Rendement van multi-asset

Het rendement van een multi-assetportefeuille beschrijft de totale winst of het verlies dat een belegging over een bepaalde periode genereert. Ter illustratie: een Multi-Asset-ETF liet over vijf jaar tot juni 2024 een rendement van +32,86% zien, terwijl een Quant Multi Asset Fund in drie jaar 24,1436% behaalde. Ook een multi-asset balanced model noteerde tot juni 2023 een positief resultaat van 3,7%. Op deze pagina verkennen we hoe diverse activaklassen en strategieën bijdragen aan het realiseren van dergelijke rendementen.

Wat betekent rendement in een multi-assetportefeuille?

Rendement in een multi-assetportefeuille is de totale opbrengst die u behaalt uit uw beleggingen over een bepaalde periode. Dit portefeuille rendement omvat de marktprijsstijging van uw activa plus eventuele dividenden. Het totale rendement meet de marktwaarde en herbelegde inkomsten, zoals dividenden en rente. Dit geeft een uitgebreide prestatie van de portefeuille.

Een ander aspect is het marktrendement, dat enkel de waardestijging of -daling van de portefeuille meet, zonder rekening te houden met inkomsten. Voor beleggers die hun risico willen beheersen, is het belangrijk te weten dat beslissingen over assetallocatie grotendeels het rendement van uw effectenportefeuille bepalen. Tot 90% van het rendement komt door de juiste assetallocatie. De gekozen assetallocatie bepaalt het beleggingsrendement meer dan specifieke instrumenten.

Welke activaklassen bepalen het rendement?

Het rendement van een multi-assetportefeuille wordt bepaald door diverse activaklassen, zoals aandelen, obligaties, vastgoed en goud. Elke klasse heeft een eigen profiel qua rendement en volatiliteit. Aandelen bieden potentieel hoge rendementen op lange termijn, hoewel dit gepaard gaat met een hoger risico. Vastgoed kan een variabel rendement opleveren, met een potentieel van 4 tot 6 procent. Deze activaklassen zijn geschikt voor diversificatie en lieten tussen 1983 en 2014 ieder jaar positieve rendementen zien.

Aandelen

Aandelen vertegenwoordigen eigendom in een bedrijf. U heeft dan een aandeel in de onderneming en bent mede-eigenaar van een aandelenmaatschappij. Als aandeelhouder krijgt u stemrecht op aandeelhoudersvergaderingen. Daarnaast heeft u recht op potentiële winstuitkeringen, zoals dividenden, en vermogensgroei. Bedrijven gebruiken aandelen als financieel instrument om zichzelf te financieren.

Obligaties

Obligaties zijn schuldbewijzen die overheden of bedrijven uitgeven. U leent hiermee geld aan de uitgevende instelling, wat een leningsovereenkomst is. Als eigenaar van deze bewijzen van schuld ontvangt u periodiek een rentevergoeding. Het kapitaal krijgt u terug op de vervaldatum. Deze verhandelbare schuldpapieren variëren van staats- tot bedrijfsobligaties.

Vastgoed

Vastgoed is een verzamelnaam voor eigendom dat vast verbonden is met de grond en niet verplaatsbaar is. Dit is synoniem met onroerend goed en verwijst naar het onverplaatsbare karakter van gebouwen. Het omvat fysieke objecten en gerelateerde rechten, zoals eigendomsrechten en hypotheken. Daarnaast zijn er financiële aspecten, zoals het vaststellen van de waarde, huurinkomsten en beleggingen. Vastgoed staat bekend als waardevast. Het is een uitstekende belegging die gewild is bij diverse doelgroepen.

Grondstoffen

Grondstoffen zijn natuurlijke hulpbronnen die essentieel zijn voor de productie van goederen en diensten. U kunt denken aan ruwe materialen zoals olie, goud en tarwe. Deze zijn onmisbaar voor productieprocessen wereldwijd. Grondstoffen zijn eindig, waardoor de voorraden steeds schaarser worden. Ze zijn te verdelen in categorieën zoals harde grondstoffen, waaronder metalen en energiebronnen vallen.

