Kunnen REITs aan ontwikkeling doen?

Real Estate Investment Trusts (REITs) mogen deels aan vastgoedontwikkeling doen, maar hun primaire rol is gericht op het bezitten, exploiteren of financieren van inkomstengenererend vastgoed, niet op het ontwikkelen om direct door te verkopen. Specifiek Mortgage REITs (mREITs) financieren wel vastgoedprojecten, wat indirect bijdraagt aan ontwikkeling, terwijl Equity REITs zich richten op het beheren van bestaande objecten.

Real Estate Investment Trusts (REITs) zijn bedrijven die zijn opgericht om met investeerdersgeld inkomstengenererende vastgoedobjecten te verwerven en te exploiteren. Hun kernactiviteiten omvatten het bezitten, beheren of financieren van vastgoed. Dit onderscheidt hen van traditionele vastgoedontwikkelaars die projecten realiseren met als doel deze snel te verkopen voor winst.

Het is een veelvoorkomende misvatting dat REITs op dezelfde manier aan ontwikkeling doen als projectontwikkelaars. De realiteit is dat REITs geen onroerend goed ontwikkelen om het door te verkopen. Hun bedrijfsmodel is gericht op het genereren van huurinkomsten of rente uit vastgoedleningen, die vervolgens als dividend worden uitgekeerd aan beleggers. Dit betekent dat de meeste REITs vastgoed verwerven dat al inkomsten genereert, of vastgoed dat na een initiële fase van ontwikkeling door een derde partij wordt overgenomen voor langetermijnbeheer.

Toch betekent dit niet dat REITs helemaal geen rol spelen in vastgoedontwikkeling. Hun betrokkenheid kan op verschillende manieren plaatsvinden, afhankelijk van het type REIT:

• Equity REITs (E-REITs): Deze REITs bezitten en exploiteren het vastgoed direct. Hun rol in ontwikkeling is doorgaans beperkt tot renovaties, uitbreidingen of herontwikkelingen van bestaande eigendommen die zij in portefeuille houden. Het doel hiervan is het verhogen van de huurinkomsten en de waarde van hun langetermijnbezittingen, niet de snelle verkoop van het ontwikkelde project. Ze kunnen ook strategisch investeren in projecten die door derden zijn ontwikkeld, om deze na voltooiing aan hun portfolio toe te voegen.
• Mortgage REITs (mREITs): In tegenstelling tot E-REITs financieren mREITs vastgoedprojecten. Zij verstrekken leningen aan vastgoedontwikkelaars of kopen hypotheken en hypotheekgedekte waardepapieren. Op deze manier leveren mREITs essentieel kapitaal voor de realisatie van nieuwe bouwprojecten, zonder zelf de rol van ontwikkelaar op zich te nemen. Hun inkomsten komen uit de rente die zij ontvangen op deze financieringen.

De focus van REITs op inkomstengenererend vastgoed en de structuur die investeerders in staat stelt fondsen toe te wijzen aan vastgoed buiten hun thuismarkten (zoals vastgesteld in 2018), heeft ook geleid tot een toenemende rol in duurzame ontwikkeling en stadsplanning gedurende de jaren 2010-2020. Dit houdt vaak in dat zij investeren in projecten met een focus op energie-efficiëntie of maatschappelijk verantwoorde bouw, die passen binnen hun langetermijnstrategie van bezit en exploitatie. De nadruk ligt hierbij op het creëren van duurzame waarde die de inkomstenstroom over de lange termijn garandeert, in plaats van op kortetermijnwinsten uit verkoop.

Samenvattend: hoewel REITs niet traditioneel ontwikkelen om te verkopen, zijn ze via financiering (mREITs) en strategische langetermijninvesteringen in bestaande of nieuw ontwikkelde objecten (E-REITs) wel degelijk betrokken bij de bredere vastgoedontwikkelingscyclus. Hun bijdrage is echter fundamenteel anders dan die van een projectontwikkelaar.