Aandelen ondergewaardeerd: zo herken je ze

Een ondergewaardeerd aandeel heeft een marktwaarde die lager is dan de werkelijke waarde van het bedrijf. U herkent deze aandelen ondergewaardeerd door de financiële gezondheid en vooruitzichten van een onderneming te analyseren. Op deze pagina leest u hoe u zulke potentiële investeringen kunt opsporen.

Wat betekent een ondergewaardeerd aandeel?

Een ondergewaardeerd aandeel is een investering die u koopt voor minder geld dan het waard is. Dit betekent dat de aandelenkoers lager is dan de intrinsieke waarde van het bedrijf. Value-aandelen worden vaak als ondergewaardeerde aandelen beschouwd.

Een waardebelegger ziet een bedrijf als ondergewaardeerd wanneer de koersprijs lager is dan de berekende reële waarde of fair value. Een koers/fair value verhouding lager dan 1 duidt op zo'n onderwaardering. Een aandeel met een reële waarde van ₹100 wordt ondergewaardeerd als de marktprijs ₹50 is. Een lage aandelenwaardering betekent een onderschatting ten opzichte van sectorpartijen, vaak met een koers/winst (K/W) onder 10 en positieve winstgroei in de laatste kwartalen. De typische onderwaardering kan 30 procent zijn, met een maximum van 60 procent. Volgens de WallStreetZen stock screener (2025) is een ondergewaardeerd aandeel consistent winstgevend en heeft het potentieel voor lange termijn groei, maar de koers is laag vergeleken met vergelijkbare bedrijven.

Waarom raakt een aandeel ondergewaardeerd?

Een aandeel raakt ondergewaardeerd door factoren zoals negatief nieuws, marktstemming of economische cycli. Ook kunnen bedrijfsverliezen, een inzakkende industrie of weinig aantrekkelijke winst bijdragen aan deze status. Stel, een bedrijf krijgt tijdelijk te maken met een terugval in de vraag naar hun product; de koers daalt dan vaak sneller dan de werkelijke waarde. Een waardebelegger beschouwt een bedrijf als ondergewaardeerd wanneer de koersprijs lager is dan de berekende reële waarde. Dit betekent dat het aandeel tegen een lagere prijs wordt verhandeld dan de werkelijke intrinsieke waarde. Bedrijven die ondergewaardeerd zijn, worden gekenmerkt door onderwaardering op de beurs. Waardeaandelen worden als ondergewaardeerd gezien als de marktwaarde lager is dan de intrinsieke waarde. Ze worden vaak beoordeeld op hun fundamentele waardes, zoals een lage koers-winstverhouding. Toch zijn deze waarde-aandelen vaak economisch sterk, wat ze interessant maakt voor beleggers die aandelen ondergewaardeerd zoeken.

Hoe vind je ondergewaardeerde aandelen?

Om ondergewaardeerde aandelen te vinden, richt u zich op bedrijven waarvan de marktwaarde lager is dan de werkelijke waarde. Dit doet u door verschillende strategieën en financiële analyses toe te passen. Een value investing strategie houdt in dat u aandelen van ondergewaardeerde, gevestigde bedrijven selecteert. Analisten identificeren deze aandelen vaak via lage indicatoren zoals de koers-winstverhouding en koers-boekwaardeverhouding. Een waardebelegger zoekt naar ondergewaardeerde, sterke bedrijven die onterecht afgestraft zijn, bijvoorbeeld tijdens een brede marktdaling. Ook kunt u kijken naar aandelen op hun 52-week low, wat kan duiden op onderwaardering ten opzichte van de intrinsieke waarde.

Koers-winstverhouding

De Koers-winstverhouding (K/W) is een belangrijke maatstaf die de prijs van een aandeel deelt door de winst per aandeel. Deze verhouding geeft aan hoeveel u betaalt voor elke euro winst die het bedrijf maakt. Een lage K/W, bijvoorbeeld tussen 0 en 10, kan duiden op een ondergewaardeerd aandeel. Het helpt beleggers de relatieve waarde van een aandeel te beoordelen en in te schatten of het goedkoop of duur is. Een K/W tussen 17 en 25 kan juist wijzen op overwaardering of hoge winstgroeiverwachtingen. Door de K/W van verschillende aandelen te vergelijken, vindt u mogelijk interessante koopkansen.

