Wat gebeurt er met preferente aandelen als de rente daalt?

Preferente aandelen worden aantrekkelijker en stijgen in waarde wanneer de rente daalt. Dit komt doordat hun vaste, gegarandeerde dividenduitkeringen, die zijn vastgesteld op een percentage van de nominale waarde, relatief gunstiger worden ten opzichte van de dalende rendementen op alternatieve vastrentende beleggingen. Hierdoor neemt de vraag naar deze stabiele inkomstenbron toe, wat de koers opdrijft.

Preferente aandelen onderscheiden zich van gewone aandelen doordat ze een vorm van een vastrentend effect zijn. Ze bieden houders het recht op vaste, regelmatige dividenduitkeringen, die vaak hoger zijn dan die van gewone aandelen en voorrang hebben bij uitbetaling. Deze dividenden zijn doorgaans een vooraf bepaald percentage van de nominale waarde van het aandeel. Door deze vaste inkomstenstroom reageren preferente aandelen anders op rentewijzigingen dan gewone aandelen.

Wanneer de algemene marktrente daalt, worden nieuwe beleggingen met een vast rendement, zoals obligaties of spaarrekeningen, minder lucratief. Beleggers die op zoek zijn naar een stabiele inkomstenstroom, vinden preferente aandelen dan aantrekkelijker, omdat hun vaste dividenduitkeringen relatief gezien een hoger rendement bieden. De toegenomen vraag naar deze aandelen drijft hun koers op, waardoor de effectieve rendementen weer in lijn komen met de lagere marktrente. Dit maakt preferente aandelen een belegging met een relatief laag risico en een stabiele toekomstige cashflow, waarvan de waarde gevoelig is voor rentebewegingen.

Ter illustratie van de impact van dalende rente, nemen we een rekenvoorbeeld:

• Scenario 1: Hoge marktrente (bijvoorbeeld 4%)
  Als de algemene marktrente 4% bedraagt, is het rendement van 5% op het preferente aandeel aantrekkelijk. De koers van het aandeel zal rond de €125 liggen (€5 / 0,04 = €125), omdat beleggers bereid zijn meer te betalen voor de hogere vaste inkomstenstroom vergeleken met de markt.
• Scenario 2: Dalende marktrente (bijvoorbeeld naar 2%)
  Wanneer de marktrente daalt naar 2%, wordt het vaste dividend van €5 per jaar van het preferente aandeel uitzonderlijk aantrekkelijk. Om een vergelijkbaar rendement van 2% te behalen op dit aandeel, zou de koers moeten stijgen naar €250 (€5 / 0,02 = €250). De werkelijke koersstijging zal afhangen van vraag en aanbod, maar het aandeel wordt duidelijk meer waard.

De koers van preferente aandelen is veel stabieler dan die van gewone aandelen, omdat ze minder direct afhankelijk zijn van de dagelijkse bedrijfsprestaties en meer van de rentestand. De vaste dividenduitkeringen zijn een contractuele verplichting van de onderneming, vastgelegd in de statuten of de uitgiftevoorwaarden van de aandelen. Dit geeft houders van preferente aandelen ook voorrang bij dividenduitkeringen en bij de uitkering van resterende activa bij vereffening van de onderneming, vóór gewone aandeelhouders.

De volgende tabel vergelijkt de kenmerken van preferente aandelen met die van gewone aandelen in een omgeving van dalende rente:

Samenvattend bieden preferente aandelen een aantrekkelijke optie voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele inkomsten in een dalende rentemarkt. Hun vastrentende karakter en prioriteit bij dividenduitkeringen maken ze tot een unieke beleggingscategorie. Voor meer diepgaande informatie over diverse beleggingsmogelijkheden, inclusief vastrentende waarden, kunt u terecht op onze pagina over beleggen in vastrentende waarden.