Waarom zakken defensieaandelen?
Waarom zakken defensieaandelen?
Defensieaandelen zakken door factoren zoals winstnemingen en lagere groeivooruitzichten. De Europese defensiesector behoorde tot de sterkste dalers na een rally van eind maart tot begin april 2025. Ook worden Amerikaanse defensieaandelen minder interessant geacht voor de komende jaren.
Waarom defensieaandelen dalen ondanks sterke vooruitzichten
De Europese defensiesector kende een sterke daling van de aandelenkoersen tussen eind maart en de eerste week van april 2025, na een periode van snelle stijgingen. Dit komt deels door winstnemingen, waarbij Duitse defensieaandelen zoals Rheinmetall onder druk stonden met prijsdalingen tussen 1,5 en 3 procent. Voor een dieper inzicht in de sector, bekijk onze defensie-aandelen pagina.
Terwijl de vraag naar defensieproducten wereldwijd toeneemt, zien we een tegengestelde beweging op de beurs. Amerikaanse defensieaandelen worden minder aantrekkelijk geacht voor de komende jaren, door lagere groeivooruitzichten en verwachte verminderde overheidsuitgaven onder president Donald Trump. De markt weerspiegelt de sterke vraag naar defensieproducten nog niet volledig in de winsten van bedrijven. RBC BlueBay AM merkt op dat de aandelenrally aan kracht verliest, mede doordat de impact van defensie-uitgaven wordt onderschat. Andere defensiebedrijven behaalden in de jaren voorafgaand aan 2024 een laag rendement, met achterblijvende beursresultaten ondanks een hoge vraag.
Welke factoren drukken defensieaandelen op de beurs?
Defensieaandelen op de beurs zakken door een combinatie van factoren. Na sterke koersstijgingen kunnen winstnemingen de aandelen onder druk zetten. Ook spelen rentestanden, waarderingen, politieke en economische veranderingen een rol. Deze factoren beïnvloeden de prestaties van defensiebedrijven, wat de koersen kan drukken.
Winstnemingen na sterke koersstijgingen
Winstnemingen na sterke koersstijgingen dragen bij aan dalende defensieaandelen. Vooral koersen van groeibedrijven, die het meest waren gestegen, werden slachtoffer van deze winstnemingen voor nieuw investeringspotentieel. Een sterke winst op een aandeel kan een voorbijgaande koersstijging zijn, vaak door speculatieve handel. In de eerste helft van 2024 zijn aandelenkoersen recentelijk sterker gestegen dan de verwachte winstgroei. Dit moedigt beleggers aan om hun winsten te verzilveren. Begin april 2020 behaalden aandelen in tax portefeuilles tientallen procenten koerswinst binnen enkele dagen na een sterk koersherstel. Terwijl de winstgevendheid van bedrijven in 2021 harder steeg dan de beurskoersen, verdween de verdere beleggerswinst in de laatste weken vaak weer.
Rente, waardering en hogere verwachtingen
Hogere verwachtingen over rentetarieven beïnvloeden de waardering van aandelen. Sinds begin 2025 zien marktverwachtingen rentetarieven 'hoger voor langer'. Dit zet druk op de waarderingen van groeiaandelen, een effect dat begin 2022 al zichtbaar was. Een hogere rentestand vermindert de bereidheid van investeerders om risico te lopen. Een consistente hogere rente op lange termijn bevordert de prestaties van value aandelen. Vanaf 2023 stimuleren stijgende rente en lagere economische groeiverwachtingen de relatieve outperformance van waarde-investeringen. Lage renteniveaus ondersteunden in de jaren 2018-2019 juist hogere waarderingen en risicoappetijt.
