Beleggen in private markten

Beleggen in private markten betekent kapitaal plaatsen in niet-beursgenoteerde bedrijven of activa via actieve fondsen. Het kan een hoger rendement en diversificatievoordeel bieden. Het vereist een lange investeringshorizon en is minder liquide. Hoewel traditioneel voorbehouden aan vermogende particulieren, wordt de komende jaren een toenemende participatie van particuliere beleggers verwacht. Op deze pagina leest u wat private markten precies zijn en hoe u hierin kunt investeren.

Wat zijn private markten?

Private markten zijn een overkoepelende term voor investeringen die niet openbaar verhandelbaar zijn. Deze omvatten onder meer private equity, private schulden, vastgoed en infrastructuurprojecten. In tegenstelling tot beursgenoteerde activa, worden deze investeringen niet publiek verhandeld op een beurs.

Ze brengen doorgaans een lagere liquiditeit met zich mee dan publieke markten. Ook vereisen private markten vaak hogere minimale investeringsbedragen en toegangsdrempels voor individuele beleggers. Wel kunnen private markten bescherming bieden tegen de volatiliteit van publieke markten.

Welke beleggingen vallen onder private markets?

Beleggingen in private markten omvatten diverse niet-beursgenoteerde activa. Hieronder vallen private equity, private schulden, vastgoed en infrastructuurprojecten. Deze categorieën bieden beleggers de kans om buiten de openbare beurs te investeren.

Private equity

Private equity (PE) is een vorm van beleggen in niet-beursgenoteerde bedrijven. U investeert dan in aandelen van bedrijven die niet openbaar verhandeld worden. Dit type investering behoort tot de activaklasse van private marktinvesteringen. Het stelt u in staat om deel te nemen aan de rendementskansen van private markten. Het doel is vaak het verwerven van een meerderheidsbelang. Zo kan een aanzienlijke waardestijging gerealiseerd worden tijdens de investeringsperiode.

Private debt

Private debt is een vorm van financiering waarbij u geld uitleent aan bedrijven of projecten die niet beursgenoteerd zijn. Dit gebeurt buiten de traditionele banken om. U ontvangt hiervoor rente, net als bij een gewone lening. De voorwaarden en risico's van private debt verschillen per investering.

Vastgoed

Vastgoed is een verzamelnaam voor objecten die vaststaan en in beginsel niet verplaatst worden. Dit omvat eigendom dat vast verbonden is met de grond, zoals gebouwen, en de bijbehorende rechten en plichten. Als belegging staat vastgoed bekend als waardevast. Het is een uitstekende investering die gewild is bij diverse doelgroepen.

Infrastructuur

Beleggen in infrastructuur richt zich op materiële activa zoals wegen, bruggen en installaties voor hernieuwbare energie. Deze investeringen vormen een subcategorie binnen de private markt. Ze omvatten essentiële fysieke systemen en faciliteiten, zoals vliegvelden, nutsvoorzieningen en energienetwerken. Denk hierbij aan harde infrastructuur zoals snelwegen, havens, spoorwegen en elektriciteitslijnen. Infrastructuur aandelen betreffen bedrijven die deze openbare systemen ontwikkelen, bouwen, onderhouden en exploiteren. Dit verbindt mensen met goederen, informatie en markten.

Hedgefondsen

Hedgefondsen zijn beleggingsfondsen die geld van vermogende particulieren en institutionele beleggers bundelen. Ze ontlenen hun naam aan hedging en genereren winst met complexe, onconventionele investeringsstrategieën. Deze fondsen gebruiken derivaten en hefboomwerking op hun aandelenbelangen, wat hen flexibel en wendbaar maakt. Hedgefondsen streven naar hoge rendementen en mitigeren risico's. Ze bieden het vooruitzicht op positieve rendementen met lager risico dan traditionele aandelenmarkten. Voor geavanceerde investeerders zijn ze een belangrijke en aantrekkelijke bron van investeringsdiversificatie. Ze leveren een lage correlatie met long-only benchmarks en beschermden in 2008 het geld van aandeelhouders.

Waarom beleggen in private markten interessant kan zijn

Beleggen in private markten kan interessant zijn vanwege het potentieel voor hogere rendementen en strategische diversificatie. U krijgt toegang tot bedrijven buiten de beurs, wat andere groeimogelijkheden biedt. Dit type belegging helpt u ook om u te onttrekken aan de korte termijn volatiliteit van openbare markten. Het biedt kansen voor impactbeleggen en een focus op de lange termijn.

