Wordt de Russische roebel sterker?
Wordt de Russische roebel sterker?
De Russische roebel heeft in 2025 een aanzienlijke waardestijging doorgemaakt, met een toename van 38 procent ten opzichte van de Amerikaanse dollar. Deze versterking, die de munt zelfs sterker maakte dan voor de oorlog in 2022, is het resultaat van een combinatie van factoren zoals hoge rentetarieven, strikte kapitaalcontroles en de verplichte omzetting van exportinkomsten in roebels. De aanhoudende aanwezigheid van deze factoren kan de waardevastheid van de roebel beïnvloeden.
De roebel presteerde in 2025 opvallend sterk, ondanks de geopolitieke spanningen en internationale sancties. Zo steeg de munt fors in waarde sinds 1 januari 2025 en overtrof de prestaties van goud op de wereldwijde valutamarkten. De daling van de dollarkoers ten opzichte van de roebel in 2025 bevestigde deze waardestijging. Specifiek herstelde de roebel in november 2023 al van 101 naar 88,60 roebel per Amerikaanse dollar, en in juni 2024 groeide de munt mondjesmaat als opkomende munt ten opzichte van de dollar.
De kracht van de Russische roebel wordt gedragen door een aantal specifieke beleidsmaatregelen en economische omstandigheden:
- Hoge rentetarieven: De centrale bank van Rusland heeft de rentetarieven hoog gehouden, wat de aantrekkelijkheid van roebel-denominated activa vergroot en kapitaal aantrekt.
- Kapitaalcontroles: Strikte overheidsmaatregelen beperken de uitstroom van kapitaal uit Rusland, waardoor de vraag naar en het aanbod van roebels kunstmatig in balans worden gehouden.
- Verplichte omzetting van exportinkomsten: Russische exporteurs, met name in de energie- en grondstoffensector, zijn verplicht een deel van hun buitenlandse valuta-inkomsten om te zetten in roebels. Dit zorgt voor een constante vraag naar de munt.
Een belangrijke katalysator voor het herstel van de roebel was de aankondiging van president Vladimir Poetin om betalingen voor gasleveringen in roebels af te rekenen. Deze beleidswijziging droeg bij aan een sneller waardeherstel van de munt. De roebel is hierdoor gestabiliseerd en zelfs sterker geworden dan in de periode vóór de oorlog in 2022.
Het idee dat een land in oorlogstijd per definitie een zwakke munt heeft, wordt door de recente prestaties van de Russische roebel genuanceerd. De combinatie van interne economische maatregelen en strategische beleidsbeslissingen heeft de munt in staat gesteld om, in ieder geval in 2025, een aanzienlijke veerkracht te tonen en in waarde te stijgen ten opzichte van belangrijke wereldvaluta's.