Moet je aandelen kopen vóór of na een dividenduitkering?

Het is financieel gezien niet per definitie slimmer om aandelen vóór of na een dividenduitkering te kopen met het oog op directe winst. De koers van een aandeel daalt namelijk op de ex-dividenddatum met een bedrag dat gelijk is aan de hoogte van het uitgekeerde dividend. Dit betekent dat het voordeel van het ontvangen dividend direct wordt gecompenseerd door een lagere aandelenkoers, waardoor er geen 'gratis geld' te verdienen valt.

Deze koersdaling op de ex-dividenddatum is een direct gevolg van het feit dat het bedrijf een deel van zijn vermogen uitkeert aan de aandeelhouders. De beurswaarde van het bedrijf vermindert dan met het uitgekeerde bedrag. Wie aandelen koopt vóór de ex-dividenddatum, ontvangt weliswaar het dividend, maar ziet de waarde van zijn bezit in de regel dalen met een vergelijkbaar bedrag. Wie de aandelen ná de ex-dividenddatum koopt, betaalt een lagere prijs voor het aandeel, maar ontvangt geen dividend over die periode.

Een veelvoorkomende misvatting is dat het kopen van aandelen vlak voor de ex-dividenddatum en deze direct daarna verkopen een eenvoudige manier is om winst te maken. Dit staat bekend als 'dividend strippen'. Echter, door de automatische koersdaling op de ex-dividenddatum en de bijkomende transactiekosten voor het kopen en verkopen van de aandelen, is deze strategie zelden winstgevend voor particuliere beleggers. Daarnaast wordt over ontvangen dividend vaak dividendbelasting ingehouden, wat het netto-rendement verder beïnvloedt.

Laten we dit illustreren met een rekenvoorbeeld:

Stel, een aandeel staat genoteerd op €100 en keert een dividend uit van €2 per aandeel. De ex-dividenddatum is morgen.

• Scenario 1: U koopt het aandeel vóór de ex-dividenddatum. U betaalt €100 per aandeel. U ontvangt €2 dividend. Op de ex-dividenddatum daalt de koers van het aandeel naar ongeveer €98. Uw totale vermogen per aandeel is dan €98 (aandeelwaarde) + €2 (dividend) = €100. Dit is exclusief transactiekosten en dividendbelasting.
• Scenario 2: U koopt het aandeel ná de ex-dividenddatum. U betaalt €98 per aandeel (de lagere koers). U ontvangt geen dividend. Uw totale vermogen per aandeel is dan €98.

Zoals het voorbeeld laat zien, is het directe effect op uw vermogen in beide gevallen nagenoeg gelijk, afgezien van kosten en belastingen. Het moment van aankoop rond de dividenduitkering heeft dus geen inherent voordeel voor de korte termijn.

Voor langetermijnbeleggers is de dividenduitkering echter wel een belangrijk aspect. Een stabiel dividend kan fungeren als een anker dat ervoor zorgt dat de koers van een aandeel niet te drastisch beweegt. Bovendien kan een bedrijf dat dividend uitbetaalt de vraag naar zijn aandelen vergroten, wat gunstig kan zijn voor de beurskoers op de lange termijn. Het is echter ook van belang om alert te zijn op buitensporig hoge dividendrendementen (meer dan 5 procent), aangezien deze soms kunnen wijzen op onderliggende problemen bij het bedrijf en zich kunnen vertalen in een dalende beurskoers. Voor meer diepgaande informatie over beleggingsstrategieën kunt u terecht op .