Potentieel hoger rendement

Beleggen in private markten kan potentieel hogere rendementen opleveren. Dit gaat echter altijd gepaard met hogere risico's. U moet bereid zijn meer risico te nemen om deze hogere opbrengsten te behalen. Hogere rendementen zijn doorgaans alleen mogelijk door het accepteren van meer risico. Ze houden per definitie in hogere risico's, want hogere rendementen gaan meestal gepaard met hogere risico's. Actief beleggen, zoals in private markten, kan deze potentieel hogere rendementen leveren.

Meer spreiding in de portefeuille

Meer spreiding in uw beleggingsportefeuille verkleint risico's. Een brede spreiding verbetert de risico/rendementsverhouding van uw totale portefeuille. Door diversificatie kan uw portefeuille schommelingen in individuele beleggingen beter opvangen, wat zorgt voor meer veerkracht. Deze strategie spreidt investeringen om het totale risico te verminderen en het rendement mogelijk te verhogen. Een portefeuille met te weinig spreiding brengt juist hogere risico's met zich mee. Het realiseren van een goede spreiding wordt echter steeds moeilijker, zo bleek op 14 mei 2024 uit IEX Profs Must Read.

Toegang tot niet-beursgenoteerde bedrijven

Toegang tot niet-beursgenoteerde bedrijven is vaak beperkt. Private bedrijven zijn ondernemingen waarvan de aandelen niet op een beurs worden verhandeld. Hierdoor is beleggen in private markten meestal alleen toegankelijk via uitnodiging of voor een kleinere groep investeerders. Bedrijven zonder beursnotering kenmerken zich door grotere vertrouwelijkheid en beperkte toegankelijkheid. Private bedrijven stellen vaak hun publieke beursgangen uit, wat de toegang verder beperkt. Retailbeleggers hebben hierdoor beperkte toegang tot private equity investeringen. Toegang is dan vaak voorbehouden aan geaccrediteerde en institutionele beleggers, die zo exclusieve investeringsmogelijkheden benutten.

Hoe beleg je in private markten?

Beleggen in private markten doet u via actieve fondsen, zoals private equity-fondsen, vaak met een minimale inleg van 100.000 euro. Deze beleggingen vragen een lange termijn focus en een lange investeringshorizon, omdat ze minder liquide zijn dan traditionele beleggingen. Ze maken het eenvoudiger om zich te onttrekken aan korte termijn volatiliteit. Een strategie gericht op 100% private markten vraagt om een zeer hoge risicobereidheid, en beleggen in private activa is complexer en tijdrovender, wat veel tijd, kennis en discipline vraagt van de belegger. Daarom is het belangrijk om selectiviteit en strategische spreiding toe te passen. U kunt op verschillende manieren in private markten beleggen:

• Via private equity-fondsen
• Via semi-liquid fondsen
• Via vermogensbeheer of private banking

Via private equity-fondsen

Beleggen in private equity verloopt via private equity-fondsen. De meeste beleggers participeren via deze fondsen, die beheerd worden door gespecialiseerde private equity-bedrijven. Particuliere beleggers krijgen zo toegang tot een gediversifieerde portefeuille van niet-beursgenoteerde bedrijven. Private equity fondsen investeren in veelbelovende private bedrijven. Ze gebruiken kapitaal om een deel of het hele bedrijf over te nemen, of nemen beursgenoteerde bedrijven over. Hun doel is waarde creëren, winst maximaliseren en na enkele jaren met forse premie verkopen. Hoewel private equity-fondsen hoge minimuminvesteringen vereisen, kunnen particuliere investeerders ook via fund-of-funds (Dachfonds) beleggen, vaak met lagere instapdrempels. Deze fondsen bieden kansen op hoge rendementen door actieve betrokkenheid bij de aansturing van ondernemingen.

Via semi-liquid fondsen

Beleggen via semi-liquid fondsen biedt u een balans tussen liquiditeit en potentiële rendementen. Deze fondsen combineren kenmerken van zowel liquide als illiquide activa. Ze bieden diversificatie, hogere rendementen en toegang tot specifieke markten. Credit funds bieden bijvoorbeeld diverse liquiditeitsopties en structuren. Ook een Semi-liquid Secondaries Fund kan inherente liquiditeit en terugkoopmogelijkheden bieden. Schuldinstrumenten in dit segment zijn waardevol voor portefeuilledifferentiatie. Zelfs gesloten beleggingsfondsen kunnen liquiditeitsvoorzieningen aanbieden.

Via vermogensbeheer of private banking

U kunt in private markten beleggen via vermogensbeheer of private banking. Dit is vaak een optie voor beleggers met een groter vermogen. Vermogensbeheerders en private banken bieden gespecialiseerde dienstverlening en toegang tot deze minder toegankelijke beleggingen. Zij stellen een persoonlijke strategie op die past bij uw situatie. Voor de exacte voorwaarden en mogelijkheden neemt u contact op met een vermogensbeheerder of private bank.

