Wat is een broker-dealer in de VS?
Wat is een broker-dealer in de VS?
Een broker-dealer in de VS is een financiële onderneming die zowel als 'broker' (makelaar) als 'dealer' (handelaar) optreedt in de Amerikaanse effectenmarkt. Deze entiteit faciliteert transacties voor klanten en handelt voor eigen rekening, waarbij strikte registratie- en reguleringsvereisten gelden, onder andere van de SEC en FINRA.
De term 'broker-dealer' omvat twee verschillende, maar vaak gecombineerde, rollen:
- Als broker: De onderneming treedt op als tussenpersoon of makelaar voor haar klanten. Zij voert namens klanten orders uit om effecten te kopen of te verkopen en ontvangt hiervoor doorgaans een commissie. Een broker-dealer kan effecten verkopen via gewone brokerage transacties en ook door kopers te werven voor effecten.
- Als dealer: De onderneming handelt voor eigen rekening en risico. Dit betekent dat zij effecten koopt en verkoopt uit haar eigen inventaris. Een dealer in effectenverkoop is geregistreerd als broker-dealer en kan gewone aandelen bezitten als onderdeel van deze handelsactiviteiten.
Deze duale functie maakt broker-dealers tot centrale spelers op de Amerikaanse financiële markten, waar zij zowel de liquiditeit als de efficiëntie van de handel bevorderen. Zij bieden een breed scala aan diensten aan, van het uitvoeren van eenvoudige transacties tot complexere financieringsmogelijkheden.
De regelgeving voor broker-dealers in de VS is uitgebreid en heeft als doel de integriteit van de financiële markten te waarborgen en beleggers te beschermen. Amerikaanse broker-dealers vallen onder de regelgeving van de Verenigde Staten en moeten zich registreren. Cruciale toezichthouders zijn de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
De verplichting tot registratie vloeit voort uit wetgeving zoals de Securities Exchange Act of 1934, zoals gewijzigd. Specifieke entiteiten, zoals US prime brokers, moeten zich registreren als broker-dealers. Ook dealers die aanbiedingen voor aankoop van aandelen doen, moeten voortdurend geregistreerd zijn als broker-dealer. Zelfs cryptocurrency brokers en dealers vallen onder deze registratieplicht bij de SEC en FINRA, conform de Exchange Act.
Naast het faciliteren van transacties en handelen voor eigen rekening, kunnen broker-dealers ook andere diensten aanbieden. Zo kunnen zij onderzoek aanbieden als onderdeel van brokerage services en hiervoor betaald worden via traditionele brokerage commissies, waarbij zij kunnen vertrouwen op een exclusie in de Advisers Act. Bovendien kunnen zij financiële beleggers margerekeningen aanbieden, waarbij de belegger een bedrag leent van de broker. Voor deze margerekeningen gelden specifieke regels van instanties zoals de Federal Reserve, de NYSE en FINRA.