Wat is een MTM-verlies bij trading?
Wat is een MTM-verlies bij trading?
Een Mark-to-Market (MTM) verlies bij trading is een ongerealiseerd verlies dat de huidige waarde van openstaande posities weerspiegelt, berekend op basis van de meest recente marktprijzen. Het toont het verlies dat zou ontstaan als de posities op dat moment gesloten zouden worden, ongeacht of ze daadwerkelijk zijn verkocht. Deze berekeningsmethode geeft een actueel beeld van de financiële stand over een bepaalde periode.
De Mark-to-Market methode wordt gebruikt om de winst of het verlies (P/L) over een specifieke periode te bepalen, ongeacht of de posities gedurende die periode zijn geopend of gesloten. Dit betekent dat zowel openstaande als gesloten posities worden meegenomen in de berekening. Het doel is om een zo nauwkeurig mogelijk beeld te geven van de financiële prestaties van een portefeuille op een bepaald moment.
Een MTM-verlies ontstaat wanneer de huidige marktwaarde van een openstaande positie lager is dan de waarde waarvoor deze eerder werd gewaardeerd (bijvoorbeeld de aankoopprijs of de sluitingskoers van de vorige dag). Dit verlies is "ongerealiseerd" omdat de positie nog niet is verkocht; het is een papieren verlies dat pas definitief wordt bij de daadwerkelijke sluiting van de positie.
De berekening van het totale Mark-to-Market winst of verlies (MTM P/L) omvat meerdere componenten. Het wordt berekend als de som van de Positie MTM en de Transactie MTM, verminderd met eventuele provisies. De formule is als volgt:
- MTM P/L = Positie MTM + Transactie MTM – Provisies
Laten we de twee belangrijkste componenten nader bekijken:
- Positie MTM: Dit is het winst of verlies op bestaande posities die al open waren vóór de huidige verslagperiode. Het wordt berekend door het verschil tussen de huidige sluitingskoers en de vorige sluitingskoers te vermenigvuldigen met de voorafgaande hoeveelheid en een multiplicator.
Formule: (Huidige sluitingskoers - Vorige sluitingskoers) × Voorafgaande hoeveelheid × Multiplicator - Transactie MTM: Dit is het winst of verlies op transacties die binnen de huidige verslagperiode zijn uitgevoerd. Het wordt berekend door het verschil tussen de huidige sluitingskoers en de belegskoers (de koers waartegen de transactie plaatsvond) te vermenigvuldigen met de huidige hoeveelheid en een multiplicator.
Formule: (Huidige sluitingskoers - Belegskoers) × Huidige hoeveelheid × Multiplicator
Rekenvoorbeeld van een MTM-verlies:
Stel, u heeft 100 aandelen van Bedrijf X gekocht tegen een belegskoers van €50 per aandeel. Aan het begin van de verslagperiode was de sluitingskoers €52. Aan het einde van de verslagperiode is de huidige sluitingskoers gedaald naar €48. De multiplicator is 1.
Berekening:
- Positie MTM: (Huidige sluitingskoers (€48) - Vorige sluitingskoers (€52)) × Voorafgaande hoeveelheid (100) × Multiplicator (1) = (-€4) × 100 = -€400
- Transactie MTM: Stel, er zijn geen nieuwe transacties in deze periode, dus Transactie MTM is €0.
- Provisies: Stel, de provisies waren €5.
Het totale MTM P/L is dan: -€400 (Positie MTM) + €0 (Transactie MTM) - €5 (Provisies) = -€405.
In dit voorbeeld is er sprake van een MTM-verlies van €405. Dit verlies is ongerealiseerd, aangezien de aandelen nog in bezit zijn. Pas bij verkoop tegen de huidige koers zou dit verlies definitief worden.
Een veelvoorkomende misvatting is dat de Mark-to-Market methodologie openings- en sluitingstransacties direct aan elkaar koppelt om winst of verlies te bepalen. Dit is echter niet het geval. De MTM-berekening kijkt naar de totale winst of het verlies over de verslagperiode, onafhankelijk van de specifieke matching van individuele koop- en verkooptransacties. Het focust op de momentopname van de marktwaarde van alle posities binnen die periode.
De MTM-methode biedt transparantie over de actuele financiële positie van een trader of belegger, zelfs als posities nog niet zijn afgesloten. Dit is essentieel voor risicobeheer en het beoordelen van de prestaties van een portefeuille over een bepaalde periode.