Recessie en aandelenkoersen

Tijdens een recessie dalen aandelenkoersen meestal sterk. Deze daling begint vaak al 2 tot 3 kwartalen voordat de recessie officieel start. Een dalende beurs wordt zelfs traditioneel gezien als een signaal van een aanstaande recessie, omdat beleggers minder vertrouwen hebben en bedrijfswinsten afnemen.

Wat gebeurt er met aandelenkoersen tijdens een recessie?

Aandelenkoersen dalen meestal sterk tijdens een recessie, met dalende aandelenmarktprijzen als gevolg. Een economische recessie leidt tot een daling van de aandelenmarkten, vaak door somberheid onder beleggers die resulteert in een uitverkoop. Dit komt omdat beleggers geen vertrouwen hebben in de korte termijn economie en anticiperen op het scenario van dalende winsten van bedrijven.

De daling van aandelenkoersen begint vaak al 2 tot 3 kwartalen vóór het officiële begin van de recessie. De aandelenmarkt bereikt gemiddeld zijn dieptepunt ongeveer 4 maanden voor het einde van de recessie. Uiteindelijk herstellen aandelenkoersen fors na een recessie, met een forse stijging na het dieptepunt.

Welke aandelen doen het goed tijdens een recessie?

Tijdens een recessie presteren bepaalde aandelenmarktsectoren beter dan andere, zoals gezondheidszorg en consumentengoederen. Beleggers kiezen dan voor veilige bedrijven met sterke balansen en stabiele bedrijfsmodellen, ook wel kwaliteitsaandelen genoemd. Deze fundamenteel sterke aandelen hebben bewezen economische krimp goed te kunnen doorstaan.

Defensieve sectoren

Defensieve sectoren presteren historisch beter tijdens negatieve marktcycli en recessies. Dit zijn sectoren waarvan consumenten altijd producten nodig hebben, ongeacht de economische situatie. Denk hierbij aan gezondheidszorg, nutsbedrijven en telecom, maar ook supermarktketens en farmaceutische retailers in Nederland. Bedrijven in deze sectoren zijn gemiddeld minder gevoelig voor economische ontwikkelingen. Ze vertonen stabielere prestaties en houden hun verlies beperkt, zelfs bij een plotselinge uitverkoop van aandelen. Zo bleef het verlies in de eerste helft van 2022 beperkt voor deze sectoren. Aandelen in deze sectoren brengen een laag risico met zich mee door hun stabiele bedrijfsmodel. Voor dividendbeleggers zijn defensieve sectoren interessant door hun dividendstabiliteit tijdens recessies.

Bedrijven met stabiele kasstromen

Bedrijven met stabiele kasstromen zijn beter bestand tegen recessiedruk. Deze ondernemingen hebben vaak sterke balansen en consistente vrije kasstromen, wat zorgt voor financiële stabiliteit tijdens een marktneergang. Ze bezitten voorspelbare kasstromen en prudent balansbeheer, waardoor ze veerkrachtiger zijn. Een positieve en stabiele vrije kasstroom betekent dat een bedrijf voldoende middelen heeft om dividenden uit te keren en aan andere verplichtingen te voldoen. Dit signaleert stabiliteit en kan leiden tot jaarlijkse dividendgroei. Nutsbedrijven zijn een voorbeeld van een sector die bekend staat om stabiele kasstromen en consistente dividendbetalingen. Hoewel goed geleide bedrijven niet immuun zijn voor economische onzekerheid, kunnen ze profiteren van gunstige marktkansen.

Aandelen met een sterk dividend

Aandelen met een sterk dividend bieden beleggers stabiliteit en een stabiele inkomstenstroom, wat vooral waardevol is tijdens een recessie. Deze aandelen zijn doorgaans stabieler en winstgevender, zelfs bij economische tegenwind, en zorgen voor stabiliteit in een beleggingsportefeuille. Oudere, gevestigde bedrijven die dividend uitkeren, hebben een relatief lager risico. Kwaliteitsbedrijven met een lange staat van dienst in dividenduitkeringen worden aanbevolen, omdat hun conservatieve dividenden vaak minstens twee keer door winst gedekt zijn. Zulke aandelen, zoals Dividend Aristocrats, kennen minder volatiliteit en kunnen aantrekkelijk blijven, zelfs bij dalende koersen, dankzij de positieve kasstroom. Let wel op: zeer hoge dividendrendementen kunnen soms duiden op onhoudbare uitkeringen of een verhoogd risico.

