Morningstar ondergewaardeerde aandelen
Morningstar ondergewaardeerde aandelen
Morningstar ondergewaardeerde aandelen zijn ondernemingen die volgens Morningstar-analisten een ten onrechte lage waardering hebben vergeleken met de reële waarde van het bedrijf. Morningstar publiceert lijsten met ondergewaardeerde 'Wide Moat' aandelen en menen dat Europese aandelen in 2024 nog steeds ondergewaardeerd zijn. Analisten kennen dagelijks Star Ratings toe aan aandelen, gebaseerd op de reële waarde, economische slotgracht en onzekerheid; één ster duidt op een slecht gewaardeerd aandeel tegen de huidige koers.
Welke Morningstar-aandelen zijn nu ondergewaardeerd?
Per 12 mei 2025 waren 45% van de 296 door Morningstar-analisten gevolgde Europese aandelen ondergewaardeerd. Hiervan waren 11% van de aandelen significant ondergewaardeerd met een 5-sterrenrating. Een aandeel met een Morningstar Star Rating van 4 of 5 sterren wordt geclassificeerd als ondergewaardeerd, wat betekent dat het onder de geschatte Fair Value wordt verhandeld.
De lijst met ondergewaardeerde aandelen verandert constant. Op 17 maart 2025 kwamen er 26 nieuwe ondergewaardeerde aandelen bij, waaronder één aandeel dat steeg van een 3- naar een 5-sterrenrating en nieuw ondergewaardeerd werd. Tegelijkertijd waren per 13 mei 2025 drie aandelen niet langer ondergewaardeerd. Voor een belegger betekent dit dat het belangrijk is om de waarderingen regelmatig te controleren.
Aandelen met een Morningstar Rating van 4 of 5 sterren in de Morningstar Dividend Leaders Index zijn ondergewaardeerde dividendaandelen. Een bekend voorbeeld uit het verleden is Amazon (AMZN), dat in juni 2024 door Morningstar-analisten als ondergewaardeerd werd beschouwd.
Hoe beoordeelt Morningstar of een aandeel ondergewaardeerd is?
Morningstar beoordeelt of een aandeel ondergewaardeerd is door te kijken naar de Morningstar Star Rating. Een aandeel met een rating van 4 of 5 sterren wordt als ondergewaardeerd geclassificeerd. Dit betekent dat het onder de geschatte Fair Value wordt verhandeld. Aandelen met 1 of 2 sterren worden daarentegen als overgewaardeerd gezien. Deze beoordeling omvat factoren zoals de fair value, de economic moat en de uncertainty rating.
Fair value en koersverschil
De 'Fair value' is de ware waarde van een aandeel, gebaseerd op fundamentele gegevens. Deze waarde wordt vergeleken met de koers waarop een aandeel daadwerkelijk verhandeld wordt. Als de koers van een aandeel lager is dan de Fair Value, is het ondergewaardeerd. Een voorbeeld hiervan is een koers van $10,80 tegenover een Fair Value van $17. Ook de aandelenkoers van Kering ligt onder de Fair Value, met $500 tegenover $650. De Fair Value is de geschatte prijs die marktdeelnemers ontvangen of betalen in een ordelijke transactie op de meetdatum. Ligt de Fair Value van een aandeel onder de marktprijs, dan is het aandeel overschat.
Economic moat
De 'Economic Moat' is een concept dat Morningstar ontwikkelde om het duurzame concurrentievoordeel van een bedrijf te beschrijven. Het functioneert als een bescherming tegen concurrentie, vergelijkbaar met een slotgracht rond een kasteel. Dit vermogen om concurrenten op lange termijn op afstand te houden, beschermt de winstgevendheid tegen concurrentiedruk en voorkomt dat rendementen afnemen. Een bedrijf met een sterke economic moat kan voor 5 tot 10 jaar een hoog rendement op geïnvesteerd kapitaal handhaven. Morningstar kent gradaties toe zoals Wide Moat, Narrow Moat of No Moat, wat een belangrijke indicator is voor de kwaliteit van een aandeel.
Uncertainty rating
De Uncertainty Rating van Morningstar geeft de mate van onzekerheid aan in de schatting van de intrinsieke waarde van een aandeel. Deze rating wordt door Morningstar-analisten toegekend aan elk aandeel. Het kijkt naar financiële en operationele factoren, zoals de hefboomwerking van een bedrijf en hoe gevoelig het is voor de economie. Ook productconcentratie en de prijszettingsmacht van het bedrijf spelen een rol. Een hoge onzekerheid betekent dat de 'fair value' van een aandeel moeilijker te bepalen is.
