Wat is een prime brokerage account?

Een prime brokerage account is een primaire klantovereenkomst die een hedge fund aangaat met een prime broker, waarbij de prime broker als centrale tegenpartij fungeert. Dit account stelt het hedge fund in staat om een breed scala aan financiële diensten te ontvangen, waaronder clearing, settlement, financiering en de bewaring van activa. Het is een essentieel instrument voor professionele beleggingsfondsen om hun complexe handelsstrategieën efficiënt uit te voeren en te beheren.

De prime brokerage overeenkomst (PBA) vormt de basis voor de relatie tussen het hedge fund en de prime broker. Binnen deze relatie biedt de prime broker een geïntegreerd pakket aan diensten die verder gaan dan traditionele brokerage. Deze diensten zijn cruciaal voor de operationele efficiëntie en het risicobeheer van een hedge fund:

Clearing en settlement: De prime broker handelt de afwikkeling van transacties af die het hedge fund via verschillende uitvoerende brokers doet. Dit stroomlijnt het proces en vermindert de administratieve last.
Financiering: Prime brokers bieden financieringsdiensten aan, zoals margin lending en securities lending, waardoor hedge funds hefboomwerking kunnen toepassen op hun beleggingen of shortposities kunnen innemen.
Custody: De prime broker neemt de bewaring van de activa van het hedge fund op zich. Dit betekent dat de activa in beheer zijn bij de prime broker, wat op zijn beurt de toegang tot financiering ondersteunt.

Bij een prime brokerage relatie zijn doorgaans drie partijen betrokken, elk met een specifieke rol:

Partij	Rol
Klant (Hedge Fund)	De partij die de prime brokerage diensten afneemt en wiens activa worden beheerd en gefinancierd. Dit is de uiteindelijke gebruiker van de diensten.
Executing Broker	De broker die de daadwerkelijke koop- en verkooporders van het hedge fund op de markt uitvoert. Het hedge fund kan met meerdere executing brokers werken.
Prime Broker	De centrale partij die de relatie met het hedge fund onderhoudt, de transacties van de executing brokers consolideert, en diensten levert zoals clearing, financiering en custody.

Het openen van een prime brokerage account is geen standaardprocedure en is voorbehouden aan specifieke entiteiten. Om een nieuwe, grote prime brokerage relatie te verkrijgen bij een wereldwijde instelling, zijn personen met een goede trackrecord van personeel en aandeelhouders vereist. Dit benadrukt dat deze diensten gericht zijn op institutionele beleggers en niet toegankelijk zijn voor individuele beleggers.

Prime brokers streven ernaar concurrerende voorwaarden te bieden. Zo kan een PRIME+ prijsmodel marktleidende depositorente combineren met betaalbare brokerage services voor aandelen en ETF's, wat de aantrekkelijkheid voor grote klanten vergroot. Echter, het gebruik van prime brokerage diensten verhoogt ook het risico voor het hedge fund. Het insolventierisico van de prime broker is een factor, aangezien de hoeveelheid activa die de prime broker in beheer heeft, direct gerelateerd is aan dit risico voor het hedge fund.