Welke sectoren zijn vaak kwetsbaar in een recessie?

Tijdens een recessie zijn sectoren die sterk afhankelijk zijn van consumentenbestedingen en economische cycli vaak kwetsbaar. Denk hierbij aan cyclische sectoren zoals luxe goederen en reizen, maar ook aan de financiële sector en bedrijven in transport en retail.

Cyclische sectoren

Cyclische sectoren zijn typen sectoren waarvan de financiële prestaties nauw samenhangen met de macro-economische cyclus. Tijdens een economische neergang ervaren deze sectoren, zoals luxeproducten en reizen, sterke prestatie- en waardedalingen. Ze krimpen vaak als de economie achteruitgaat. Sectoren zoals cyclische consumentengoederen, financiële diensten, grondstoffen en vastgoed behoren tot deze categorie. Voorbeelden zijn de auto-industrie, detailhandel, vrijetijdsbesteding en duurzame consumptiegoederen zoals elektrische apparaten. Ook bankwezen en technologie vallen hieronder. Cyclische sectoren presteren typisch slechter dan de markt wanneer deze daalt, maar groeien juist sterk tijdens economische hoogconjunctuur, waarbij de vraag en groei aantrekken. Bedrijven in deze sectoren kunnen hun dividend verlagen tijdens recessies, maar schorten het meestal niet op.

Luxe en consumentendiscretionaire bedrijven

Luxe en consumentendiscretionaire bedrijven zijn gevoelig voor economische schommelingen. De consumentendiscretionaire sector richt zich op goederen en diensten die als luxe of niet-essentieel worden beschouwd, afhankelijk van het besteedbaar inkomen van de consument. Bedrijven die luxegoederen verkopen, bewegen sterk mee met de conjunctuur en merkten bijvoorbeeld snelle negatieve gevolgen tijdens de kredietcrisis. Deze premiumproducten richten zich op consumenten met een hoog inkomen, die in economisch onzekere tijden vaak terugschakelen. De sector kenmerkt zich door hoge waarderingen, maar overaanbod kan de exclusiviteit en prijszettingsmacht onder druk zetten. Veranderend consumentengedrag transformeert de luxe goederenindustrie, met een groeiend belang voor jongere generaties en opkomende markten.

Financiële aandelen

Financiële aandelen kennen risico's door economische neergang en marktonvolatiliteit. Ook regulatoire veranderingen kunnen deze aandelen beïnvloeden. Ze genereren inkomsten via kapitaalgroei en door de betaling van dividenden. Een financiële investeerder kan kiezen voor aandelen die dividend uitkeren.

Hoe kun je je portefeuille beschermen tijdens een recessie?

U beschermt uw beleggingsportefeuille tijdens een recessie door strategisch te diversifiëren met recessiebestendige activa. Optimale spreiding en een goed gespreide beleggingsstrategie zijn essentieel om risico's te verlagen en waarde te behouden tijdens onzekere periodes. Dit betekent dat u koers houdt met een gediversifieerde portefeuille, zich richt op aandelen van goede bedrijven en veilige beleggingscategorieën, zoals staatsobligaties die rendement bieden tijdens neergang. De komende secties behandelen het spreiden over aandelen en obligaties, het kiezen van kwaliteitsbedrijven en het aanhouden van cash voor nieuwe kansen.

Spreiden over aandelen en obligaties

Spreiden over aandelen en obligaties is een belangrijke strategie om uw beleggingsrisico te beperken. U verdeelt uw geld over verschillende beleggingscategorieën, zoals aandelen, obligaties, cash en vastgoed. Deze brede spreiding, vooral in aandelen en veilige obligaties, helpt het totale beleggingsrisico te verminderen. Binnen aandelen spreidt u over diverse bedrijven, sectoren en geografische locaties. Beleggingsfondsen helpen hierbij door risico's te spreiden over meerdere aandelen en obligaties. Ook obligaties spreidt u over verschillende sectoren en looptijden om marktrisico en kredietrisico te verminderen.