Politieke onzekerheid en uitgestelde orders
Politieke onzekerheid en uitgestelde orders zijn nauw verbonden. Een lange kabinetsformatie kan bijvoorbeeld verduurzaming en investeringsbeslissingen bij bedrijven verlammen. Deze instabiliteit leidt tot uitstel van zakelijke investeringsbeslissingen. Onzekerheden rondom een nieuwe regering drijven marktvolatiliteit en creëren onzekerheid voor bedrijven en beleggers over de effecten van beleid op de economie. Politieke en geopolitieke spanningen verhogen de onzekerheid op de markten, wat stress veroorzaakt. Beleidsmatige onzekerheid en een onzekere politieke koers leiden tot verminderde marktpersistentie en marktgeduld. Dit resulteert in hoge volatiliteit, mede door politieke crises zoals staatsgrepen of onvoorspelbare verkiezingen.
Valutaschommelingen en margedruk
Valutaschommelingen en margedruk kunnen defensieaandelen onder druk zetten. Defensiebedrijven opereren vaak internationaal, waardoor wisselkoersen hun inkomsten en kosten beïnvloeden. Een ongunstige wisselkoers kan de winstgevendheid verminderen. Daarnaast kunnen stijgende grondstofprijzen of intensievere concurrentie de marges van deze bedrijven aantasten. Dit leidt tot lagere winsten, wat beleggers vaak afstraft met een dalende aandelenkoers.
Is de daling tijdelijk of een structurele trend?
Of de daling van defensieaandelen tijdelijk is of een structurele trend, hangt af van verschillende marktsignalen. Een gezonde correctie verschilt van een echte trendbreuk; het is belangrijk om te herkennen welke signalen hierbij horen.
Wanneer is een correctie gezond
Een gezonde correctie volgt vergelijkbare patronen van daling en herstel. Hoewel elke marktcorrectie uniek is, volgen corrigerende periodes toch herkenbare paden van correctie naar dieptepunt en herstel. Het artikel 'The Anatomy of a Correction' beschrijft deze marktdynamiek en de overeenkomsten en verschillen in het verloop van zwakte tot herstel. De corrigerende fasen variëren, maar volgen gerichte paden. Correcties die gedreven worden door inflatie of economische zwakte, zoals in 2024, vragen meer geduld van beleggers.
Wanneer wijst de koers op een echte trendbreuk
Een koers wijst op een echte trendbreuk wanneer een opwaartse trend duidelijke signalen van omkering vertoont. Volgens de Dow-theorie eindigt een opwaartse trend als de koers onder een rode lijn zakt en een dieper dieptepunt vormt, wat de reeks van hogere diepte- en hoogtepunten doorbreekt. Specifieke patronen zoals een doorbroken neklijn in een kop-en-schouders patroon of een doorbraak onder de onderste trendlijn van een stijgend wigpatroon signaleren een mogelijke neerwaartse beweging. Een breuk van een langetermijn opwaartse trendlijn kan leiden tot grotere bearish candles, wat een neerwaartse trendomkering signaleert. Ook een 'toppend' koerspatroon wijst op een trendverzwakking. Stel, u volgt een aandeel dat al maanden stijgt; ziet u dan plotseling de koers onder belangrijke ondersteuningslijnen zakken, dan kan dit een teken zijn van een echte trendbreuk. Een divergentie tussen koers en RSI, waarbij de koers stijgt en de RSI daalt, kan eveneens wijzen op een aanstaande prijsdaling. Het is niet altijd eenvoudig te zien, maar deze technische signalen zijn cruciaal om te bepalen of een daling meer is dan een tijdelijke correctie.
Wat betekent dit voor beleggers in aandelen en ETF's?
De daling van defensieaandelen vraagt van beleggers in aandelen en ETF's om een zorgvuldige afweging. U moet bepalen wanneer het juiste moment is om in te stappen. Spreiden via een ETF kan een slimme strategie zijn. Ook is het belangrijk om de risico's in uw portefeuille goed af te wegen.