Hoe vind je ondergewaardeerde aandelen met Morningstar?
U vindt ondergewaardeerde aandelen met Morningstar door hun specifieke waarderingsmethodiek te volgen. Dit proces omvat het opzoeken van de Morningstar-rating, het vergelijken van de koers met de 'fair value', en het controleren van de kwaliteit van het bedrijf.
Zoek de Morningstar-rating op
De Morningstar-rating zoekt u op via de Star Rating die Morningstar toekent aan aandelen. Deze unieke rating wordt dagelijks bijgewerkt en is gebaseerd op een raming van de reële waarde van een aandeel door een analist. Morningstar berekent en publiceert deze sterrenratings elke nacht na het sluiten van de markt, waarna ze de volgende werkdag beschikbaar zijn. De Star Rating, die varieert van 1 tot 5 sterren, wordt bepaald door vier componenten: het oordeel over de economische slotgracht, de raming van de reële waarde, de onzekerheid van die raming, en de huidige marktprijs. Voor meer informatie over deze ratings kunt u terecht op rendementbeleggen.nl.
Vergelijk koers met fair value
U vergelijkt de koers van een aandeel met de fair value om de waardering te bepalen. De fair value is de geschatte prijs die marktdeelnemers bij een ordelijke transactie zouden ontvangen of betalen. Deze marktgebaseerde waardering wordt op een meetdatum vastgesteld. De koers/fair value verhouding geeft aan of een aandeel over- of ondergewaardeerd is. Volgens Morningstar betekent een waarde boven 1 overwaardering, terwijl een waarde onder 1 onderwaardering betekent. Een ratio onder 1 betekent dat het aandeel ondergewaardeerd is en duidt op een goedkoop aandeel. Een koers/fair value verhouding betekent onderwaardering van een aandeel. Het koersdoel van een aandeel wordt ook als fair value beschouwd.
Controleer de kwaliteit van het bedrijf
De kwaliteit van een bedrijf controleert u door verder te kijken dan alleen de waardering. U onderzoekt de financiële gezondheid en het management. Kijk naar de balans, kasstromen en de effectiviteit van het bestuur. Een solide bedrijfsvoering is minstens zo belangrijk als een lage waardering. Voor diepgaande financiële gegevens raadpleegt u de jaarverslagen van het bedrijf zelf.
Welke Nederlandse aandelen lijken ondergewaardeerd?
Koninklijke Philips aandelen lijken ondergewaardeerd op de huidige niveaus. Philips-aandelen gelden als een ondergewaardeerd aandeel, met een Fair Value schatting van €35 en een 'Wide Moat' rating, beoordeeld begin 2024.
De Nederlandse aandelenmarkt is ondergewaardeerd met 10 procent, vooral vergeleken met de Europese aandelenmarkt in de eerste vijf maanden van 2025. Dit biedt kansen om te profiteren van een sterke economie en groeiende bedrijven in Nederland. Experts van Beleggers Belangen adviseerden dit op 30 mei 2025. Nederlandse aandelen hadden volgens het F-score raamwerk op 8 juni 2024 aantrekkelijk geprijsde aandelen. De prestaties van Nederlandse en Belgische aandelen zijn de afgelopen jaren fors minder dan die in veel andere landen. Ook kleine beursgenoteerde aandelen worden historisch laag gewaardeerd vergeleken met grote aandelen. Value-investeerders selecteren aandelen die zij ondergewaardeerd achten ten opzichte van vergelijkbare bedrijven op de beurs.
Waar moet je op letten voordat je koopt?
Voordat u morningstar ondergewaardeerde aandelen koopt, let u op meer dan alleen de lage waardering. Denk aan mogelijke valkuilen in de waardering, de risico's van de sector en hoe rente de aandelen beïnvloedt. Ook de financiële gezondheid van het bedrijf, zoals dividend en balanssterkte, is belangrijk.
Waarderingsvalkuilen
Waarderingen kunnen onnauwkeurig zijn door het gebruik van multiples. Soms zijn waarderingsfirma's niet streng genoeg in hun processen, wat leidt tot inconsistente uitkomsten, vooral bij zwak toezicht. Bij vastgoed ontstaan fouten door vooringenomenheid, slechte datakwaliteit en marktonstabiliteit. Ook onbekende aannames en irrelevante data verminderen de geloofwaardigheid van vastgoedwaarderingen. Online woningwaarderingsinstrumenten hebben een groot risico op foutmarges, omdat zij kwantitatief benaderen. Zelfs in hedgefondsen kunnen misleidende waarderingen ontstaan door fouten of tekortkomingen in procedures. Een waarderingsdeskundige moet valide alternatieven tegenover elkaar zetten om objectiviteit te waarborgen.