Kiezen voor kwaliteitsbedrijven

Kiezen voor kwaliteitsbedrijven is essentieel voor beleggers die stabiliteit en duurzame groei zoeken. Een kwaliteitsbelegger richt zich op de beste bedrijven in de markt. Dit zijn ondernemingen met sterke fundamentele gegevens, een robuust bedrijfsmodel en ervaren management. Ze hebben vaak een duidelijk concurrentievoordeel in hun sector. Ook bezitten deze bedrijven geliefde consumentenmerken, waarbij klanten het merk boven de prijs stellen. Deze focus op kwaliteitsbedrijven kan leiden tot aantrekkelijke langetermijnbeleggingen.

Cash aanhouden voor kansen

Een intelligente belegger houdt cash aan, vooral bij een gebrek aan goede beleggingskansen. Deze hogere cashpositie in uw portefeuille biedt de mogelijkheid om in te spelen op kansen die zich voordoen. Beleggers houden contanten achter de hand om te anticiperen op kansen, zoals in de tweede helft van 2025. Het aanhouden van cashreserves als financieel instrument kan nuttig zijn om extra beleggingen te doen. Zo kunt u koopkansen benutten en opportuniteiten aankopen, wat liquiditeit geeft voor onverwachte marktdalingen.

Is dit een goed moment om aandelen te kopen?

Het beste moment om aandelen te kopen hangt af van uw persoonlijke financiële doelen, beleggingsstijl en de huidige markttrends. Vaak vallen goede koopmomenten samen met marktneerwaartse bewegingen, zoals beursdips of koerscorrecties van 20% of meer, vooral voor aandelen van grote beursgenoteerde en degelijke bedrijven. Deze periodes bieden een goede investeringskans omdat aandelen dan tegen een lagere prijs beschikbaar zijn. De beslissing om in te stappen, te wachten of op specifieke signalen te letten, is cruciaal voor een succesvolle strategie.

Wanneer instappen tijdens dalende koersen

Wanneer de koersen dalen, overwegen beleggers vaak om in te stappen. U kunt dan aandelen kopen nadat de koersen zijn gedaald. Dit is een strategie die beleggers gebruiken tijdens een beurscorrectie. Het doel is om te profiteren van lagere prijzen.

Wanneer wachten verstandiger is

Wachten op het juiste moment om te beleggen is zelden de verstandigste keuze. Het proberen te timen van de markt leidt vaak tot vertraging en uitstel van uw beleggingsdoelen. Dit kan u dagen, weken, maanden of zelfs jaren kosten. U mist dan potentieel rendement. Een focus op de lange termijn is daarom meestal effectiever dan wachten op een perfect instapmoment.

Waarop letten bij economische signalen

Om economische signalen goed te interpreteren, let je op belangrijke indicatoren zoals de bbp-groei, werkloosheid en inflatie. Deze zijn essentieel voor inzicht in de economische gezondheid en de kans op een recessie. Beleggers in aandelen moeten deze cijfers nauwlettend volgen, want ze beïnvloeden marktbewegingen. Naast deze kerncijfers zijn ook consumentenvertrouwen en woningverkopen belangrijke signalen. Investeerders moeten alert blijven op economische data en beleidsindicatoren, zoals rentebesluiten. Sneller bewegende signalen zijn cruciaal om een economische vertraging of recessiedreiging in de komende weken en maanden te detecteren. Door deze waarschuwingssignalen nauwkeurig te volgen, kun je komende crises signaleren en je beleggingsstrategieën hierop aanpassen.

Hoe lang duurt een recessie meestal?

