Fiduciaire ondersteuning voor broker-dealers

Fiduciaire ondersteuning voor broker-dealers houdt in dat zij verplicht zijn om altijd in het beste belang van hun klanten te handelen. Op deze pagina leest u wat deze plicht precies betekent en hoe broker-dealers dit organiseren.

Wat betekent fiduciaire ondersteuning voor broker-dealers?

Fiduciaire ondersteuning voor broker-dealers betekent dat zij als fiduciair vermogensbestanddelen in fiducie ontvangen en beheren. Dit omvat een strikte loyaliteitsverplichting tegenover de begunstigde. Deze professionele marktpartijen begeleiden klanten in complexe markten. Dit kan advies zijn over actieve en passieve beleggingen.

Een motorfinancieringsmakelaar in het Verenigd Koninkrijk heeft bijvoorbeeld een ad hoc fiduciaire plicht. Deze plicht ontstaat wanneer de makelaar namens de klant handelt vanuit een vertrouwenspositie met loyaliteitsverplichting. Voor de meeste klanten is het essentieel dat hun broker-dealer deze rol serieus neemt. Kredietinstellingen, investeringsbedrijven en verzekeraars kunnen ook fiduciairs zijn.

Wanneer geldt een broker-dealer als fiduciair?

In de Verenigde Staten heeft de SEC bewust afgewezen om volledige fiduciaire plichten op te leggen aan broker-dealers onder Reg BI. Dit betekent dat een broker-dealer daar niet altijd als een volledige fiduciair handelt. De SEC maakt wel duidelijk dat de relatie tussen een financieel adviseur en cliënt altijd een fiduciaire relatie blijft, hoewel de mate van toepassing kan variëren.

Een broker-dealer kan echter wel een fiduciaire plicht hebben in specifieke situaties. Zo heeft een motorfinancieringsmakelaar in het Verenigd Koninkrijk een ad hoc fiduciaire plicht. Dit geldt wanneer de makelaar namens de klant handelt vanuit een vertrouwenspositie, met loyaliteitsverplichting en vertrouwen. Voor u als klant is het belangrijk te weten dat de precieze invulling van deze plicht afhangt van de specifieke context en jurisdictie.

Verschil tussen broker-dealers en beleggingsadviseurs

Een broker-dealer en een beleggingsadviseur hebben verschillende rollen. Een broker-dealer voert voornamelijk transacties uit, zoals het kopen en verkopen van effecten voor u. Ze verdienen vaak aan commissies per transactie.

Een beleggingsadviseur geeft u advies over uw beleggingen. Deze professional werkt doorgaans onder een fiduciaire plicht. Dat betekent dat zij altijd in uw beste belang moeten handelen. Voor specifieke regels en plichten kunt u de richtlijnen van de AFM raadplegen.

Fiduciaire plicht, geschiktheid en beleggingsadvies

Een financieel adviseur die beleggingsadvies geeft, heeft een fiduciaire plicht. Dit betekent dat u erop mag vertrouwen dat de adviseur altijd in uw beste belang handelt. De fiduciaire plicht bestaat uit een plicht van zorg en een plicht van loyaliteit. Uw belangen en winst staan daarbij altijd boven die van de adviseur. Financiële adviseurs worden geacht als fiduciair te handelen, wat inhoudt dat zij u ondersteunen bij investeringsbeslissingen en financiële planning. Een professionele adviseur helpt u geïnformeerde keuzes te maken.

Een adviseur met fiduciaire verantwoordelijkheid mag geen transacties uitvoeren zonder uw toestemming. Wordt deze plicht geschonden, dan kan de adviseur aansprakelijk worden gesteld. Zelfs bij complex vermogensbeheer blijft een instelling met fiduciair advies eindverantwoordelijk voor de uitvoering. Dit geldt ook voor beleggingsmanagers die zich richten op verantwoorde investeringen; zij moeten handelen in het belang van al hun cliënten. Dit toont aan hoe diepgaand de verantwoordelijkheid van een fiduciair adviseur is.

SEC-regels, Advisers Act en speciale vergoeding

De SEC reguleert beleggingsadviseurs in de Verenigde Staten op basis van de Investment Advisers Act, die een 'investment adviser' definieert als iemand die tegen vergoeding advies over effecten verleent. De SEC stelt ook reclamevoorschriften op voor deze adviseurs. Speciale vergoedingen en betalingen vallen onder strikte SEC-regels. Zo maakt Adviseurswet regel 206(4)-5 het onwettig om niet-gereguleerde derden te betalen voor het werven van overheidsentiteiten, en verbiedt het ook beleggingsadviesdiensten tegen vergoeding aan overheidsentiteiten binnen twee jaar na een bijdrage.