Koers-boekwaardeverhouding

De Koers-boekwaardeverhouding (K/B ratio) vergelijkt de aandelenkoers met de boekwaarde per aandeel. Deze waarderingsmaatstaf deelt de marktkapitalisatie door de boekwaarde van een bedrijf. Een lage K/B ratio kan wijzen op een ondergewaardeerd aandeel. Een verhouding van 1 of lager wordt vaak gezien als onderwaardering, wat betekent dat het aandeel minder kost dan de bezittingen minus schulden. Dit eenvoudige instrument helpt u beoordelen of een aandeel onder de intrinsieke waarde wordt verhandeld.

Winst per aandeel

Winst per aandeel (WPA) geeft de winst van een onderneming per uitstaand aandeel weer. U berekent dit door de totale winst van het bedrijf te delen door het aantal uitstaande aandelen. Dit cijfer laat zien welk deel van de winst aan elke aandeelhouder toe te schrijven is. Het is een belangrijk onderdeel van fundamentele analyse om de waarde van een aandeel te bepalen. Zo had ING in 2024 een winst per aandeel van 1,98 euro. Value8 liet in 2023 een WPA van 0,57 euro zien, terwijl dit in 2022 nog -0,45 euro was en in 2021 1,87 euro.

Dividendrendement

Dividendrendement is het jaarlijkse dividend van een aandeel, uitgedrukt als percentage van de aandelenkoers. U berekent dit door het dividend per aandeel te delen door de prijs per aandeel en dit met honderd te vermenigvuldigen. Dit percentage laat zien hoeveel rendement u ontvangt uit dividendbetalingen. Sommige beleggers berekenen dit rendement op basis van de aankoopprijs van het aandeel, in plaats van de huidige koers. Een goed dividendrendement kan een aantrekkelijke stroom van passief inkomen opleveren.

Debt-to-equity-ratio

De Debt-to-equity-ratio (D/E-ratio) is een financiële ratio die de verhouding meet tussen de totale schulden en het eigen vermogen van een bedrijf. Deze ratio wordt gebruikt om activiteiten en investeringen te financieren. U berekent de D/E-ratio door de totale verplichtingen te delen door het eigen vermogen van aandeelhouders. De ratio meet de financiële hefboom en geeft inzicht in het risicoprofiel van het bedrijf. Het laat zien hoe afhankelijk een bedrijf is van vreemd vermogen om activa te financieren. Een lage D/E-ratio duidt op een conservatievere financieringsstrategie met minder schulden, wat lagere financiële risico's suggereert. Volgens US News is een D/E-ratio van minder dan 0,1 ideaal. Dit duidt op een financieel gezonde schuldverhouding.

Hoe beoordeel je of een aandeel echt goedkoop is?

Om een aandeel echt goedkoop te beoordelen, kijkt u verder dan alleen de nominale prijs, want de prijs van een aandeel is namelijk geen directe indicator van de waardering van het bedrijf. Ook de beurskoers geeft geen directe indicatie van een goedkoop aandeel. Aandelen onder $10 worden niet per definitie als goedkoop of duur gekwalificeerd; ondergewaardeerde aandelen kunnen zowel zeer hoge als zeer lage prijzen hebben. U gebruikt hiervoor waarderingsmaatstaven zoals de koers-winstverhouding en de koers-boekwaardeverhouding, die helpen bepalen of een aandeel eerlijk geprijsd is. Goedkope aandelen, of waarde-aandelen, hebben een relatief lage waardering ten opzichte van hun intrinsieke waarde of historische gemiddelden.

Intrinsieke waarde inschatten

De intrinsieke waarde inschatten betekent dat je de werkelijke waarde van een aandeel probeert te berekenen. Je doet dit door de toekomstige kasstromen of beschikbare kasmiddelen van een bedrijf te disconteren naar vandaag. Deze berekening is een schatting, geen exact getal, en vereist grondige analyse. De intrinsieke waarde van een aandeel wordt bepaald door de financiële cijfers van een bedrijf. Het is belangrijk voor investeringsbeslissingen, omdat het inzicht geeft in de waardering van aandelen. Een lage intrinsieke waarde kan duiden op een koopkans, wat betekent dat het aandeel mogelijk ondergewaardeerd is. Dit vormt een essentieel onderdeel van fundamentele analyse voor langetermijninvesteerders.

