Wat is beleggen met opties?

Beleggen met opties betekent dat u financiële contracten koopt of verkoopt die u het recht geven, maar niet de plicht, om een onderliggende waarde tegen een vooraf bepaalde prijs en binnen een specifieke periode te kopen of te verkopen. Opties zijn derivaten die hun waarde ontlenen aan de koers van deze onderliggende waarde, zoals aandelen of indices. Ze bieden beleggers de mogelijkheid om in te spelen op koersbewegingen met een relatief beperkte inleg.

Een optie is een derivaat, wat betekent dat de waarde ervan afgeleid is van de prijs van een ander financieel product, de zogenaamde onderliggende waarde. Dit kan bijvoorbeeld een aandeel, een index, een grondstof of een valuta zijn. De waarde van een optie wordt voornamelijk bepaald door de koers van de onderliggende waarde, de beweeglijkheid (volatiliteit) van die waarde en de resterende looptijd van het optiecontract.

Er zijn twee hoofdtypes opties:

• Calloptie: Het kopen van een calloptie geeft de houder het recht om een onderliggende waarde tegen een vooraf vastgestelde prijs (de uitoefenprijs) te kopen. Een belegger koopt een calloptie als deze verwacht dat de prijs van de onderliggende waarde zal stijgen.
• Putoptie: Het kopen van een putoptie geeft de houder het recht om een onderliggende waarde tegen een vooraf vastgestelde prijs te verkopen. Een belegger koopt een putoptie als deze verwacht dat de prijs van de onderliggende waarde zal dalen.

De prijs die een belegger betaalt om een optiecontract te kopen, of ontvangt bij het schrijven (verkopen) van een optie, wordt de optiepremie genoemd. Deze premie is de initiële investering of opbrengst van de optie.

Bij het handelen in opties spreekt men van een long- of shortpositie. Een belegger die een optie koopt, neemt een longpositie in en heeft het recht om de optie uit te oefenen. Een belegger die een optie verkoopt (schrijft), neemt een shortpositie in en kan verplicht worden de onderliggende waarde te leveren of af te nemen als de koper besluit de optie uit te oefenen.

Rekenvoorbeeld: Beleggen met een calloptie

Stel, u verwacht dat aandeel 'Groei BV', momenteel genoteerd op €100, binnenkort zal stijgen. U besluit een calloptie op Groei BV te kopen met de volgende kenmerken:

• Uitoefenprijs: €105
• Looptijd: Drie maanden
• Optiepremie: €5 per aandeel

Een standaard optiecontract vertegenwoordigt 100 aandelen. Uw totale investering (de betaalde premie) is dan €5 x 100 = €500.

• Scenario 1: Koers stijgt. Na drie maanden is de koers van Groei BV gestegen naar €115. Uw calloptie is 'in the money' en heeft een intrinsieke waarde van €115 - €105 = €10 per aandeel. U oefent uw recht uit of verkoopt de optie. De waarde van uw optiecontract is dan €10 x 100 = €1000. Uw nettowinst is €1000 (opbrengst) - €500 (investering) = €500.
• Scenario 2: Koers daalt of blijft gelijk. Na drie maanden is de koers van Groei BV gedaald naar €95 of gestegen naar €102. In beide gevallen is de koers onder de uitoefenprijs van €105. Uw calloptie is 'out of the money' en waardeloos. U laat de optie aflopen en verliest de betaalde premie van €500. Dit is ook uw maximale verlies bij het kopen van een optie.

Een veelvoorkomende misvatting is dat beleggen met opties altijd extreem risicovol is en uitsluitend voor speculatie wordt gebruikt. Hoewel opties inderdaad een hefboomwerking hebben en tot aanzienlijke verliezen kunnen leiden bij ongunstige koersbewegingen, kunnen ze ook dienen als instrument voor risicobeheer. Beleggers gebruiken opties bijvoorbeeld om een bestaande beleggingsportefeuille te beschermen tegen koersdalingen (hedging) of om extra inkomsten te genereren door het schrijven van opties. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op de financiële markten in Nederland, inclusief de handel in opties, om de belangen van beleggers te beschermen. Voor meer informatie over verstandig beleggen kunt u terecht op onze pagina over verantwoord beleggen.