Liquiditeiten

Liquiditeiten zijn synoniem voor liquide middelen. Dit zijn geldmiddelen die direct ter beschikking staan. U kunt hierbij denken aan contant geld, kas en banktegoeden. Liquiditeit beschrijft uw vermogen om aan kortlopende betalingsverplichtingen te voldoen. Het betekent dat u voldoende geld op uw rekening heeft om betalingen te doen. Dit vermogen om onmiddellijke financiële verplichtingen na te komen, versterkt de efficiënte afhandeling van leningen en schuldverplichtingen.

Hoe werkt assetallocatie voor meer rendement?

Assetallocatie werkt voor meer rendement door uw beleggingen strategisch te verdelen over diverse activaklassen. Dit proces is de belangrijkste motor voor het rendement van multi-asset portefeuilles en bepaalt de juiste vermogensverdeling. Het helpt u risico's te beheersen en rendementen te optimaliseren, zowel in stijgende als dalende markten. U doet dit door een gevarieerde investering over verschillende activaklassen, het evenwichtig verdelen van risico en rendement, en het vinden van de optimale balans tussen verwacht risico en rendement.

Spreiding tussen groeiers en defensieve activa

Spreiding tussen groeiers en defensieve activa is essentieel voor het rendement van uw multi-assetportefeuille. Een goede spreiding van beleggingen verhoogt de weerstand tegen marktschommelingen en is cruciaal voor risicobeperking. U combineert hierbij offensief beleggen, gericht op hoger risico en potentieel hoger rendement op lange termijn, met defensief beleggen. Defensief beleggen biedt een balans tussen risicovermindering en groeipotentieel. Hoewel een defensieve portefeuille in een bullmarkt (zoals in 2024) meestal een lager rendement geeft, helpt de verkoop van defensieve activa tijdens een marktneergang om kapitaal te behouden. Dit verhoogt de kans op overleven van een neerwaartse markt. Diversificatie van defensieve activa wordt aanbevolen voor prudentie, vooral omdat de effectiviteit van traditionele obligaties in 2024-2025 verminderd is.

Herbalanceren van de portefeuille

Herbalanceren van de portefeuille is het proces van het herstellen van de gewenste verhoudingen binnen uw beleggingsportefeuille. Dit zorgt voor consistentie met uw doelallocatie en risiconiveau. Het beheert het risico van uw portefeuille door herverdeling van activa. U verkoopt beleggingen die goed presteerden en koopt activa die minder goed presteerden. Dit volgt het principe van "sell high and buy low". Zo kan het totale rendement van uw multi-assetportefeuille potentieel toenemen. Bovendien vermindert u hiermee concentratierisico's, vooral na significante groei in bepaalde investeringen.

Risico versus verwacht rendement

Een beleggingsproduct met een hoger risico verwacht een hoger rendement. Risico is hierbij de premie die beleggers betalen voor die hogere verwachting. Het risico in beleggen is de mogelijkheid dat het werkelijke rendement afwijkt van het verwachte rendement. Uw risicoprofiel bepaalt zowel het beleggingsrisico als het verwachte rendement. Daarom moet een realistisch verwacht rendement aansluiten bij uw risicotolerantie. Verwacht rendement kan variëren door wijzigingen in risico-aversie, voorkeuren, winstverwachting of risicohoogte. De verhouding tussen rendement en risico wordt geanalyseerd via een risicogecorrigeerde opbrengststrategie. Zonder risicoanalyse kan rendement leiden tot negatieve verrassingen. Bij een mix van spaarsaldo en aandelenbelegging is de toename van het verlustrisico proportioneel met het verwachte rendement. Beleggersverwachtingen moeten rekening houden met zeldzame mid-single digit reële rendementen.

Welke strategieën multi-asset gebruiken beleggers?

Beleggers gebruiken verschillende multi-asset strategieën om het rendement van hun portefeuille te optimaliseren. De juiste strategie hangt altijd af van uw persoonlijke situatie, risicobereidheid en beleggingsdoelen. Deze aanpakken variëren van conservatief tot offensief, en kunnen ook verantwoord beleggen omvatten.