Sectorrisico en rentegevoeligheid
Sectorrisico en rentegevoeligheid zijn belangrijke overwegingen bij het kopen van aandelen. Renterisico betekent dat de waarde van uw beleggingen kan dalen door schommelingen in de marktrente. Dit risico kan de huidige en toekomstige winst van een bedrijf beïnvloeden. Stijgende rentes verminderen investeringsmogelijkheden voor bedrijven en tasten het vertrouwen van beleggers aan. Dit leidt tot koersdalingen op zowel aandelen- als obligatiemarkten. Een dalende marktrente kan juist de waarde van obligaties verhogen.
Dividend en balanssterkte
Dividend speelt een belangrijke rol in een beleggingsstrategie. Een dividendportefeuille kan een stabiele en constante inkomstenstroom bieden, wat vooral waardevol is tijdens koersdalingen. Zo ontving een dividendportefeuille tot mei 2024 een totaaldividend van €85.919, en in de eerste helft van 2024 nog eens €6.523. De aandelen in zo'n portefeuille keren vaak vier keer per jaar dividend uit, wat stabiel is of jaarlijks groeit. Het herbeleggen van dividend, zoals €1.800 op 31 maart 2024 en opnieuw op 31 maart 2025, kan gunstig zijn bij lagere koersen. Dit draagt bij aan waardegroei; €47.449 van de waardegroei tussen september 2011 en eind 2019 kwam uit herbelegd dividend. Een hoogdividendportefeuille had per 31 augustus 2023 een dividendinkomen van 4% van de portfoliowaarde in het zesde jaar van voortzetting. Een dividendportefeuille kan zelfs winst boeken ondanks lagere koersen. Over de specifieke criteria die Morningstar hanteert voor balanssterkte bij het beoordelen van ondergewaardeerde aandelen, zijn geen feiten beschikbaar.
Welke aandelen zijn op dit moment ondergewaardeerd?
Op dit moment zijn onder andere Amazon (AMZN) en mid-cap groeiaandelen ondergewaardeerd. Voor waarde-bewuste beleggers in een overgewaardeerde markt zijn er twee sterk ondergewaardeerde aandelen met groeiende winst en dividend. Een artikel van 15 mei 2025 beschrijft 94 ondergewaardeerde aandelen, specifiek gericht op de megatrends van morgen. Deze aandelen worden gekenmerkt als ondergewaardeerd binnen deze context. Daarnaast zijn de Europese aandelenmarkten op 3 juni 2025 geclassificeerd als onder- of overgewaardeerd.
Hoe vind je ondergewaardeerde aandelen?
U vindt ondergewaardeerde aandelen door de principes van waarde-investeren toe te passen. Deze strategie richt zich op gevestigde bedrijven met sterke fundamenten en groeipotentie, met als doel toekomstige waardegroei. Fundamentele analyse is hierbij een aanbevolen methode. Analisten identificeren dergelijke aandelen vaak via lage koers-winstverhoudingen (P/E) en koers-boekwaardeverhoudingen (P/B). Soms zijn dit uitstekende bedrijven die tijdelijk ondergewaardeerd zijn door bijvoorbeeld paniekverkoop. Het doel is om aandelen te kopen die onder hun intrinsieke waarde worden verhandeld, wat op lange termijn kan leiden tot aanzienlijke outperformance.
Wat zijn de meest ondergewaardeerde Nederlandse aandelen?
Per 28 mei 2025 was de Nederlandse aandelenmarkt met 10 procent ondergewaardeerd. In de eerste vijf maanden van dat jaar toonde deze markt een onderwaardering van 10 procent vergeleken met de Europese aandelenmarkt. De prestaties van Nederlandse en Belgische aandelen blijven al meerdere jaren fors achter bij die in veel andere landen. Dit wijst op potentieel ondergewaardeerde aandelen binnen de Nederlandse markt.
Welke vier aandelen tippen analisten voor 2026?
Specifieke aandelen die analisten tippen voor 2026 zijn niet beschikbaar in mijn informatie. Deze aanbevelingen veranderen vaak en zijn afhankelijk van de actuele marktontwikkelingen. Voor de meest recente tips van analisten raadpleegt u gespecialiseerde financiële publicaties of de websites van beleggingsanalisten. Zij publiceren doorlopend hun analyses en verwachtingen voor ondergewaardeerde aandelen.