld aandelen gemiddeld rond de 5 procent per jaar. Dit cijfer corrigeert voor inflatie en geeft een realistischer beeld van de koopkrachttoename die beleggers over de lange termijn ervaren. Het is een cruciale maatstaf voor de daadwerkelijke groei van vermogen over tijd.

Om het werkelijk rendement te begrijpen, is het belangrijk om onderscheid te maken tussen nominaal en reëel rendement. Het nominale rendement is de procentuele winst die u op uw belegging behaalt, zonder rekening te houden met de inflatie. Het reële rendement corrigeert dit nominale rendement voor de inflatie, wat een nauwkeuriger beeld geeft van de toename van uw koopkracht. Volgens de definitie is het reële rendement op een aandeel gelijk aan het nominale rendement minus het inflatiepercentage. Dit is essentieel omdat inflatie de waarde van geld uitholt, waardoor een ogenschijnlijk hoog nominaal rendement in werkelijkheid een lagere koopkrachtstijging kan betekenen.

Het rendement van investeringen in de aandelenmarkt bestaat uit twee hoofdonderdelen:

• Waardestijging van aandelen (koerswinst of meerwaarden): Dit is de winst die u behaalt wanneer de verkoopprijs van uw aandelen hoger is dan de aankoopprijs.
• Ontvangen dividenden: Dit zijn uitkeringen van een deel van de winst van een bedrijf aan zijn aandeelhouders.

Historisch gezien vertonen aandelen over de lange termijn een consistent positief rendement. Wereldwijd lag het gemiddelde jaarlijkse rendement van de aandelenmarkt tussen 1900 en 2017 op 5,2 procent. Voor ontwikkelde wereld aandelen ligt het gemiddelde historische reële rendement, zoals eerder genoemd, rond de 5 procent per jaar. Dit reële rendement is de koopkracht die u overhoudt na aftrek van inflatie, en het is de meest relevante indicator voor vermogensgroei.

Voor het nominale rendement op de lange termijn liggen de verwachtingen en historische cijfers hoger. Realistische jaarlijkse totaalrendementen van aandelen worden vaak geschat tussen ongeveer 5 tot 9 procent per jaar, zij het met de kanttekening dat dit gepaard gaat met veel volatiliteit. Voor aandelen van grote en bekende bedrijven ligt het historisch gemiddelde rendement over de laatste twee eeuwen zelfs tussen de 7% en 9% per jaar. Dit zijn echter nominale cijfers, die niet gecorrigeerd zijn voor inflatie en dus een minder accuraat beeld geven van de daadwerkelijke vermogensgroei.

Een rekenvoorbeeld verduidelijkt hoe het werkelijk rendement wordt berekend:

Stel dat u €10.000 belegt in aandelen. Uw belegging behaalt in een bepaald jaar een nominaal rendement van 8%, wat neerkomt op een winst van €800. In datzelfde jaar bedraagt de inflatie 3%. Het werkelijk (reële) rendement van uw belegging is dan als volgt:

Nominaal rendement (8%) - Inflatiepercentage (3%) = Reëel rendement (5%)

Dit betekent dat uw koopkracht door de belegging met 5% is toegenomen. Van de €800 nominale winst wordt €300 (3% van €10.000) 'opgegeten' door inflatie, waardoor uw daadwerkelijke koopkrachttoename €500 bedraagt. Dit komt overeen met 5% van uw oorspronkelijke inleg van €10.000.

Een veelvoorkomende misvatting is dat alleen naar het nominale rendement wordt gekeken. Hoewel een hoog nominaal rendement aantrekkelijk lijkt, is het reële rendement de meest relevante indicator voor de daadwerkelijke groei van uw vermogen, omdat het de erosie van koopkracht door inflatie meeneemt. Een belegging met een nominaal rendement van 7% en een inflatie van 6% levert bijvoorbeeld slechts 1% reëel rendement op, terwijl een belegging met 5% nominaal rendement en 1% inflatie een reëel rendement van 4% oplevert. Het is dus altijd van belang om het rendement te vergelijken met de inflatie. Lees meer over de basisprincipes van beleggen om uw financiële doelen te bereiken.