Wat wordt bedoeld met yield?

Yield is een financieel begrip dat het inkomen aanduidt dat een investering genereert, uitgedrukt als een percentage van de marktwaarde van die investering. Het meet het periodieke inkomen dat een belegger ontvangt, zoals rentebetalingen van obligaties of dividenduitkeringen van aandelen. Dit percentage geeft aan hoeveel inkomen de investering oplevert ten opzichte van de huidige waarde ervan, en is een belangrijke indicator voor beleggers die op zoek zijn naar regelmatige inkomsten.

De term 'yield' moet niet worden verward met 'total return'. Waar yield specifiek kijkt naar de inkomstenuitkering (rente of dividenden), omvat total return zowel deze inkomsten als de waardeverandering van de investering zelf. Een investering kan bijvoorbeeld een hoge yield hebben, maar toch een negatief total return als de marktwaarde sterk daalt.

In de beleggingswereld zijn er verschillende soorten yield, afhankelijk van het type investering. Bij obligaties wordt vaak gesproken over de 'yield to maturity' (YTM), ook wel bekend als 'rendement tot vervaldatum'. Dit is een belangrijk concept voor obligatiebeleggers en houdt rekening met de volledige looptijd van de obligatie.

De yield to maturity (YTM) van een obligatie is het jaarlijkse rendement dat een obligatiehouder ontvangt als de obligatie wordt aangehouden vanaf de aankoop tot de vervaldatum. Dit rendement omvat niet alleen de periodieke couponbetalingen (rente), maar ook het verschil tussen de aankoopprijs en de nominale waarde die bij vervaldatum wordt uitbetaald. De berekening van YTM gaat ervan uit dat alle couponbetalingen tegen hetzelfde rentepercentage worden herbelegd. Het is dus het totale verwachte rendement als de obligatie tot het einde van de looptijd wordt aangehouden.

Een voorbeeld van hoe yield werkt:

• Stel, u koopt een aandeel voor €100.
• Dit aandeel keert jaarlijks €4 dividend uit.
• De yield van dit aandeel is dan (€4 / €100) 100% = 4%.

Dit percentage geeft direct aan hoeveel inkomen u per jaar ontvangt ten opzichte van uw investering, los van eventuele koerswinsten of -verliezen. Als de koers van het aandeel stijgt naar €120, maar het dividend blijft €4, dan is de yield op basis van de nieuwe marktwaarde (€4 / €120) 100% = 3,33%. Uw oorspronkelijke yield op uw aankoopbedrag blijft echter 4%.

Een veelvoorkomende misvatting is dat een hoge yield altijd een goede investering betekent. Hoewel een hoge yield aantrekkelijk kan zijn voor inkomstenzoekende beleggers, kan het ook een teken zijn van een hoger risico. Bij obligaties kan een zeer hoge yield bijvoorbeeld duiden op een lager kredietwaardige uitgever of een obligatie die ver onder de nominale waarde wordt verhandeld vanwege marktomstandigheden. Het is daarom essentieel om yield in de bredere context van de investering en het bijbehorende risico te beoordelen.