Zijn Europese aandelen ondergewaardeerd?
Zijn Europese aandelen ondergewaardeerd?
Europese aandelen worden over het algemeen als ondergewaardeerd beschouwd. Verschillende analyses uit de periode 2023 tot en met 2025 tonen aan dat de Europese aandelenmarkt een korting heeft ten opzichte van de geschatte reële waarde, wat ze goedkoper maakt dan voorheen. Dit beeld van onderwaardering is consistent en biedt selectieve beleggingskansen.
De waardering van Europese aandelen is de afgelopen jaren consequent als laag bestempeld. Zo was de Europese aandelenmarkt in november 2024 licht ondergewaardeerd met een korting van 7 procent op de geschatte reële waarde, berekend op marktkapitalisatie-gewogen basis. Eerder in juni 2024 bedroeg deze korting 2 procent. Ook in 2023 werden Europese aandelen als ondergewaardeerd beschouwd, en begin 2025 bleef de markt ondergewaardeerd en daardoor goedkoper.
Een gedetailleerde analyse van 256 Europese aandelen door Morningstar-analisten per 15 oktober 2024 bevestigt dit beeld. De waarderingsstatus was als volgt:
- 47 procent van de aandelen werd als ondergewaardeerd beschouwd.
- 36 procent werd als redelijk gewaardeerd beschouwd.
- 17 procent werd als overgewaardeerd beschouwd.
Deze onderwaardering is ook zichtbaar in vergelijking met andere markten. Tot ten minste 2025 waren Europese aandelen minder overgewaardeerd dan Amerikaanse aandelen, en ze kenmerkten zich door een lage waardering in 2025. Dit maakt de Europese markt aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar relatief goedkopere activa.
De trend van onderwaardering is niet nieuw. Reeds eind november 2020 werden Europese aandelen gewaardeerd als ondergewaardeerd ten opzichte van hun reële waarde. In december 2019 werd zelfs opgemerkt dat Europese waarde-aandelen net zo ondergewaardeerd waren als in het jaar 2000, wat duidt op een langdurige periode van relatief lage waardering.
Voor het jaar 2025 wijzen experts, zoals Helen Jewell, CIO Europa bij BlackRock, op een zeldzaam gunstige combinatie van factoren die de Europese aandelenmarkt ten goede komen. Deze factoren omvatten een marktklimaat van lage economische groei, lagere inflatie en lagere rentestanden, wat selectieve beleggingskansen biedt in de Europese aandelenmarkt.