Wat is een converteerbaar aandeel?

Een converteerbaar aandeel is geen op zichzelf staand type aandeel, maar verwijst naar gewone aandelen die ontstaan zijn uit de omzetting van een converteerbare lening of een converteerbare obligatie. Het betreft dus de uitkomst van een conversieproces waarbij een schuldinstrument wordt omgezet in eigen vermogen van een bedrijf. Dit mechanisme biedt zowel bedrijven als investeerders specifieke voordelen en overwegingen.

De term 'converteerbaar aandeel' wordt vaak gebruikt om de aandelen te beschrijven die een investeerder ontvangt nadat deze zijn recht heeft uitgeoefend om een converteerbaar effect om te zetten. Het is een misvatting te denken dat het een speciale klasse aandelen is die zelf converteerbaar is. In werkelijkheid zijn het na conversie reguliere aandelen, die de investeerder zeggenschap en een deel van het eigendom van het bedrijf geven.

Er zijn twee primaire financiële instrumenten die kunnen leiden tot converteerbare aandelen:

• Converteerbare lening: Dit is een type zakelijke lening die de mogelijkheid biedt om deze later om te zetten in aandelen. Voor bedrijven biedt dit de mogelijkheid om financiering te verkrijgen zonder direct zeggenschap weg te geven. Bedrijven behouden in eerste instantie controle over hun bedrijf en de waardebepaling kan worden uitgesteld. Een ander voordeel is dat de rente van een converteerbare lening vaak lager is dan bij een gewone lening. Het zorgt voor snel geld zonder dat meteen een deel van het bedrijf hoeft te worden afgestaan.
• Converteerbare obligatie: Dit zijn leningen die de mogelijkheid bieden om deze tegen een bepaalde koers om te ruilen tegen aandelen. Een converteerbare obligatie is een combinatie van een gewone obligatie en een kooprecht (calloptie) op een bepaalde hoeveelheid aandelen. Voor het bedrijf leiden converteerbare obligaties vaak tot lagere financieringslasten. De belegger kan profiteren van de mogelijke koerswinst van de aandelen, maar hoeft geen last te hebben van een eventuele koersdaling van diezelfde aandelen. Kopers van gewone converteerbare obligaties mogen zelf bepalen of er wordt geruild in aandelen.

Het proces van conversie is een cruciaal moment. Bij een converteerbare lening vindt de omzetting naar aandelen meestal plaats bij een volgende financieringsronde, waarbij de waardebepaling van het bedrijf dan wordt vastgesteld. Bij converteerbare obligaties is de conversie afhankelijk van de keuze van de obligatiehouder, die de afweging maakt tussen het voortzetten van de lening met rente-uitkering of het profiteren van potentiële koerswinst door omzetting naar aandelen.

In essentie zijn converteerbare aandelen dus de 'eindbestemming' van een investering die begon als een lening of obligatie, en die de investeerder de mogelijkheid bood om op een later moment mede-eigenaar te worden van het bedrijf.