Wat is de 10-regel voor short selling?

De 10%-regel voor short selling, ook bekend als Rule 201, is een regel van de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). Deze regel wordt geactiveerd wanneer de koers van een aandeel op één dag met ten minste 10% daalt ten opzichte van de slotkoers van de vorige dag. Na activering beperkt Rule 201 short selling door het alleen toe te staan op een 'uptick'.

Rule 201, die in 2010 in werking trad, is een alternatieve uptick-regel. Het primaire doel is het voorkomen van buitensporige short selling die de koers van een aandeel verder kan doen kelderen nadat het al een aanzienlijke daling heeft doorgemaakt. Deze maatregel beschermt de marktintegriteit en biedt beleggers met longposities een zekere mate van bescherming, doordat zij hun aandelen kunnen verkopen zonder dat short sellers de koers verder agressief omlaag drijven.

De activatie van Rule 201 is specifiek en treedt in werking zodra aan de volgende voorwaarde is voldaan:

• De koers van een aandeel daalt met ten minste 10% ten opzichte van de slotkoers van de vorige handelsdag.

Zodra Rule 201 is geactiveerd, gelden er beperkingen voor short selling voor de rest van die handelsdag en de gehele volgende handelsdag. De belangrijkste beperking is dat short selling alleen is toegestaan als de prijs van het aandeel hoger is dan het huidige beste bod. Dit staat bekend als de "uptick"-vereiste. Met andere woorden, een short sale mag alleen worden uitgevoerd als de laatste transactieprijs hoger was dan de vorige transactieprijs, of als de prijs hoger is dan de laatst genoteerde prijs. De regel stelt beleggers in staat eerst hun longposities te verkopen voordat shortverkopen zijn toegestaan, wat bijdraagt aan een ordelijkere markt bij significante koersdalingen.

Om de toepassing van Rule 201 te verduidelijken, volgt hier een scenario:

Deze regel, opnieuw ingevoerd door de SEC, dient als een beschermingsmechanisme om de volatiliteit te verminderen en paniekverkopen te temperen in tijden van extreme marktdalingen. Voor meer informatie over gerelateerde marktmechanismen, zie dit artikel.