Voor wie zijn private markten geschikt?

Private markten zijn vooral geschikt voor beleggers die diversificatie zoeken voor hun langetermijn strategieën. Deze markten maken het eenvoudiger om te focussen op de lange termijn en bieden kansen voor investeringen in duurzame innovatie en impact investeren, wat met voldoende diversificatie en een langetermijnhorizon aantrekkelijk rendement met laag risico kan opleveren. Wel vereisen private markten vaak hogere minimale investeringsbedragen en toegangsdrempels voor individuele beleggers, waardoor ze exclusief toegankelijk zijn voor welvarende of grote marktdeelnemers.

Minimaal inlegbedrag

Het minimale inlegbedrag voor beleggen in private markten verschilt sterk. Dit hangt af van het type fonds en de aanbieder. Vaak zijn de drempels hoger dan bij beursgenoteerde beleggingen. Controleer de specifieke voorwaarden van elk fonds of vermogensbeheerder. Voor actuele bedragen neemt u het beste direct contact op met de aanbieders.

Liquiditeit en looptijd

Liquiditeit beschrijft het vermogen van een onderneming om op korte termijn aan betalingsverplichtingen te voldoen. Het meet de betaalbaarheid op korte termijn en geeft de mate van beschikbaarheid van liquide middelen aan. Dit wordt gemeten aan de hand van kasgeld en snel liquide beleggingen. Voorbeelden hiervan zijn kasgeld, banktegoeden en kortlopende vorderingen. Voor beleggers is een goede liquiditeit cruciaal — stel, u heeft onverwacht geld nodig voor een reparatie. Bij kortlopende beleggingen kunnen zij hun investering snel omzetten in contant geld. Korte looptijd obligaties zijn bijvoorbeeld gemakkelijk verhandelbaar op de secundaire markt.

Risico en kennisniveau

Uw risicobereidheid bij beleggen in private markten hangt af van uw persoonlijkheid en financiële kennisniveau. Risicobereidheid beschrijft de mate van bereidheid om risico te nemen. Deze bereidheid is een resultaat van persoonlijke ervaringen en kennis over geldbeheer. Ervaring met risico's helpt u om uw eigen risicobereidheid beter in te schatten. Een belegger zonder ervaring moet eerst zijn risicotolerantie bepalen. De risiconiveaus voor beleggingen worden vaak ingedeeld op een schaal van 1 tot 7. Hierbij staat 1 voor het laagste risico en 7 voor het hoogste risico. Deze schaal classificeert het risico van een belegging.

Kosten, risico's en aandachtspunten

Beleggen in private markten brengt, net als alle investeringen, specifieke kosten en risico's met zich mee. U draagt zelf het risico op financiële verliezen en mogelijk kapitaalverlies, waarbij de waarde van uw belegging kan verminderen. Deze investeringen gaan gepaard met kosten en vergoedingen, zoals beheerkosten en transactiekosten, en kennen risico's zoals markt-, politiek-, liquiditeits- en valutarisico's.

Beheervergoeding en prestatievergoeding

Beheervergoeding en prestatievergoeding zijn twee soorten kosten bij beleggen in private markten. Een beheervergoeding is een vaste vergoeding die de fondsmanager ontvangt voor expertise en diensten. Deze wordt berekend als een vast percentage over het beheerde vermogen. Daarnaast vragen sommige vermogensbeheerders een prestatievergoeding, een extra vergoeding bij hoge prestaties van het fonds. Deze bedraagt meestal 10 tot 25 procent van de winst, bijvoorbeeld als het fonds een vergelijkingsindex overtreft of een minimaal rendement behaalt. Fondsen met een prestatievergoeding vragen ook een beheervergoeding, waardoor de totale kosten voor u als belegger hoger uitvallen. De prestatievergoeding is asymmetrisch; de beheerder ontvangt alleen een vergoeding bij positieve prestaties, maar er is geen verrekening of terugbetaling bij verlies of het niet behalen van minimale rendementen.

Waardering van niet-beursgenoteerde beleggingen

Niet-beursgenoteerde beleggingen worden gewaardeerd op basis van hun reële waarde. Dit gebeurt wanneer er geen openbare marktnoteringen direct beschikbaar zijn. De Raad van Bestuur of een waarderingscommissie bepaalt deze reële waarde te goeder trouw. Een dergelijke waardering kan significant verschillen van een waardering als er wel een actieve markt zou bestaan, zoals bleek per 30 juni 2024 in de Verenigde Staten. Privaat gehouden warrants en eigenvermogensgerelateerde effecten worden gewaardeerd op basis van een analyse van de geschatte reële waarde, rekening houdend met operationele prestaties en marktomstandigheden. Per 2024 werden niet-genoteerde aandelen gewaardeerd op 6.870 miljoen euro, waarbij methodes zoals de meest recente gepubliceerde nettovermogenswaarde of kostprijs werden gebruikt.

