Welke aandelen moet je tijdens een recessie vermijden?
Welke aandelen moet je tijdens een recessie vermijden?
Tijdens een recessie is het verstandig om aandelen te vermijden die sterk afhankelijk zijn van de economische cyclus, met name die in minimaal 5 tot 7 sectoren zoals de auto-industrie, luxe goederen, toerisme, bouw en bepaalde technologiebedrijven. Deze cyclische aandelen zijn kwetsbaar omdat consumenten en bedrijven hun uitgaven drastisch terugschroeven, wat leidt tot een aanzienlijke daling van omzet en winst, en daarmee de waarde van het eigendomsdeel in de onderneming.
De kwetsbaarheid van bepaalde aandelen tijdens een recessie vloeit voort uit hun directe correlatie met de economische groei. Wanneer de economie krimpt, ervaren deze bedrijven een scherpe daling in vraag naar hun producten of diensten. Dit staat in contrast met defensieve aandelen, die minder gevoelig zijn voor economische schommelingen omdat ze essentiële goederen of diensten leveren.
De aandelen die u doorgaans wilt vermijden tijdens een recessie vallen in de volgende categorieën:
- Cyclische consumentengoederen: Dit omvat sectoren zoals de auto-industrie, luxe kleding, restaurants en hotels. Consumenten stellen de aankoop van dure of niet-essentiële goederen en diensten uit wanneer hun inkomen onder druk staat of de economische vooruitzichten somber zijn. Dit heeft een directe impact op de winstgevendheid van deze bedrijven, waardoor de waarde van hun aandelen daalt.
- Industriële sector: Bedrijven die kapitaalgoederen produceren of diensten leveren aan andere bedrijven, zoals machinebouwers of transportbedrijven, zien hun orders dalen wanneer bedrijven minder investeren.
- Bouw en vastgoed: Investeringen in nieuwe bouwprojecten nemen af, en de vraag naar commercieel en residentieel vastgoed kan stagneren of dalen. Dit beïnvloedt zowel projectontwikkelaars als bouwbedrijven.
- Financiële sector: Banken en andere financiële instellingen zijn gevoelig voor recessies door een toename van wanbetalingen op leningen en een daling van de vraag naar nieuwe kredieten. Ook de volatiliteit op de beurs kan hun inkomsten uit vermogensbeheer beïnvloeden.
- Bedrijven met hoge schulden: Ondernemingen met een zwakke balans en veel schuld kunnen in financiële problemen komen wanneer hun inkomsten dalen en de toegang tot nieuw kapitaal duurder wordt. Dit verhoogt het risico voor aandeelhouders aanzienlijk.
Een veelvoorkomende misvatting is dat aandelen altijd goede opbrengsten bieden en bijdragen aan vermogenstoename, ongeacht de economische omstandigheden. Hoewel aandelen op lange termijn inderdaad potentieel kapitaalwinst en dividenden kunnen bieden, geldt dit niet voor alle aandelen tijdens een recessie. Specifieke sectoren en bedrijven zijn dan juist extra kwetsbaar, wat kan leiden tot aanzienlijke verliezen. Het is daarom cruciaal om onderscheid te maken tussen verschillende soorten aandelen en hun reactie op economische cycli.
Stel, u bezit in 2026 aandelen in een luxe kledingmerk, een typisch cyclisch bedrijf. De waarde van uw aandelen vertegenwoordigt een deel van het eigendom in deze onderneming. Voor de recessie bedroeg de jaarlijkse winst per aandeel €5, en het bedrijf keerde een dividend uit van €2 per aandeel. De koers van het aandeel was €100.
Tijdens een recessie daalt de consumentenbesteding naar luxe goederen aanzienlijk. De omzet van het kledingmerk krimpt met 30%, wat resulteert in een winstdaling van 60% naar €2 per aandeel. Om kapitaal te behouden, besluit het bedrijf het dividend te schrappen. Beleggers reageren hierop door massaal hun aandelen te verkopen, waardoor de koers daalt. Een realistische daling kan bijvoorbeeld 40% zijn, waardoor de koers van €100 naar €60 zakt.
In dit scenario verliest u niet alleen het verwachte dividend van €2 per aandeel, maar ook €40 aan kapitaalwaarde per aandeel. Dit illustreert direct hoe de potentiële kapitaalwinst en dividenden voor cyclische aandelen drastisch kunnen omslaan in verliezen tijdens een economische neergang, en hoe de waarde van uw eigendomsdeel direct wordt beïnvloed door de prestaties van de onderneming. Voor meer informatie over beleggen in moeilijke tijden, zie ons artikel over .