Een recessie duurt gemiddeld ongeveer 10 maanden in de Verenigde Staten sinds de Tweede Wereldoorlog, volgens het National Bureau of Economic Research (NBER). Recessies in de Verenigde Staten sinds de Tweede Wereldoorlog hebben gemiddeld ongeveer 11 maanden geduurd. Kijk je naar een langere periode, vanaf 1857, dan is de gemiddelde duur 18 maanden. Sinds 1926 ligt dit gemiddelde op 14 maanden. De duur van een recessie varieert sterk; dit hangt af van de oorzaken en de economische omstandigheden. De recessieduur en diepte verschilt per recessie afhankelijk van aard van economische schokken en beleidsreacties. Historische gegevens over meer dan 150 jaar laten zien dat recessies meestal tussen de 6 maanden en 3 jaar duren. Wel is er een trend dat Amerikaanse recessies de laatste decennia steeds korter zijn, met een maximale duur van drie jaar. Zware recessies, zoals de Grote Recessie van 2007-2009, duren echter duidelijk langer dan de gemiddelde 11 maanden.

Wat zijn de gevolgen van een recessie voor de economie?

Een recessie heeft diverse gevolgen voor de economie. U ziet dan lagere productie en inkomens, samen met hogere werkloosheid en dalende bedrijfswinsten. Voor meer informatie over de gevolgen van een recessie kunt u verder lezen. Economische recessies kenmerken zich door significante dalingen in indicatoren zoals inkomen, werkgelegenheid, productie en groothandelsverkopen. Dit leidt tot verminderde economische activiteit, dalende consumentenvraag en minder investeringen. De economische stabiliteit van een land wordt hierdoor ondermijnd. De effecten, zoals hoge werkloosheid of verminderd inkomen, kunnen zelfs na het officiële einde aanhouden. Ook kan een recessie leiden tot lagere rentetarieven om de economie te stimuleren en de inflatiedruk verlichten.

Zijn obligaties een veilige keuze tijdens een recessie?

Ja, obligaties kunnen een veilige keuze zijn tijdens een recessie. Vooral hoogwaardige staatsobligaties presteren doorgaans goed en bieden bescherming tegen waardedalingen. Beleggers die een recessie vrezen, houden vaak hoogwaardige staatsobligaties aan en zien deze als een geschikte vluchthaven wanneer een recessiescenario werkelijkheid wordt. Ze helpen kapitaal te behouden, verminderen het totale portefeuillerisico en bieden een stabiele inkomstenstroom. Bedrijfsobligaties brengen tijdens een recessie echter een hoog kredietrisico met zich mee.

Is er in 2025 een beurscrash te verwachten?

Ja, in 2025 heeft de beurs inderdaad een periode van onrust en terugval gekend, waarbij beleggers zich al vroeg afvroegen of er een beurscrash zou plaatsvinden op de Amerikaanse en Europese markten. Experts zoals BlackRock CEO Larry Fink voorspelden zelfs een beurscrash van 20 procent voor de Amerikaanse aandelenmarkt. Een samenloop van fundamenteel negatief nieuws en een verzwakte technische structuur veroorzaakte begin 2025 een marktcrash. Onzekerheden rond het economisch beleid in de VS, een factor die Amerikaanse markten kan laten crashen, leidde begin maart 2025 tot een crash op de aandelen- en cryptomarkt. Dit resulteerde op 13 maart 2025 in een Wall Street crash, met een waardeverlies van circa $320 miljard. In april 2025 waren er spectaculaire koerscorrecties, waarbij de S&P 500 met 17,4% en de Nasdaq met meer dan 23% daalde. Deze beursval zorgde voor paniek onder Nederlandse pensioenbeheerders en had wereldwijd impact op actieve beleggers. De beurscorrectie van 9 april 2025 werd zelfs vergeleken met eerdere crises, zoals die van 1987 of de financiële crisis van 2008.

Welke aandelen kun je beter overwegen bij onzekerheid?

Bij onzekerheid kunt u beter aandelen overwegen van veilige en gevestigde bedrijven. Rationele en doorgewinterde beleggers geven bij onzekerheid de voorkeur aan veilige, gevestigde aandelen met weinig risico. Risicomijdende beleggers kiezen vaak voor waardeaandelen. Het risico is hierbij al in de prijs meegenomen en deze aandelen zijn minder volatiel. Denk hierbij aan beleggingen met lagere Beta-waarden. Overweeg waardeaandelen, maar onderweeg groeiaandelen. Risico-averse beleggers investeren een lager percentage in aandelen. Zij geven de voorkeur aan obligaties of indexfondsen om zo naar veiligere beleggingsopties te alloceren.