Fundamentele analyse van het bedrijf

Fundamentele analyse van een bedrijf beoordeelt de financiële gezondheid, marktpositie en toekomstige vooruitzichten. U kijkt hierbij naar interne en externe factoren, zoals kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en de kwaliteit van het management. Deze analyse omvat ook de financiële overzichten en het concurrentievoordeel van de onderneming. Het bestudeert de financiële situatie en groeivooruitzichten van een bedrijf. Het doel is de intrinsieke waarde van het bedrijf in te schatten. Door kerncijfers en variabelen te bestuderen, kunt u aandelen ondergewaardeerd herkennen. Volgens Marijn Trousset omvat dit proces ook het businessmodel en de waardering van het aandeel, naast de financiën en het management. Ook de bredere industrie wordt hierbij geëvalueerd.

Toekomstige winst en groeiverwachtingen

Toekomstige winst en groeiverwachtingen bepalen de waarde van een aandeel, vooral bij groeibedrijven. De waarderingen van deze bedrijven zijn gebaseerd op toekomstige winsten, die vaak ver in de toekomst liggen. Beleggers in groeiaandelen verwachten grote winsten. Voor reeds winstgevende bedrijven liggen de winstverwachtingen dichterbij. Een aantrekkelijke winstgroei van 10 procent per jaar, zonder veel extra kapitaal, is een belangrijke verwachting. Analisten verwachten dat de winstgroei tot 2029 doorzet. In 2024 leidde de beursverwachting voor winstgroei tot een marktgroei van 12-14 procent. Ook voor 2025 waren de verwachtingen omtrent winstgroei redelijk positief in de aandelenmarkt.

Risico's in de ratio's herkennen

De Risk/Reward Ratio helpt u risico's in beleggingen te herkennen door de potentiële beloning af te zetten tegen het mogelijke verlies. Deze verhouding vergelijkt de verwachte opbrengst met het risico van een investering. U berekent de ratio als de verhouding tussen het opwaarts potentieel en het neerwaarts risico. Dit betekent dat u het risico deelt door de beloning. Een Risk/Reward Ratio van 1 op 3 betekent bijvoorbeeld dat u drie keer zoveel winst kunt maken als u verliest per transactie. Als de ratio 0.5 is, betekent dit een potentiële beloning van twee euro voor elke euro die u riskeert. Bij swingtraden hanteren beleggers vaak een minimale verhouding van 1:2, waarbij de potentiële winst twee keer zo groot is als het potentiële verlies, hoewel de ratio kan variëren tussen 1:1.5 en 1:3 afhankelijk van de individuele transactie.

Ondergewaardeerde aandelen kopen via beleggen

Ondergewaardeerde aandelen kopen via beleggen doet u met waardebeleggen. Deze strategie richt zich op aandelen die de markt onder hun werkelijke of intrinsieke waarde verhandelt. Door fundamentele analyse zoekt u gericht naar deze ondergewaardeerde aandelen, ook wel bekend als Value Investing. U doet dit met de verwachting van waardestijging. Hieronder leest u hoe u een aandeel selecteert, wat de kosten en tarieven zijn, en wanneer deze strategie bij uw beleggingsdoel past.

Stappen om een aandeel te selecteren

Het selecteren van een aandeel vraagt om een doordachte aanpak. U moet de aandelenmarkt goed bestuderen om een weloverwogen investeringskeuze te maken, gezien de duizenden aandelen die beschikbaar zijn.

1. Voer een grondig onderzoeksproces uit, inclusief fundamentele en technische analyse.
2. Identificeer aandelen die passen bij uw persoonlijke doelen en risicoprofiel.
3. Kies aandelen van overtuigende bedrijven die aansluiten bij uw doelen en risicotolerantie.
4. Ken het proces van aandelenselectie en risicobeheer om verliezen te minimaliseren.

Een gestructureerde aanpak, zoals het 4-stappen proces van Steve Reitmeister met WallStreetZen tools, kan hierbij helpen. Zijn methode richt zich op aandelen met aantrekkelijke groeipotentie en waakt ervoor dat u niet te veel betaalt. Ook een top-down beleggingsbenadering kan de selectie van aandelen vereenvoudigen.