Wanneer instappen in defensieaandelen
U kunt overwegen in te stappen in defensieaandelen wanneer geopolitieke spanningen toenemen, want de sector kan dan profiteren van waardestijgingen. Tijdens geopolitieke onrust zijn defensie-aandelen aantrekkelijk door verhoogde overheidsuitgaven aan militaire uitrusting en technologie. Bij economische tegenwind zoeken beleggers naar defensieve bedrijven, zoals in 2023 gebeurde. Structurele groei van defensie-uitgaven in Europa kan de aandelenkoersen verder laten stijgen, wat kansen biedt om te profiteren van de toenemende vraag naar militair materieel. Ook oorlogssituaties kunnen leiden tot stijgende aandelenkoersen voor defensiebedrijven, zoals in 2022. Recentelijk, in 2024-2025, omarmen pensioenfondsen de defensiesector als belegging na een lang taboe. Beleggen in deze sector kan ook dienen als afdekking tegen geopolitieke risico's, al brengt het ook financiële risico's met zich mee door onzekerheid over uitgaven en ontwikkelingen.
Wanneer spreiden via een defensie-ETF slimmer is
Spreiden via een defensie-ETF is slimmer wanneer u blootstelling aan de defensiesector zoekt, maar de volatiliteit van individuele aandelen wilt beperken. Een ETF belegt in een mandje van defensiebedrijven, wat uw investering diversifieert. Dit kan zorgen voor een stabielere belegging dan wanneer u inzet op één bedrijf. Voor een passende strategie raadpleegt u een financieel adviseur.
Welke risico's je in je portefeuille moet afwegen
Risico's in uw beleggingsportefeuille moet u afstemmen op uw persoonlijke risicoprofiel. Alle effecten bevatten investeringsrisico's en de kans op verlies. Een hoog risico portefeuille met veel aandelen kan leiden tot grote waardeverliezen bij een beurscrash. Beleggers worden geadviseerd om goed naar het portefeuillerisico te kijken. Uw beleggingsportefeuille moet in balans zijn tussen risico en beloning. Overweeg daarom spreiding van beleggingen, want het risico daalt wanneer het aantal verschillende effecten stijgt. Diversificatie kan het portefeuillerisico zelfs verlagen tot minder dan het risico van alle losse titels. Ook bij meerdere ETF's in een portefeuille blijft het belangrijk de risico's te bekijken.
Hoe beoordeel je defensieaandelen als belegging?
Defensieaandelen beoordeel je door naar specifieke bedrijfskenmerken te kijken. U let daarbij op de omzetgroei en het orderboek van een bedrijf. Ook de waardering, winstgevendheid en afhankelijkheid van overheidsbudgetten zijn belangrijke factoren.
Omzetgroei en orderboek
Omzetgroei en het orderboek zijn cruciale indicatoren bij het beoordelen van defensieaandelen. Omzetgroei betekent een toename van verkopen en binnenkomend geld. Het laat zien hoe een bedrijf uitbreidt, marktaandeel vergroot of prijzen verhoogt. Dit duidt op een groeiende vraag naar producten of diensten.
Omzetgroei is een belangrijke drijfveer voor rendement op de lange termijn. Het verhoogt de waarde van een onderneming en beïnvloedt direct de bedrijfswinstmarges. Hoge omzetgroei leidt tot een toename van winstmarges, vooral als de kosten langzamer stijgen dan de omzet. Een voorspelling van omzetgroei is een belangrijke waardebepalende factor.
Organische omzetgroei behelst een vergroting van de omzet door bijvoorbeeld marktuitbreiding of meer uitgaven van bestaande klanten. Een toename in operationele hefboom zorgt ervoor dat groei of daling in omzet zich sterker vertaalt in het bedrijfsresultaat. Het orderboek, hoewel hier niet specifiek beschreven, geeft een beeld van toekomstige inkomsten en stabiliteit voor defensiebedrijven.
Waardering en winstgevendheid
Waardering en winstgevendheid zijn belangrijke factoren die de prestaties van defensieaandelen beïnvloeden. Een hoge waardering betekent dat beleggers veel verwachten van toekomstige winsten. Als de markt die verwachtingen bijstelt, kan de koers dalen — dit is een reden waarom defensieaandelen zakken. Een lage waardering kan juist kansen bieden voor ondergewaardeerde defensie aandelen. De winstgevendheid van een bedrijf speelt hierbij een grote rol. Dit laat zien hoe efficiënt het opereert. Voor gedetailleerde financiële informatie over specifieke defensiebedrijven raadpleeg je de jaarverslagen.