Conservatieve strategie

Een conservatieve beleggingsstrategie richt zich op kapitaalbehoud en risicominimalisatie. Deze aanpak is geschikt voor risicomijdende beleggers die stabiliteit prioriteren boven hoge groeiverwachtingen. U accepteert hierbij bescheiden rendementen, maar verwacht ook lagere verliezen tijdens een neergaande markt. Zo'n strategie vermijdt bovendien het gebruik van geleend geld (leverage). Voor gepensioneerden is dit vaak een passende keuze, waarbij beleggingen in veilige activa zoals overheidsobligaties en spaargeld centraal staan.

Gebalanceerde strategie

Een gebalanceerde strategie combineert elementen van agressieve en conservatieve beleggingsstrategieën voor een evenwichtige portefeuille met aandelendiversificatie. Deze aanpak zoekt een balans tussen risico en rendement, waarbij u uw beleggingsportefeuille optimaliseert voor zowel stabiliteit als groei over tijd. Voor veel beleggers die een stabiele groei zoeken zonder buitensporige risico's, is dit de meest logische keuze. Stel, u spaart voor de studie van uw kinderen over tien jaar; dan biedt deze strategie een passende middenweg. Een effectieve beleggingsstrategie balanceert de maximalisatie van rendement met risicobeheer, wat helpt bij het beveiligen van langdurige groei en het minimaliseren van potentiële verliezen. Dit is een evenwichtige aanpak voor middellange tot lange termijn financiële doelen, met een matig investeringsrisico. Uw activamix bestaat dan uit een combinatie van aandelen en obligaties, wat een optimale risico-rendementsverhouding en effectief risicobeheer bevordert. Gebalanceerde diversificatie bevordert een duurzame en stabiele aandelenportefeuille, waardoor de uitbalancering van risico, rendement, liquiditeit en diversificatie optimalisatie van langetermijngroei met beperking van verliezen mogelijk maakt. Wat veel mensen vergeten, is dat balans niet stilstand betekent—het is een actieve strategie.

Offensieve strategie

Een offensieve strategie richt zich op groei en het maximaliseren van rendement. Dit betekent dat u meer risico neemt om hogere rendementen te behalen. Een dergelijke beleggingsstrategie aanvaardt meer risico. Het vereist een actieve houding en het nauwlettend monitoren van de markten. Voor beleggers die bijvoorbeeld een snelle vermogensgroei nastreven voor een korte termijn doel, kan deze strategie interessant zijn. Het doel is altijd het nastreven van meer rendement.

ESG en verantwoord beleggen

ESG beleggen is een vorm van duurzaam beleggen. Het definieert investeringen in bedrijven die goed zijn voor milieu, maatschappij en een goed bestuur hebben. Een ESG-belegger heeft als doel een positieve maatschappelijke impact te realiseren. Dit betekent investeren in maatschappelijk verantwoorde bedrijven die bijdragen aan sociale en milieudoelstellingen. ESG-beleggen combineert risico, rendement en impact. Het kan leiden tot betere financiële rendementen en verhoogt winsten voor beleggers. De belangstelling voor ethisch investeren groeit, wat al in 2019 duidelijk was.

Hoe bereken je het rendement van een multi-assetportefeuille?

U berekent het rendement van een multi-assetportefeuille door de formule voor portefeuillerendement toe te passen. Dit totale rendement definieert het verschil tussen de huidige waarde en de aanschafwaarde van uw beleggingen sinds de start, inclusief marktprijsstijgingen en herbelegde dividenden. De gekozen assetallocatie bepaalt voor een groot deel het rendement van uw beleggingsportefeuille, vaak wel 80 tot 90 procent. Dit omvat het bruto rendement, het netto rendement na kosten en het reële rendement na inflatie.

Bruto rendement

Bruto rendement is het rendement van uw investering voordat kosten en belastingen zijn afgetrokken. Het brutorendement is het rendement zonder aftrek van kosten en premies. In een pensioenberekening is dit het rendement vóór aftrek van beleggingskosten. Dit is altijd hoger dan het netto rendement, omdat de beleggingskosten nog niet zijn verrekend. U berekent het door de eindwaarde van uw investering te delen door het startkapitaal. Trek hier 1 van af en vermenigvuldig het resultaat met 100. Een rendement van 7% per jaar op belegd vermogen is bijvoorbeeld een bruto percentage. Dit rendement wordt verminderd door kosten, belastingen en inflatie, waarna het netto rendement overblijft.

Netto rendement na kosten

Netto rendement na kosten is de winst die u overhoudt na aftrek van alle kosten. Dit rendement laat zien wat u werkelijk verdient. Het is gelijk aan het bruto rendement min de gemaakte kosten en, afhankelijk van de berekening, ook belastingen. Bij vermogensbeheer wordt het netto rendement voor de klant berekend als het verschil tussen het bruto rendement en de beheerkosten. Een bruto rendement van 8% kan na aftrek van 1% tot 2% kosten neerkomen op 6% tot 7% netto rendement. Netto rendement bij beleggen is belangrijker dan bruto rendement, omdat het een realistischer beeld geeft van uw uiteindelijke winst.

Reëel rendement na inflatie

Reëel rendement is het rendement van uw belegging na correctie voor inflatie. Dit rendement, ook wel real yields genoemd, toont de werkelijke koopkrachtwinst of -verlies. U berekent het door het inflatiepercentage af te trekken van het nominale rendement. Inflatie werkt namelijk contra op het reële rendement van beleggingen. Een belegging met 2% nominaal rendement en 0,5% inflatie levert bijvoorbeeld 1,5% reëel rendement op. Maar bij 1% rendement en 8% inflatie resulteert dit in een negatief reëel rendement van -7%. Ook vastrentend sparen kan een negatief reëel rendement hebben, bijvoorbeeld -0,5% bij 2,5% rente en 3,0% inflatie. Het reële rendement belicht de werkelijke waardestijging van uw geld.

Welke kosten en voorwaarden drukken het rendement?

Kosten en bepaalde voorwaarden drukken het rendement van uw multi-assetportefeuille. Hogere kosten, zoals beheervergoedingen, transactiekosten en performancevergoedingen, verminderen het nettorendement van de belegger. Zelfs een extra 0,1% aan kosten per jaar kan het rendement over 30 jaar met 0,7% per jaar verlagen. Ook een kostenverschil van 1% beïnvloedt een verwacht rendement van 2,5 tot 3,5 procent sterk. Daarnaast bestaan gevraagde beleggingsrendementen uit risicovrije rente plus risicopremie, wat het risicoprofiel als een belangrijke voorwaarde maakt. De rendementswaarde wordt gemeten over de looptijd, waarbij aanvullende factoren het rendement beïnvloeden.

Beheerkosten en transactiekosten

Beheerkosten en transactiekosten vormen een belangrijk deel van de totale beleggingskosten. Deze kosten omvatten ook belastingen. Transactiekosten zijn de uitgaven voor het kopen en verkopen van beleggingen, zoals aandelen. Bij vermogensbeheer ontstaan deze kosten wanneer uw vermogensbeheerder transacties op effecten uitvoert. Denk hierbij aan enkele euro's per transactie die banken in Nederland vaak rekenen. Naast beheervergoedingen en prestatievergoedingen omvatten de kosten bij een vermogensbeheerder ook abonnementskosten, bewaarloon en administratiekosten.

Valutarisico en spreidingskosten

Valutarisico ontstaat wanneer de waarde van uw beleggingen, met name bij internationaal aandelenbezit buiten de eurozone, wordt beïnvloed door wisselkoersschommelingen. Dit risico kan leiden tot waardevermindering van uw investeringen, bijvoorbeeld wanneer de wisselkoers tussen de euro en een buitenlandse valuta, zoals de dollar, ongunstig verandert. Naast valutarisico zijn er ook kosten verbonden aan het spreiden van beleggingen. Deze spreidingskosten kunnen variëren afhankelijk van de gekozen beleggingsstrategie en de diversificatie van de portefeuille.

Beleggingshorizon en risicoprofiel

Uw beleggingshorizon en risicoprofiel zijn bepalend voor uw beleggingsstrategie. Het risicoprofiel van een belegger hangt af van financiële doelstellingen, de beleggingshorizon en risicobereidheid. Een langere beleggingshorizon maakt hogere risico's acceptabel. Dit komt doordat de markt op lange termijn vaak stijgt. De beleggingshorizon bepaalt zo de maximale hoeveelheid risico die u kunt nemen. Uw beleggingsprofiel bestaat uit risicotolerantie en financiële doelstellingen. Deze moeten altijd afgestemd zijn op uw beleggingshorizon. Als uw beleggingshorizon langer is, kan uw portefeuille meer aandelen bevatten dan obligaties.

