Wat is een preferentieel aandeel?

Een preferentieel aandeel is een bijzonder type aandeel dat de houder voorrang of 'preferentie' geeft ten opzichte van gewone aandeelhouders. Deze voorrang geldt bij de uitkering van dividend en ook bij de verdeling van activa bij een faillissement of liquidatie van de onderneming. Het biedt de aandeelhouder specifieke, vaste rechten die de positie van het aandeel uniek maken binnen de kapitaalstructuur van een bedrijf.

De belangrijkste kenmerken en rechten die verbonden zijn aan preferente aandelen omvatten:

• Voorrang bij dividenduitkering: Houders van preferente aandelen hebben doorgaans recht op een vaste of hogere dividenduitkering dan gewone aandeelhouders. Dit dividend wordt uitgekeerd voordat gewone aandeelhouders dividend ontvangen. Soms zijn er ook winstdelende preferente aandelen, die naast een vast dividend ook een variabel dividend uitkeren afhankelijk van de prestaties van de onderneming.
• Voorrang bij liquidatie: Bij een faillissement of liquidatie van de onderneming hebben preferente aandeelhouders voorrang op gewone aandeelhouders bij de uitkering uit de resterende activa. Dit betekent dat zij hun inleg eerder terugkrijgen dan gewone aandeelhouders, na voldoening van schuldeisers.
• Zeggenschap en stemrecht: Een veelvoorkomende misvatting is dat alle aandelen stemrecht geven. Preferente aandelen verlenen de houder meestal geen stemrecht. Er zijn echter uitzonderingen, zoals prioriteitsaandelen. Dit zijn preferente aandelen die juist speciale zeggenschapsrechten bieden, zoals het recht om bestuurders of commissarissen te benoemen, wat een vorm van prioriteitsrecht op zeggenschap is.

Preferente aandelen worden beschouwd als een vorm van hybride waardepapier. Dit komt doordat zij kenmerken van zowel eigen vermogen (aandelenkapitaal) als vreemd vermogen (zoals obligaties) combineren. De vaste dividenduitkering lijkt op de rentebetaling van een obligatie, terwijl het aandeel zelf deel uitmaakt van het eigen vermogen van de onderneming. Deze hybride aard maakt ze aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar een stabiele inkomstenstroom met een zekere mate van bescherming.

Om de verschillen duidelijk te maken, volgt hier een vergelijking tussen preferente en gewone aandelen:

De specifieke rechten en voorwaarden van preferente aandelen kunnen per onderneming verschillen en worden vastgelegd in de statuten van de vennootschap. Hoewel de meeste preferente aandelen geen stemrecht verlenen, is het bestaan van prioriteitsaandelen een belangrijke uitzondering. Deze prioriteitsaandelen bezitten prioriteitsrechten die verder gaan dan alleen financiële preferentie en een directe invloed kunnen uitoefenen op het beleid van de onderneming, bijvoorbeeld door het benoemen van leden van de Raad van Bestuur of de Raad van Commissarissen. Deze structuur wordt vaak gebruikt om de zeggenschap binnen een bedrijf te borgen. Voor meer informatie over de basisprincipes van beleggen, zie Wat zijn aandelen?