Beleggen in private equity

Beleggen in private equity is een buitenbeursse investering. U verstrekt hierbij kapitaal aan niet-beursgenoteerde bedrijven door aandelen te kopen. Dit vereist langetermijn betrokkenheid en acceptatie van hogere risico's. Er is een risico op mogelijk verlies van inleg. Het biedt kansen voor groei, waardestijging, portefeuille diversificatie en vermogensopbouw. Op deze pagina leest u meer over de werking, voordelen en risico's, en hoe u als particulier kunt investeren.

Wat is private equity?

Private equity is een type investering in bedrijven die niet op de beurs genoteerd staan. Het betekent dat u aandelen bezit in niet-beursgenoteerde bedrijven. Dit verschilt van 'public equity' omdat deze bedrijven privé eigendom zijn en hun aandelen niet openbaar verhandeld worden.

De term 'private equity' bestaat uit de woorden "private" (privaat) en "equity" (eigenkapitaal). Kapitaal hiervoor komt vaak van welgestelde particuliere investeerders. Private equity is een beleggingsvorm die exclusief geschikt is voor ervaren en vermogende particuliere beleggers. De investeringen richten zich op private bedrijven of de overname van publieke bedrijven. Het doel is waarde te creëren en te profiteren van de groei van ondernemingen.

Hoe werkt beleggen in private equity?

Beleggen in private equity is hetzelfde als investeren in private equity. Het betekent dat u kapitaal verstrekt aan niet-beursgenoteerde bedrijven. U verwerft hiermee aandelen in private ondernemingen met groeipotentieel, en belegt zo in private equity aandelen. Er zijn verschillende manieren om te investeren, zoals directe investeringen, via private equity fondsen of met een partner. Dit vraagt altijd een lange termijn engagement.

Via private equity-fondsen

Beleggen in private equity verloopt voor de meeste beleggers via private equity-fondsen. Deze fondsen worden beheerd door gespecialiseerde private equity-bedrijven. Zij halen kapitaal op bij verschillende investeerders, waaronder commanditaire vennoten (LP's) en vermogende families en individuen. Particuliere beleggers krijgen via deze fondsen toegang tot private equity. Voor lagere bedragen zijn er fund-of-funds, zoals BB Capital Fund Investments, die dit mogelijk maken. De investeringsstrategie kan zowel via een fonds als via een mandaat worden uitgevoerd.

Via private banking

Beleggen in private equity via private banking betekent dat u toegang krijgt tot gespecialiseerde beleggingsmogelijkheden voor vermogende klanten. Private bankers bieden advies en bemiddeling bij investeringen die vaak niet direct toegankelijk zijn voor particulieren. Deze diensten omvatten doorgaans toegang tot private equity-fondsen. De specifieke voorwaarden en mogelijkheden verschillen per private bank. Voor gedetailleerde informatie over aanbieders en hun diensten kunt u contact opnemen met de betreffende banken.

Via beursgenoteerde private equity-bedrijven

Beleggen via beursgenoteerde private equity-bedrijven houdt in dat u aandelen koopt van een private equity-firma met een eigen beursnotering. Steeds meer private equity vermogensbeheerders, vooral buy-out bedrijven, zijn beursgenoteerd. Ook grote private equity-huizen hebben een eigen beursnotering. De beurskoers van deze bedrijven ontwikkelt zich afhankelijk van de performance van hun participatieportefeuille. Dit omvat gehouden aandelen en de resultaten van in- en uitstappen. Een bekend voorbeeld hiervan is Blackstone. De expertise die aanwezig is bij private equity-huizen, is ook te vinden bij grotere beursgenoteerde bedrijven. Kleinere beursgenoteerde bedrijven hebben vaak baat bij de kennis en kunde van een private equity-sponsor.

Wat zijn de voordelen van private equity?

Beleggen in private equity biedt diverse voordelen voor investeerders, vooral door de focus op groei en waardecreatie. Het kan potentieel hogere rendementen opleveren dan traditionele beleggingen. Dit komt mede door de diepgaande sectorkennis en expertise van private equity maatschappijen, wat leidt tot betere investeringsbeslissingen en effectiever management van portefeuillebedrijven.

De belangrijkste voordelen zijn:

• Hogere rendementen: Private equity richt zich op de groei en waardestijging van niet-beursgenoteerde bedrijven.
• Portfoliodiversificatie: U spreidt uw beleggingen en krijgt toegang tot unieke sectoren en marktsegmenten.
• Toegang tot nichemarkten: Investeer in innovatieve 'hidden champions' en profiteer van langetermijngroeimogelijkheden.
• Expertise en management: U profiteert van de gespecialiseerde kennis en ervaring van de private equity-firma's.

Voor een belegger die verder kijkt dan de beurs, biedt private equity dus een aantrekkelijke weg naar waardecreatie.

Wat zijn de risico’s en nadelen van private equity?

Beleggen in private equity brengt diverse risico's en nadelen met zich mee. Het is een beleggingsvorm die potentieel hoge rendementen biedt, maar daar staan ook hogere risico's tegenover. Deze risico's maken private equity minder geschikt voor beleggers die snel toegang tot hun geld nodig hebben.

