Wat is direct rendement?

Direct rendement is het rendement dat een belegger direct ontvangt uit een investering, zoals rente, huur of dividend, na aftrek van bijbehorende kosten. Dit type rendement staat los van waardeveranderingen van de onderliggende belegging en wordt meteen uitgekeerd. Bij vastgoedinvesteringen bestaat direct rendement bijvoorbeeld uit de huuropbrengsten die een verhuurder ontvangt. Het is het deel van de opbrengst waar direct van geprofiteerd wordt.

Direct rendement is de meest directe en tastbare vorm van opbrengst die een belegger uit een investering kan verkrijgen. Het betreft de periodieke inkomsten die na aftrek van de kosten direct op de rekening van de belegger worden bijgeschreven. Voor vastgoedbeleggingen bestaat dit rendement specifiek uit de huuropbrengsten van het verhuurportefeuille. Dit betekent dat de huurinkomsten die een eigenaar ontvangt, na aftrek van bijvoorbeeld onderhoudskosten, belastingen en beheerkosten, het directe rendement vormen.

Bij andere beleggingsvormen uit direct rendement zich op vergelijkbare wijze. Zo ontvangen aandeelhouders dividenduitkeringen, terwijl spaarders en obligatiehouders rente ontvangen. Het gemeenschappelijke kenmerk is dat deze inkomsten regelmatig en direct beschikbaar zijn voor de belegger, ongeacht de ontwikkeling van de marktwaarde van de onderliggende activa.

Het is belangrijk om direct rendement te onderscheiden van indirect rendement, met name bij vastgoedinvesteringen. Het totale rendement van een vastgoedinvestering is namelijk een combinatie van beide:

• Direct rendement: Dit zijn de inkomsten waar men meteen van profiteert, zoals de huuropbrengsten na aftrek van kosten.
• Indirect rendement: Dit verwijst naar de waardeveranderingen van de belegging zelf. Bij vastgoed gaat het dan om de waardestijging van het pand, die pas gerealiseerd wordt bij verkoop. Dit rendement is dus niet direct liquide.

De berekening van direct rendement op commercieel vastgoed volgt een specifieke formule. Deze formule geeft inzicht in het percentage rendement dat de jaarlijkse kasstroom vertegenwoordigt ten opzichte van de waarde van het vastgoed. De exploitatiekasstroom is hierbij de netto-opbrengst uit verhuur, na aftrek van alle operationele kosten.

Een rekenvoorbeeld maakt dit duidelijk:

Stel, u bezit een commercieel pand met een waarde van €500.000. De jaarlijkse huuropbrengsten bedragen €40.000. Na aftrek van alle exploitatiekosten (onderhoud, verzekeringen, belastingen, etc.) blijft er een exploitatiekasstroom van €30.000 over. Het directe rendement berekent u dan als volgt:

• Direct rendement = (Exploitatiekasstroom / Waarde van het vastgoed) 100%
• Direct rendement = (€30.000 / €500.000) 100% = 6%

In dit voorbeeld bedraagt het directe rendement op uw vastgoedinvestering 6% per jaar. Dit percentage geeft aan welk deel van de investering jaarlijks als direct inkomen wordt ontvangen. Voor meer informatie over de verschillende soorten rendement, lees ons artikel over Totaal rendement op vastgoed.