Is het verstandig om aandelen te kopen vlak voor de dividenduitkering?

Nee, het is over het algemeen niet verstandig om aandelen te kopen vlak voor de dividenduitkering met als enig doel te profiteren van het dividend. De koers van een aandeel vermindert namelijk op de ex-dividenddatum met de hoeveelheid dividend die wordt uitgekeerd. Dit directe koersverlies compenseert de ontvangen dividenduitkering, waardoor er geen gegarandeerd winstgevende strategie ontstaat.

De gedachte achter deze strategie is vaak dat beleggers snel een rendement kunnen behalen door aandelen te kopen net voordat het dividend wordt uitgekeerd en ze vervolgens direct weer te verkopen. In de praktijk werkt dit echter anders, vanwege het mechanisme van de ex-dividenddatum. Op deze datum wordt het aandeel 'ex-dividend' verhandeld, wat betekent dat de koper van het aandeel vanaf dat moment geen recht meer heeft op de eerder aangekondigde dividenduitkering. De verkoper, die het aandeel voor de ex-dividenddatum in bezit had, ontvangt het dividend.

Het gevolg hiervan is dat de koers van het aandeel op de ex-dividenddatum doorgaans daalt met een bedrag dat ongeveer gelijk is aan de hoogte van het bruto dividend per aandeel. Dit wordt ook wel de 'dividendval' genoemd. Wat je aan dividend ontvangt, verlies je in principe direct weer aan koerswaarde. Bovendien moet je rekening houden met bijkomende kosten en belastingen.

Rekenvoorbeeld: De dividendval in de praktijk

Stel, je overweegt aandeel X te kopen. De situatie is als volgt:

• De huidige koers van aandeel X is €100.
• Het bedrijf heeft een dividend van €2 per aandeel aangekondigd.
• De ex-dividenddatum is morgen.
• Je koopt 100 aandelen voor de ex-dividenddatum.

Je investering bedraagt dan €100 x 100 aandelen = €10.000.

Op de ex-dividenddatum ontvang je een bruto dividend van €2 x 100 aandelen = €200. Echter, de koers van het aandeel daalt op diezelfde dag naar ongeveer €98. De waarde van je aandelenportefeuille is dan €98 x 100 aandelen = €9.800.

Je totale vermogen (waarde aandelen + ontvangen dividend) is dan €9.800 + €200 = €10.000. Per saldo heb je geen winst gemaakt door alleen te focussen op de dividenduitkering. Sterker nog, je hebt waarschijnlijk verlies geleden door de volgende factoren:

• Transactiekosten: Bij de aankoop en eventuele verkoop van de aandelen betaal je transactiekosten (brokeragekosten). Deze kosten verminderen je nettowinst.
• Dividendbelasting: Over het ontvangen dividend moet je in Nederland 15% dividendbelasting betalen. Dit bedrag wordt ingehouden voordat het dividend op je rekening wordt bijgeschreven. In het rekenvoorbeeld zou je €200 - 15% = €170 netto ontvangen. Deze belasting kan, afhankelijk van je persoonlijke situatie, mogelijk verrekend worden met je inkomstenbelasting, maar het is een directe vermindering van het bruto dividend.

Door deze kosten en belastingen zal de strategie om aandelen vlak voor de dividenduitkering te kopen en daarna direct te verkopen vrijwel altijd resulteren in een negatief rendement. De koersdaling compenseert het dividend, en de kosten en belastingen zorgen voor een netto verlies.

Beleggen in dividendgroei-aandelen kan een waardevolle langetermijnstrategie zijn voor beleggers die op zoek zijn naar een stabiel inkomen en waardegroei. Hierbij ligt de focus echter op de financiële gezondheid van het bedrijf en de consistente groei van het dividend over langere perioden, en niet op het kortetermijnvoordeel van een enkele dividenduitkering.