Wat is het verschil tussen ADR en GDR?

ADR en GDR zijn financiële instrumenten die buitenlandse aandelen verhandelbaar maken op lokale markten, waarbij het voornaamste verschil ligt in hun geografische focus. Een American Depositary Receipt (ADR) maakt aandelen van niet-Amerikaanse bedrijven verhandelbaar op Amerikaanse beurzen, terwijl een Global Depositary Receipt (GDR) een breder internationaal bereik heeft en aandelen van buitenlandse bedrijven verhandelbaar maakt op beurzen buiten het thuisland én buiten de VS.

Beide zijn vormen van een depositary receipt, wat betekent dat ze onderliggende aandelen vertegenwoordigen (Fact 3). Een bank, de zogenaamde depositobank, koopt de aandelen van een buitenlands bedrijf en geeft vervolgens certificaten uit die deze aandelen vertegenwoordigen. Deze certificaten kunnen vervolgens op een lokale of internationale beurs worden verhandeld, waardoor beleggers indirect in buitenlandse bedrijven kunnen investeren zonder de complexiteit van directe aankoop op een buitenlandse markt.

De primaire functie van zowel ADR's als GDR's is het faciliteren van grensoverschrijdende investeringen. Ze overbruggen verschillen in handelsregels, valuta's en verrekeningssystemen tussen landen. Voor bedrijven bieden ze een manier om kapitaal aan te trekken van een breder scala aan beleggers, terwijl beleggers toegang krijgen tot buitenlandse markten die anders moeilijk bereikbaar zouden zijn.

Misvatting over stemrecht Een veelvoorkomende misvatting is dat houders van ADR's en GDR's dezelfde rechten hebben als gewone aandeelhouders. Dit is echter niet het geval. ADR's en GDR's zijn geen reguliere aandelen en zijn niet-stemgerechtigde financiële instrumenten (Fact 2). Dit betekent dat de houders van deze certificaten doorgaans geen stemrecht kunnen uitoefenen op aandeelhoudersvergaderingen van het onderliggende bedrijf. Hoewel ze de economische waarde van de aandelen vertegenwoordigen, zijn de juridische rechten anders dan die van directe aandeelhouders.

Hieronder vindt u een overzicht van de belangrijkste verschillen tussen ADR's en GDR's: