Waarom is goud geen goede investering meer?

Goud wordt door sommigen niet langer als een goede investering gezien, omdat het geen waarde produceert, een laag verwacht rendement combineert met hoge volatiliteit, en geen rente of dividend uitkeert. Dit maakt de waardering lastig en brengt specifieke risico's met zich mee, zoals opslagkosten en valutarisico's.

Een van de belangrijkste argumenten tegen goud als investering is het fundamentele gebrek aan productieve waarde. In tegenstelling tot aandelen, die winsten genereren en dividenden uitkeren, of obligaties die rente betalen, produceert goud zelf geen inkomen. Dit maakt de waardering van goud lastig, omdat er geen onderliggende kasstromen zijn om de waarde op te baseren. De commerciële toepassingen van goud zijn bovendien relatief beperkt, wat de intrinsieke vraag buiten beleggingsdoeleinden beperkt.

Historisch gezien heeft goud op de lange termijn een laag verwacht rendement laten zien. Tegelijkertijd kenmerkt de goudprijs zich door hoge volatiliteit. Deze combinatie van een laag rendement en aanzienlijke prijsschommelingen maakt goud minder aantrekkelijk voor beleggers die op zoek zijn naar stabiele groei of inkomsten.

Naast de intrinsieke kenmerken zijn er diverse kosten en risico's verbonden aan beleggen in goud:

• Opslag- en verzekeringskosten: Het bezitten van fysiek goud brengt kosten met zich mee voor veilige opslag en verzekering tegen diefstal of verlies. Deze kosten kunnen het uiteindelijke rendement verder drukken.
• Valutarisico: De goudprijs wordt internationaal vaak in Amerikaanse dollars genoteerd. Beleggers die in euro's handelen, lopen daarom een valutarisico. Schommelingen in de wisselkoers tussen de euro en de dollar kunnen de waarde van de belegging beïnvloeden, ongeacht de goudprijs zelf.
• Risico op prijsdaling: Beleggers die op dit moment instappen, lopen het risico op een correctie van de goudprijs. De prijs kan aanzienlijk dalen na periodes van stijging.
• Malversaties en gebrek aan toezicht: Bij fysiek goud kunnen malversaties met de kwaliteit voorkomen. Bovendien staan aanbieders van goud in fysieke vorm niet onder toezicht van financiële autoriteiten, wat extra risico's met zich meebrengt voor de belegger.

Een concreet voorbeeld van het risico op verlies bij een belegging in goud illustreert de volatiliteit. Stel, een belegger koopt goud en is genoodzaakt dit op een ongunstig moment direct te verkopen. In dergelijke situaties kan een verlies van 32,5% op de initiële investering optreden. Dit benadrukt dat goud, ondanks zijn reputatie als veilige haven, aanzienlijke neerwaartse risico's kent.