Kun je negatieve rendementen hebben?

Negatieve rendementen komen voor bij investeringen en vermogen. Dit betekent dat de waarde van uw investering of vermogen daalt, of dat de koopkracht ervan afneemt. Een negatief rendement duidt op een verlies, waardoor uw investering niet winstgevend is en u er uiteindelijk geld aan verliest. Dit kan zowel nominaal als reëel (na correctie voor inflatie) optreden.

Een negatief rendement houdt in dat de geïnvesteerde middelen leiden tot verlies. Dit kan op verschillende manieren tot uiting komen. Wanneer de koers van een belegging daalt, bijvoorbeeld met 30 procent, ervaart u een direct verlies op uw investering. Dit is een nominaal negatief rendement, waarbij de geldwaarde van uw bezit afneemt. In een crisisjaar kan een neutraal beleggingsprofiel zelfs een negatief rendement tot wel -22.5 procent opleveren in het slechtste scenario.

Naast directe koersdalingen kunnen ook kosten en inflatie leiden tot een negatief rendement. Een investeerder kan een negatief nettorendement ervaren wanneer de gemaakte kosten en de inflatie het brutorendement overtreffen. Zelfs als uw belegging nominaal in waarde stijgt, kunt u door inflatie koopkracht verliezen. Dit staat bekend als een negatief reëel rendement.

Een duidelijk voorbeeld hiervan is een negatief reëel rendement. Stel, u investeert €10.000 en uw investering levert 1 procent rendement per jaar op. Na een jaar is uw investering €10.100 waard. Echter, de inflatie bedraagt 8 procent per jaar. Dit betekent dat de koopkracht van die €10.100 in werkelijkheid is gedaald. Om dezelfde koopkracht te behouden als €10.000 een jaar eerder, zou uw vermogen €10.800 moeten zijn. U heeft dus een reëel verlies van €700, wat neerkomt op een negatief reëel rendement van minus 7 procent. Dit betekent dat u voor hetzelfde bedrag minder kunt kopen dan voorheen.

Negatieve rendementen kunnen zich voordoen in diverse scenario's:

• Marktdalingen: De waarde van aandelen, obligaties of andere beleggingen kan dalen door economische crises, sectorproblemen of onverwachte gebeurtenissen. Factoren zoals een crisisjaar kunnen leiden tot aanzienlijke verliezen, zoals een daling van -22.5 procent voor een neutraal beleggingsprofiel.
• Hoge kosten: Beleggingsfondsen of vermogensbeheerders brengen kosten in rekening. Als deze kosten (beheerkosten, transactiekosten) hoger zijn dan het behaalde brutorendement, blijft er een negatief nettorendement over voor de investeerder.
• Inflatie-effect: Zelfs bij een positief nominaal rendement kan de koopkracht van uw vermogen afnemen als de inflatie hoger is dan het behaalde rendement. Verwachte reële rendementen voor de meeste beleggingscategorieën, zoals obligaties en aandelen, zijn vaak negatief wanneer gecorrigeerd voor inflatie.
• Specifieke omstandigheden: Bedrijfsspecifieke problemen, faillissementen of ongunstige regelgeving kunnen leiden tot verlies op individuele investeringen.

Een veelvoorkomende misvatting is dat negatieve rendementen alleen optreden bij grote beurscrashes. In werkelijkheid kan inflatie, een minder zichtbare factor, ook leiden tot een significant verlies aan koopkracht. Zoals portfoliomanager Jeroen Blokland van Robeco al aangaf, maakt een inflatie hoger dan 6 procent het rendement op aandelenmarkten ronduit negatief. Dit illustreert dat zelfs in ogenschijnlijk stabiele markten, de reële waarde van uw vermogen kan eroderen. Het is dus belangrijk om niet alleen naar het nominale rendement te kijken, maar ook naar het reële rendement na aftrek van inflatie en kosten. Voor meer inzicht in hoe u uw beleggingen kunt beschermen, kunt u hier meer lezen over beleggingsstrategieën.