Wat is het verschil tussen een floor broker en een market maker?

Het verschil tussen een floor broker en een market maker zit primair in hun rol en relatie tot de markt: een floor broker is een tussenpersoon die orders van klanten uitvoert op de beursvloer, terwijl een market maker een partij is die continu bied- en laatkoersen stelt, liquiditeit verschaft en de tegenpartij is in transacties. De floor broker vertegenwoordigt de klant, de market maker handelt voor eigen rekening en risico om de handel gaande te houden.

Een floor broker is een gemachtigde instelling of persoon die fysiek aanwezig is op de beursvloer om aan- en verkooporders uit te voeren. Deze orders komen vaak van off-floor traders of andere cliënten. De floor broker fungeert als intermediair tussen de trader en de effectenbeurs, bijvoorbeeld op de optiebeurs van Amsterdam Exchanges. Historisch gezien was de floor broker essentieel voor de 'open outcry' handel in het beursgebouw, waarbij transacties mondeling werden afgesloten. De floor broker handelt dus in opdracht van een ander en probeert de beste prijs voor zijn klant te verkrijgen.

Een market maker daarentegen is een marktanimator en neemt een actievere rol in het creëren van liquiditeit. De market maker stelt continu zowel een biedprijs (de prijs waartegen zij bereid zijn te kopen) als een laatprijs (de prijs waartegen zij bereid zijn te verkopen) voor een bepaald effect. Wanneer een klant een order plaatst, neemt de market maker vaak de andere zijde van de trade in. Bijvoorbeeld, als een klant wil kopen, verkoopt de market maker. Dit betekent dat market makers tegen hun klanten handelen en een tegenpositie innemen. Hun verdienmodel is gebaseerd op de 'spread', het verschil tussen de bied- en laatkoers. Orders die via market maker-brokers worden uitgevoerd, gebeuren tegen market maker-koersen, die vaak een winstopslag voor de market maker bevatten.

Hoewel market makers ook op de beursvloer kunnen opereren, zoals de floor trading specialisten op de Frankfurt Stock Exchange die bemiddelings- en uitvoeringsfuncties vervullen, is hun primaire functie het verschaffen van liquiditeit door als tegenpartij op te treden en prijzen te stellen. Dit onderscheid is cruciaal, vooral in markten zoals Forex, waar een market maker een eigen markt kan creëren voor klanten en de tegenpartij in elke transactie is.

De belangrijkste verschillen tussen een floor broker en een market maker zijn als volgt samen te vatten:

Een veelvoorkomende verwarring is dat beide rollen op de beursvloer kunnen voorkomen. Hoewel sommige market makers inderdaad floor trading specialisten zijn, is hun fundamentele functie anders. De floor broker is de ogen en oren van de klant op de beursvloer, gericht op het uitvoeren van specifieke instructies. De market maker daarentegen is de motor van de markt, die ervoor zorgt dat er altijd een koper en verkoper beschikbaar is, zelfs in minder liquide effecten, door zelf als koper of verkoper op te treden. Meer informatie over de werking van financiële markten vindt u op onze pagina over de effectenbeurs.