Kosten, tarieven en producten bij DEGIRO en flatexDEGIRO Bank

De kosten, tarieven en producten bij DEGIRO en flatexDEGIRO Bank variëren. Deze zijn afhankelijk van de specifieke diensten die u afneemt en uw beleggingskeuzes. Voor een actueel overzicht van alle kosten en het productaanbod, bezoekt u de websites van deze aanbieders. De Autoriteit Financiële Markten (AFM) houdt toezicht op beleggingsondernemingen in Nederland.

Wanneer past deze strategie bij jouw beleggingsdoel?

De strategie van beleggen in ondergewaardeerde aandelen past bij uw beleggingsdoel als deze aansluit bij uw financiële doelstellingen, beleggingshorizon en risicotolerantie. De beste beleggingsstrategie hangt af van uw individuele investeringsdoelen en risicobereidheid. Uw beleggingskeuzes moeten afgestemd zijn op uw persoonlijke manier van beleggen. Dit omvat ook uw beschikbare tijd en kennis. Een geschikte strategie wordt gekozen op basis van uw persoonlijke doelen en tijdshorizon, vooral als u langetermijndoelen heeft.

Is het verstandig om een ondergewaardeerd aandeel te kopen?

Ja, het is verstandig om een ondergewaardeerd aandeel te kopen, want dit levert een hoger verwacht rendement op. Een ondergewaardeerd aandeel is aantrekkelijk om te kopen, idealiter wanneer de marktprijs lager is dan de intrinsieke waarde van het bedrijf. Door zo te beleggen, profiteert u van winst op het moment van aankoop en kunt u hogere dividenden en waardestijging op lange termijn verwachten. Waardebeleggers verkiezen deze aanpak, omdat waardebeleggen zich richt op potentiële koersstijging en het kopen van aandelen tegen gunstige waarderingen het potentiële totaalrendement verhoogt. Deze waarde-georiënteerde investering biedt langetermijn winstpotentieel en een marge van veiligheid, zelfs bij onvolledige waardebepaling. Onderzoek van Rowan Nijboer bevestigt dat beleggen in ondergewaardeerde waardebedrijven rendabeler is.

Wat zijn de meest ondergewaardeerde Nederlandse aandelen?

Een lijst met de meest ondergewaardeerde Nederlandse aandelen is niet statisch. Deze verandert constant door marktbewegingen en bedrijfsresultaten. U vindt ondergewaardeerde aandelen door zelf grondig onderzoek te doen. Gebruik hiervoor de eerder besproken methoden, zoals de koers-winstverhouding en intrinsieke waarde. Voor actuele analyses en specifieke aanbevelingen is het raadzaam een financieel adviseur te raadplegen.

Welk aandeel gaat maal duizend?

Een aandeel dat 'maal duizend' gaat, is een uitzonderlijke vondst die niemand vooraf kan garanderen. De zoektocht naar zo'n aandeel begint met het vinden van ondergewaardeerde aandelen. Marktbewegingen en bedrijfsresultaten veranderen constant, waardoor het onmogelijk is om een specifiek aandeel met zekerheid aan te wijzen. U gebruikt de eerder besproken methoden, zoals fundamentele analyse en het inschatten van de intrinsieke waarde, om bedrijven met groot groeipotentieel te identificeren. Zo'n extreme groei is vaak het resultaat van onverwachte ontwikkelingen of een disruptieve innovatie.

Hoe vaak blijkt een ondergewaardeerd aandeel toch een waardefout?

Een ondergewaardeerd aandeel kan inderdaad een waarderingsfout blijken te zijn, maar vaker is het een tijdelijke misprijs. Waarde-investeerders geloven dat de marktprijs van aandelen vaak tijdelijk foutief is. Soms is er echter sprake van een echte waarderingsfout, zoals een dubbeltelling van risico of een onderschatting van de ondernemingswaarde. Ook klassieke rekenfouten, zoals oneigenlijke waarderingsmethodieken, komen voor. De waarde van ondergewaardeerde aandelen kan vertraging oplopen bij het herstel naar de reële waarde. DrWealth stelt een holdingperiode van 3 jaar voor, omdat een ondergewaardeerd bedrijf dan statistisch gezien terugkeert naar zijn faire waarde. Een momentopname van de waardering kan ook binnen een jaar een correcte prijsreflectie blijken te zijn, bijvoorbeeld door lagere werkelijke winsten. Dit komt omdat waardeaandelen tijdelijk ondergewaardeerd kunnen zijn door marktstemming, recente winstcijfers of economische cycli.