Wie gebruikt prime brokerage accounts?
Wie gebruikt prime brokerage accounts?
Prime brokerage accounts worden primair gebruikt door professionele beleggers en instellingen, met name hedgefondsen en hun managers. Deze gespecialiseerde dienstverlening is essentieel voor de hedgefondsindustrie en stelt deze fondsen in staat om complexe beleggingsstrategieën uit te voeren. Prime brokers bieden een breed scala aan diensten die cruciaal zijn voor de operationele efficiëntie en financiering van hedgefondsen.
De kern van een prime brokerage relatie is de Prime Brokerage Overeenkomst (PBA), die een primair klantaccount voor het hedgefonds bij de prime broker instelt. Via dit account krijgen hedgefondsen toegang tot essentiële diensten, waaronder:
- Custody van activa: Prime brokers nemen de bewaring van activa over, wat hedgefondsen helpt bij het verkrijgen van financiering. Dit kan een gecombineerd model zijn waarbij margined investeringen bij de prime broker worden aangehouden en onbezwaarde activa bij een custodian bank, wat flexibiliteit biedt.
- Financiering: Het verstrekken van leningen voor hefboomwerking (leverage) en short selling.
- Trade-executie: Faciliteren van de uitvoering van transacties op verschillende markten.
- Effectenleningen: Het lenen van effecten voor short selling.
- Rapportage en administratie: Uitgebreide rapportages over posities, transacties en prestaties.
- Operationele ondersteuning: Back- en middle-office diensten die de operationele last voor hedgefondsen verlichten.
De markt voor prime brokerage is dynamisch. Prime brokers concurreren actief om de gunst van hedgefondsen. Een trend die hierbij opvalt, is de toenemende verfijning van hedgefondsen, die vaak meerdere prime brokerage-arrangementen aangaan om hun risico's te spreiden en toegang te krijgen tot diverse diensten en financieringsbronnen. Deze concurrentie en expansie van de industrie waren al jaren voor 2014 zichtbaar en hebben geleid tot een voortdurende ontwikkeling van de aangeboden diensten.
Daarnaast is er een ontwikkeling van 'next generation' prime brokers. Deze bieden hun diensten vaak aan via strategische alliantiepartners. Dit model is gericht op het waarborgen van onafhankelijkheid en de privacy van de klant, en biedt hedgefondsen een multi-service provider ervaring. Ook worden tri-party structuren ingezet met bepaalde hedgefonds klanten, waarbij een broker-dealer als derde partij betrokken is.
Het is belangrijk om een onderscheid te maken tussen de institutionele prime brokerage zoals hierboven beschreven en andere diensten die de term 'prime broker' gebruiken. Zo biedt Scalable Capital een "PRIME Broker" aan, wat een broker met een forfaitair handelskostenmodel is voor zelf handelen in beleggingsfondsen. Hoogfrequente derivatenhandel, waarbij aankopen en verkopen deels op dezelfde dag plaatsvinden, valt niet onder de speciale voorwaarden van dit Scalable Capital PRIME brokeraanbod via een bewaarrekening bij Scalable Capital GmbH en Baader Bank AG. Dit type aanbod richt zich op particuliere beleggers en is fundamenteel anders dan de uitgebreide, geïntegreerde diensten die institutionele prime brokers leveren aan hedgefondsen.