Lock-up periodes en uitstapmogelijkheden

Lock-up periodes beperken de mogelijkheid om uw geld op te vragen bij beleggingen in private markten. Dit betekent dat u gedurende een bepaalde tijd uw aandelen of certificaten niet mag verkopen. Zo'n periode kan variëren van maanden tot jaren. Bij private equity investeringen, zoals via Moonfare, beperkt een lock-up periode de liquiditeit en verkoopsmogelijkheden voor onbepaalde duur. Een hedgefonds gebruikt een lock-up periode om de fondsbeheerder strategische investeringsmogelijkheden te geven en het fonds in staat te stellen de beleggingsstrategie vast te houden, terwijl het beleggers zekerheid biedt over een exitroute. Hybrid fondsen gebruiken harde en zachte lock-ups om kapitaalzekerheid te verschaffen. Bij een soft lock-up kunt u wel inlossen of opnemen, maar betaalt u hiervoor kosten. Soms zijn er uitzonderingen, zoals exit clausules in seed deals bij slechte prestaties.

Is beleggen in private markten een goed idee?

Beleggen in private markten kan een goed idee zijn voor wie portefeuillediversificatie en potentieel hogere rendementen zoekt. Deze beleggingen bieden de mogelijkheid tot spreiding en een hoger risicogecorrigeerd rendement. Private markten bieden potentieel voor een hogere rendementspremie dan publieke markten, al zijn ze illiquide. Momenteel zijn er uitstekende beleggingsmogelijkheden en rendementen beschikbaar in private markten (april 2024). Investeerders zien hier potentieel voor voorspelbaardere rendementen en strategische diversificatie, vooral als rentestanden en inflatie stabiliseren. Private markten maken het eenvoudiger om u te onttrekken aan korte termijn volatiliteit. Ze bieden ook markttoegang tot gespecialiseerde sectoren en posities in snelgroeiende bedrijven die niet via openbare markten beschikbaar zijn. Houd er wel rekening mee dat beleggingen in private markten een lange investeringshorizon vereisen en minder liquide zijn dan traditionele beleggingen.

Hoe investeer je op de particuliere markt?

U investeert op de particuliere markt door kapitaal te plaatsen in niet-beursgenoteerde bedrijven of projecten. Dit omvat private equity en private credit. Al vanaf €5.000 kunt u toegang krijgen tot private equity en profiteren van potentieel hoge rendementen. Particuliere beleggers kunnen ook via een broker investeren in beursgenoteerde private equity-fondsen, zoals HAL Trust of GIMV. Voor kleinere geldbedragen zijn crowdfunding platforms een optie, bijvoorbeeld voor vastgoed of startende bedrijven. Een private equity-fonds biedt diversificatie en blootstelling aan meerdere bedrijven. Het is verstandig om een positie in private equity gespreid over tijd op te bouwen.

Hoeveel geld heb je nodig voor private banking?

Voor private banking diensten heeft u een aanzienlijk vermogen nodig. Het minimale vermogen varieert per bank, vaak van €250.000 tot €1 miljoen of meer. Een private banking klant moet minimaal €1 miljoen vrij besteedbaar vermogen hebben om bij sommige aanbieders in aanmerking te komen. Zo verhoogde ING Private Banking circa 2021 de instapgrens naar €1 miljoen vrij belegbaar vermogen. Echter, de vermogensbeheer dienst van ING Private Banking biedt beleggingsadvies aan vanaf €500.000. Ook bij ABN AMRO MeesPierson begint de minimale inleg voor private banking bij €1.000.000. Bij aanbieders zoals Van Lanschot Bankiers, Van Lanschot Kempen en Nagelmackers is private banking beschikbaar vanaf €500.000 belegbaar vermogen. Deze diensten zijn specifiek gericht op welgestelde particuliere klanten.

Kun je met 10.000 euro in private markten beleggen?

Ja, beleggen in private markten met 10.000 euro is mogelijk. U krijgt al toegang tot private equity investeringen vanaf 5.000 euro. Investeerders die met dit bedrag deelnemen, kunnen profiteren van hoge rendementen. Let wel, voor specifieke Private Equity investeringsfondsen in Nederland geldt een minimale inleg van 100.000 euro. Particuliere beleggers kunnen echter met bedragen van 1.000 tot 1.000.000 euro op eigen schaal investeren.