Wat is een call optie schrijven?

Een calloptie schrijven betekent dat u een calloptie verkoopt, waarbij u de verplichting aangaat om een vastgestelde hoeveelheid van een onderliggend actief, zoals aandelen, te leveren aan de koper van de optie. U verbindt zich ertoe deze aandelen te verkopen tegen een vooraf bepaalde uitoefenprijs, indien de koper (houder) besluit zijn recht uit te oefenen. Voor het aangaan van deze verplichting ontvangt u direct een premie van de koper.

De term "schrijven" is dus synoniem met het verkopen van een optie. Als schrijver van een calloptie geeft u de koper het recht om een onderliggende waarde te kopen tegen een specifieke prijs (de uitoefenprijs) op of vóór een bepaalde datum (de expiratiedatum). De verplichting tot verkoop treedt in werking als de koper de optie uitoefent, wat doorgaans gebeurt wanneer de koers van het onderliggende actief hoger is dan de uitoefenprijs op de expiratiedatum of tijdens de uitoefenperiode.

De belangrijkste verplichtingen en kenmerken van het schrijven van een calloptie zijn:

• Verplichting tot levering: U bent verplicht om de onderliggende waarde, bijvoorbeeld aandelen, te verkopen en te leveren aan de houder van de optie als deze besluit de optie uit te oefenen. Dit gebeurt tegen de afgesproken uitoefenprijs, ongeacht de dan geldende marktprijs.
• Ontvangst van premie: Voor het aangaan van deze verplichting ontvangt u onmiddellijk een premie van de koper van de optie. Deze premie is uw maximale winst als de optie niet wordt uitgeoefend.
• Uitoefenprijs en expiratiedatum: De prijs waartegen u de onderliggende waarde moet verkopen (uitoefenprijs) en de datum waarop de optie afloopt (expiratiedatum) zijn vooraf vastgelegd in het optiecontract.
• Risico en winstpotentieel: Uw potentiële winst is beperkt tot de ontvangen premie. Uw potentiële verlies daarentegen kan in theorie onbeperkt zijn, vooral als de koers van het onderliggende actief sterk stijgt boven de uitoefenprijs.

Het is mogelijk om een calloptie te schrijven zonder dat u de onderliggende aandelen bezit. Dit wordt een ongedekte optie (of "naked call") genoemd. In de Nederlandse optiemarkt is dit toegestaan. Hoewel het meer premie kan opleveren omdat er geen kosten zijn voor het bezit van de onderliggende waarde, brengt dit ook een aanzienlijk hoger risico met zich mee. Als de optie wordt uitgeoefend, moet u de onderliggende aandelen op de open markt kopen tegen de dan geldende (hogere) marktprijs om aan uw leveringsverplichting te voldoen, wat kan leiden tot grote verliezen. Wanneer u de onderliggende aandelen wel bezit, spreekt men van een gedekte calloptie, wat een minder risicovolle strategie is.