Wat zijn dollar-aandelen?

Dollar-aandelen zijn effecten, zoals aandelen of obligaties, die genoteerd en verhandeld worden in Amerikaanse dollars (USD). Dit betreft aandelen van bedrijven buiten Europa, met name Amerikaanse bedrijven. Een groot deel van de wereldwijde aandelenmarkt noteert in dollars, wat betekent dat beleggers die in euro's afrekenen rekening moeten houden met de wisselkoers tussen de dollar en de euro.

Wanneer u als Europese belegger investeert in dollar-aandelen, koopt u een aandeel waarvan de waarde wordt uitgedrukt in Amerikaanse dollars. Hoewel de onderliggende waarde van het bedrijf in dollars stijgt of daalt, wordt uw uiteindelijke rendement, zodra u de belegging weer omzet naar euro's, beïnvloed door de wisselkoers. Dit fenomeen staat bekend als valutarisico.

De koers van de dollar schommelt voortdurend ten opzichte van de euro. Deze schommelingen hebben een directe invloed op het rendement van uw dollar-aandelen. Zelfs als een Amerikaans aandeel in dollarwaarde stabiel blijft of stijgt, kan het in euro's minder waard worden als de dollar verzwakt ten opzichte van de euro. Omgekeerd kan een sterke dollar juist een extra impuls geven aan uw rendement.

Stel, u koopt een aandeel voor $100, terwijl de wisselkoers €1 = $1,10 is. U betaalt dan ongeveer €90,91 voor dit aandeel ($100 / 1,10). Na een jaar is het aandeel gestegen naar $110. Dit is een koerswinst van 10% in dollars.

Laten we nu de impact van de wisselkoers bekijken:

• Scenario 1: Dollar blijft stabiel. De wisselkoers is nog steeds €1 = $1,10. Uw aandeel is nu €100 waard ($110 / 1,10). Uw rendement in euro's is €100 - €90,91 = €9,09, wat overeenkomt met de 10% koerswinst.
• Scenario 2: Dollar daalt. De wisselkoers is gedaald naar €1 = $1,20. Uw aandeel is nu €91,67 waard ($110 / 1,20). Ondanks de koerswinst in dollars, is uw rendement in euro's slechts €91,67 - €90,91 = €0,76. De daling van de dollar heeft een groot deel van uw winst tenietgedaan.
• Scenario 3: Dollar stijgt. De wisselkoers is gestegen naar €1 = $1,00. Uw aandeel is nu €110 waard ($110 / 1,00). Uw rendement in euro's is €110 - €90,91 = €19,09. De stijging van de dollar heeft een extra rendement opgeleverd bovenop de koerswinst van het aandeel.

Dit voorbeeld illustreert hoe de wisselkoersbeweging van de dollar ten opzichte van de euro direct van invloed is op het uiteindelijke rendement van uw belegging. Samengevat beïnvloedt de dollarkoers uw rendement op de volgende manieren:

• Sterkere dollar: Als de dollar in waarde stijgt ten opzichte van de euro, levert uw dollar-aandeel extra rendement op bij omzetting naar euro's.
• Zwakke dollar: Als de dollar in waarde daalt ten opzichte van de euro, resulteert dit in een lager rendement, of zelfs verlies, bij omzetting naar euro's, zelfs als het aandeel in dollars is gestegen.

Het valutarisico is een inherent onderdeel van beleggen in een andere valuta en is een belangrijke overweging voor Europese beleggers in dollar-aandelen.