Wat is het verschil tussen ADR-aandelen en H-aandelen?

ADR-aandelen en H-aandelen zijn beide methoden om in Chinese bedrijven te beleggen, maar verschillen fundamenteel in hun structuur en handelslocatie. ADR's (American Depositary Receipts) zijn certificaten uitgegeven door een Amerikaanse bank die een onderliggend aandeel van een buitenlands bedrijf vertegenwoordigen, terwijl H-aandelen directe aandelen zijn van Chinese bedrijven die genoteerd staan op de Hong Kong Stock Exchange.

Een American Depositary Receipt (ADR) is een financieel instrument dat uitgegeven wordt door een Amerikaanse bank en een specifiek aantal aandelen van een niet-Amerikaans bedrijf vertegenwoordigt. Hoewel ADR's een type aandeel zijn, zijn ze geen directe aandelen in het buitenlandse bedrijf zelf. Dit betekent dat investeerders via een ADR indirect in een buitenlands bedrijf beleggen, waarbij de verhouding tussen de ADR en het onderliggende aandeel kan variëren (bijvoorbeeld 1 op 1, 1 op 2 of 1 op 10).

Houders van ADR's genieten voordelen zoals het handelen in Amerikaanse dollars, het ontvangen van dividendbetalingen in Amerikaanse dollars, en het kunnen handelen tijdens Amerikaanse handelsuren. De afwikkeling van transacties verloopt ook volgens Amerikaanse standaarden. Echter, ADR-houders krijgen te maken met bewaarkosten die door de depositaris worden ingehouden, doorgaans tussen de $0,01 en $0,03 per aandeel.

Wat betreft aandeelhoudersrechten is er een nuance. Hoewel ADR-houders rechten hebben die vergelijkbaar zijn met aandeelhouders op de thuismarkt, zoals het recht op dividenden en winstdelingen, zijn ADR's doorgaans niet verbonden aan stemrecht. Er kunnen uitzonderingen zijn, afhankelijk van de specifieke ADR-regeling. Niet-gesponsorde ADR's bieden over het algemeen minder macht aan aandeelhouders dan gesponsorde ADR's, vooral binnen de Amerikaanse jurisdictie.

H-aandelen zijn daarentegen directe aandelen van bedrijven die zijn opgericht in de Volksrepubliek China, maar die genoteerd staan op de Hong Kong Stock Exchange. Beleggers die H-aandelen kopen, worden rechtstreeks eigenaar van aandelen in het Chinese bedrijf. Deze aandelen worden verhandeld op een beurs buiten het vasteland van China, doorgaans in Hong Kong dollars, en vallen onder de lokale beursregelgeving.

De belangrijkste verschillen tussen ADR-aandelen en H-aandelen zijn als volgt:

De keuze tussen ADR-aandelen en H-aandelen hangt af van de voorkeur van de belegger voor directe versus indirecte blootstelling, de gewenste handelsvaluta en de impact van specifieke aandeelhoudersrechten. ADR's bieden gemak via Amerikaanse beurzen en valuta, maar met de kanttekening van indirect eigendom en vaak beperkt stemrecht. H-aandelen bieden directe eigendom en handel op de Hong Kong Stock Exchange, wat voor sommige beleggers de voorkeur kan hebben. Voor meer informatie over beleggen in Chinese bedrijven kunt u onze gids over beleggen in Chinese aandelen raadplegen.