Een uitzondering kan gelden voor adviseurs die contante betalingen voor onderzoek ontvangen, waardoor zij niet onder de Advisers Act van 1940 vallen. Vrijgestelde buitenlandse private adviseurs en private fund adviseurs zijn wel onderworpen aan de pay-to-play regels van de SEC. Voorgestelde regels, zoals Rule 206(4)-5(a), vereisen dat derden die gemeenten benaderen en betalingen ontvangen, gereguleerde gemeentelijke adviseurs zijn. Deze voorstellen duiden op een agressievere handhavingsfase van de SEC, vooral gericht op private funds, en vereisen schriftelijke overeenkomsten voor compensatie en belangenconflicten.

Hoe broker-dealers fiduciaire ondersteuning praktisch organiseren

Broker-dealers organiseren fiduciaire ondersteuning door diverse diensten aan te bieden die klanten begeleiden en beschermen. Prime brokers helpen institutionele beleggers met naleving van regelgevingen en risicobeheer, inclusief custody en KYC/AML. Zij bieden ook aanvullende diensten zoals portefeuillerisicobeoordeling en geavanceerde cross-margin systemen.

Een full service broker werkt direct samen met een financieel adviseur. Financiële brokers bieden ondersteunende klantenservice, zodat u vragen kunt stellen en het platform beter begrijpt. Banken en brokers fungeren als betrouwbare partners die beleggers door het proces leiden. Een betrouwbare broker zorgt voor een soepele investeringservaring, wat vertragingen bij orders en onverwachte kosten vermindert. Zowel CFD-brokers als aanbieders van funded trading accounts moeten betrouwbare dienstverlening en goede klantenservice bieden. Dit vereist een gerenommeerde reputatie.

Kan een broker-dealer een fiduciair zijn?

Nee, een broker-dealer is niet volledig een fiduciair, althans niet onder de Amerikaanse Reg BI. De SEC heeft het opleggen van volledige fiduciaire plichten aan broker-dealers bewust afgewezen. Zij kunnen zich verdedigen met de afwezigheid van volledige fiduciaire plichten onder Reg BI. Tijdens de richtlijnvorming van Reg BI zijn uitgebreide overwegingen en afwijzingen van deze plichten gedaan.

Wat is de fiduciaire verantwoordelijkheid van een broker?

De fiduciaire verantwoordelijkheid van een broker is in de Verenigde Staten niet volledig. De SEC heeft namelijk bewust afgezien van het opleggen van volledige fiduciaire plichten aan broker-dealers onder Reg BI. Dit standpunt is uitgebreid overwogen tijdens de richtlijnvorming van Reg BI. Een volledige fiduciaire plicht omvat zorg en loyaliteit, zoals die voor beleggingsadviseurs geldt. Adviseurs met zo'n plicht stellen klantbelangen boven eigen belangen. Zij geven ook openheid over compensatie en belangenconflicten. Overigens dragen institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen en stichtingen, ook fiduciaire verantwoordelijkheden ten opzichte van hun begunstigden. Een financieel adviseur die als fiduciair optreedt, kan aansprakelijk worden gesteld bij misbruik van vertrouwen.

Wat is het verschil tussen een fiduciair en een broker?

Het verschil tussen een fiduciair en een broker ligt in hun verplichtingen naar u. Een fiduciair handelt altijd in uw beste belang. Uw belangen staan dan boven die van de fiduciair zelf. Een broker moet geschikte aanbevelingen doen. Deze hoeft uw belangen echter niet altijd boven die van zichzelf te plaatsen. Dit onderscheid bepaalt de bescherming die u als klant krijgt, en wordt vaak vastgelegd in regelgeving.

Wat zijn de vier pijlers van fiduciaire plicht?

De fiduciaire plicht kent twee belangrijke onderdelen: de plicht van zorg en de plicht van loyaliteit. Deze plichten gelden specifiek voor beleggingsadviseurs. Het betekent dat een financieel adviseur altijd de belangen van de cliënt vooropstelt, zelfs boven het eigen belang. Daarbij hoort ook openheid over kosten en een onafhankelijke oordeelsvorming. Wordt deze plicht geschonden, dan kan de adviseur aansprakelijk zijn voor misbruik van vertrouwen.