Wat is een multi-assetklasse?

Een multi-assetklasse is een beleggingsstrategie die meerdere activaklassen combineert. Het is een beleggingsonderwerp dat zich richt op het beleggen in diverse aandelenfondsen, obligaties en grondstoffen in één portefeuille. Multi Asset Allocation Funds zijn ontworpen om te diversifiëren over aandelen, obligaties en andere beleggingsmogelijkheden. Ze investeren in verschillende activaklassen zoals aandelen, schuldbewijzen, goud, vastgoed en alternatieven. Ook multi-asset-ETFs combineren aandelen, obligaties en andere assetklassen om spreiding te bieden.

Welke zijn de 4 activaklassen?

Klassieke activaklassen, zoals gedefinieerd voor 2015, bestaan uit vier grote categorieën: aandelen, staatobligaties, vastgoed en goud. Echter, de indeling van activaklassen kan variëren. Zo kiest het F-Trust investeringsmodel voor aandelen, obligaties, contanten en grondstoffen als vier hoofdactiva-klassen. Openbank hanteert ook vier hoofdgroepen: geldmarkt, obligaties, aandelen en reële activa. Binnen Openbank-beleggingen vallen in totaal 22 activaklassen onder deze hoofdgroepen. Andere indelingen omvatten bijvoorbeeld aandelen, obligaties, onroerend goed, grondstoffen en geldmarktinstrumenten. Een traditionele classificatie van activaklassen, gebruikt voor 2012, bestond uit equity, bond, private equity, hedge funds, real assets en cash.

Welke belegging kan 10% per jaar opleveren?

U kunt een jaarlijks rendement van 10 procent behalen met bepaalde beleggingen. Aandeleninvesteringen leveren jaarlijks 10 procent rendement op. Ervaren vastgoedbeleggers kunnen ook 10 procent of meer per jaar behalen. Dit vereist wel actief portefeuillebeheer. Gemiddeld kunnen investeringen tot 10 procent rendement per jaar opleveren. Geld beleggen levert doorgaans tussen 5 en 10 procent rendement per jaar op, vooral bij een langere looptijd. Diverse langetermijn beleggingsstrategieën streven naar een jaarlijks rendement van 10 procent. Dit geldt voor de Beursman beleggingsstrategie, belegger portfolio strategieën en persoonlijke beleggingsstrategieën.

Wat is het rendement van een actief?

Het rendement van een actief is de winst die u behaalt met actief vermogensbeheer, wat verschilt van passief beleggen. Actief beheerde fondsen streven naar meer rendement dan de markt. In theorie kan actief beleggen hogere rendementen opleveren dan passieve fondsen, vooral bij aandelen. Actief handelen kan een rendement boven de 10 procent per jaar opleveren. Op lange termijn is 10% rendement mogelijk, op korte termijn zelfs 21%. Toch leveren actief beheerde portefeuilles vaak geen beter rendement dan index-nabootsende portefeuilles. Vergelijkingen tot 2022 lieten dit zien. Het rendement van actieve beleggingsfondsen kan variabel zijn.

Hoe kies je de juiste allocatie voor jouw doel?

De juiste allocatie voor uw beleggingsportefeuille hangt af van uw persoonlijke risicoprofiel, beleggingshorizon en financiële doelen. Een investeerder met duidelijke financiële doelen kiest een geschikte doel-assetallocatie, gebaseerd op het risiconiveau en de verwachte rendementen. Deze strategische asset allocatie verschilt per belegger. Uw beleggingsdoelstelling bepaalt de optimale allocatie van aandelen en obligaties. Het doel van uw investering bepaalt ook de proporties van de portefeuille-allocatie. Voor private beleggingen hangt de juiste allocatie af van uw inkomen, ervaring, risicobereidheid en illiquiditeitstolerantie. Een allocatie van activa gesprek helpt bij het bepalen van de optimale rendement/risico verhouding. Een doelallocatie beschrijft de gewenste portefeuilleverdeling en wordt vastgesteld bij het aanmaken van een portefeuille in planningmodus.