Afhankelijkheid van overheidsbudgetten
De prestaties van defensieaandelen zijn sterk gekoppeld aan overheidsbudgetten. Overheden zijn de belangrijkste klanten voor defensiebedrijven. Beslissingen over defensie-uitgaven beïnvloeden direct de orderboeken en omzet. Als deze budgetten onder druk staan, kan dit een reden zijn waarom Europese defensie aandelen zakken.
Waarom dalen de defensieaandelen?
Defensieaandelen zakken door een combinatie van factoren. Kritiek van Elon Musk op defensieuitgaven zorgde voor een significante daling van de aandelenkoersen. Simon Wiersma van ING stelde dat deze aandelen duur zijn geworden, wat leidt tot winstnemingen. Zo stonden Duitse defensieaandelen zoals Rheinmetall op 6 juni 2025 onder druk door winstnemingen na eerdere rally's. De Europese defensiesector behoorde van eind maart tot begin april 2025 tot de sterkste dalers tijdens een wereldwijde selloff. Ook kunnen plannen van Robert F. Kennedy Jr. na de verkiezingen van 2024 bijdragen aan de daling van defensieaandelen. In de periode 2022-2023 kenden defensieve bedrijven in Europa de grootste dalingen in marktwaarde.
Waarom dalen de aandelen van defensiebedrijven?
Defensieaandelen dalen door kritiek van invloedrijke figuren en winstnemingen na eerdere koersstijgingen. Zo daalden aandelen significant na kritiek van Elon Musk op defensieuitgaven, een daling die experts als overschat zagen. De Europese defensiesector daalde sterk van eind maart tot begin april 2025, na een steile rally van twee maanden. Duitse defensieaandelen zoals Rheinmetall stonden op 6 juni 2025 onder druk door winstnemingen, mede omdat een rally van begin 2022 tot begin 2024 de sector overgewaardeerd maakte. Plannen van Robert F. Kennedy Jr. na de verkiezingen van 2024 kunnen ook bijdragen aan deze daling. Analisten van Morningstar waarschuwden op 20 maart 2025 voor onzekerheid over orderboeken en omzet, wat de waarderingen onder druk zet. Defensiebedrijven stonden ook op 5 september 2024 al onder druk op de aandelenmarkt, en in Europa kenden defensieve bedrijven tussen 2022 en 2023 de grootste dalingen in marktwaarde.
Welke defensieaandelen kopen in 2026?
Voor het kopen van defensieaandelen in 2026 kunt u kijken naar bedrijven die aansluiten bij de geprioriteerde bestedingsgebieden van het Pentagon tot 2029. Dit zijn vaak bedrijven met gevestigde relaties en een bewezen staat van dienst in de lucht- en defensiesector. Een andere optie is spreiding via een ETF, zoals de ETF Future of Defence (ASWC.DE) die top defensiebedrijven wereldwijd bevat. Ook de bedrijfssector ETF's WisdomTree Europe Defence (IE0002Y8CX98), VanEck Defense (IE000YYE6WK5) en Global X Defence Tech (IE000JCW3DZ3) waren tot mei 2025 omzetdrijvers. De WisdomTree Europe Defence ETF belegt in een mandje van minstens 20 Europese defensieaandelen, volgens gegevens uit 2025. Defensiesector aandelen kunnen profiteren van waardestijgingen tijdens periodes van geopolitieke spanningen.
Kan de beurs instorten?
Ja, de beurs kan instorten, wat een waardeval van beleggingen betekent. Een ernstige beurscrisis kan leiden tot koersdalingen tot wel 50 procent. Zelfs een gediversifieerde portefeuille kan dan een waardedaling van 30 tot 40 procent ervaren. Een brede marktcrash kan een waardedaling van 8 tot 10 procent of meer veroorzaken. De aandelenmarkt kan niet eeuwig blijven stijgen; in 2024 en 2025 werd een crash al verwacht door hoge waarderingen, een lange stijgingscyclus en een daling van de margin debt. Economisch beleid in de Verenigde Staten kon volgens eerdere analyses in 2024 en 2025 leiden tot een instorting van de Amerikaanse markten.