De belangrijkste risico's en nadelen zijn:

• U riskeert gedeeltelijk of zelfs totaal kapitaalverlies, aangezien de waarde van uw belegging kan dalen of stijgen.
• De belegging is illiquide en kent een sperrfrist, wat betekent dat uw geld voor langere tijd vaststaat. Beperkte verhandelbaarheid en lock-up periodes zijn kenmerkend.
• U bent afhankelijk van de expertise en prestaties van de fondsmanagers.
• Marktrisico is aanwezig, waarbij de waarde afhangt van de prestaties van de onderliggende bedrijven en fondsen.
• Deze beleggingsvorm combineert aandelenrisico, liquiditeitsrisico en managerrisico.
• Voor een ondernemer in een private equity-partnerschap bestaat het risico op verminderde zeggenschap.

Hoeveel geld is nodig om te beleggen in private equity?

U kunt al beleggen in private equity vanaf €5.000. Dit bedrag geeft toegang tot private equity investeringen, wat een startpunt kan zijn.

Echter, voor een bredere spreiding over meerdere 'vintages' wordt aanbevolen om minimaal €500.000 vrij te maken. Veel investeringen in private equity vereisen hoge instapkosten, vaak vanaf €100.000. Zo is de instapbijdrage voor een particuliere belegger in Plethora Private Equity minimaal €100.000. Voor een goede spreiding in private equity-fondsen moet een belegger zelfs beschikken over een portefeuille van tientallen miljoenen euro's. Het is dus mogelijk om te starten zonder direct miljoenen te investeren, maar effectieve spreiding vraagt om een veel groter vermogen.

Hoe kies je een private equity-fonds?

Het kiezen van een private equity-fonds vraagt om een zorgvuldige aanpak. U vergelijkt verschillende fondsen om het beste fonds te vinden dat past bij uw investeringsdoelen. Daarbij let u op de belangrijkste parameters van een fonds, het type fonds en de fondsmanager, want hun selectie is cruciaal. Ook zijn de kosten, de looptijd en de toegang voor particuliere beleggers belangrijke overwegingen.

Kosten en management fees

Kosten en management fees zijn een belangrijk onderdeel van beleggen in private equity. Een management fee is een vergoeding voor de geleverde managementdiensten of voor het beheer toe te rekenen aan de adviseur. Vaak wordt deze jaarlijks ingesteld op 2% van de beheerde activa; bij een fonds met 10 miljoen dollar aan beheerd vermogen betekent dit een jaarlijkse fee van 200.000 dollar. Sommige nieuwe managers vragen 1,5% management fee en 20% incentive fee. Een platform als BOTS Capital in Nederland rekent bijvoorbeeld 2% management fee en 20% performance fee. Deze kosten worden gradueel afgeschreven via wekelijkse afschrijving. De management fee wordt vaak maandelijks betaald, gebaseerd op een jaarlijks percentage. De hoogte van de fee hangt af van de duur van de overeenkomst, waarbij een langere looptijd een lager tarief kan opleveren. Een ervaren managementvennootschap kan een hogere fee vragen, en de oprichter kan de fee verhogen bij aanvullende diensten.

Looptijd en liquiditeit

Beleggen in private equity kenmerkt zich door een lange looptijd en beperkte liquiditeit. Uw geld staat vaak voor langere tijd vast, soms wel tien jaar of langer. Dit betekent dat u uw investering niet zomaar kunt opnemen of snel kunt verkopen. Voor meer informatie over de specifieke voorwaarden en risico's verwijzen wij u naar de Autoriteit Financiële Markten (AFM).

Toegang voor particuliere beleggers

Particuliere beleggers kunnen toegang krijgen tot private equity investeringen. Een minimale investering van €5.000 is hiervoor nodig. Dit kan via investeringsfondsen of beursgenoteerde private equity-bedrijven. Toch blijft de toegang voor retailbeleggers beperkt. Private bedrijven blijven langer privaat, wat waardegroei-momenten belemmert. De privémarkt kent toegangsbeperkingen voor niet-geaccrediteerde investeerders. Vroeger hadden particulieren zelfs geen toegang door hoge instapbedragen.

Welke rendementen kun je verwachten bij private equity?

Historisch gezien kunt u bij beleggen in private equity een gemiddeld jaarlijks rendement van 14,9 procent verwachten. Dit cijfer geldt voor particuliere beleggers over een periode van 20 jaar tot september 2024, volgens Burgiss. Het gemiddelde rendement van private equity investeringen in US Dollar was ook 14,9 procent per jaar over de laatste 20 jaar. Andere internationale onderzoeken tot 2021 tonen een historisch gemiddeld rendement van circa 13 procent per jaar. Private equity fondsen realiseerden tot 2021 gemiddeld circa 13 procent rendement per jaar. Volgens France Invest lag het historische gemiddelde rendement van private equity fondsen tussen 2007 en 2021 op 12,2 procent per jaar.

De verwachte rendementen liggen lager dan deze historische cijfers. Het verwachte rendement op private equity wordt geschat op 9,5 procent. Wereldwijd is het 10-jaars verwachte rendement, netto van kosten, ongeveer 10 procent. Voor de meeste beleggers is het verstandig om de verwachte rendementen als leidraad te nemen. Stel u belegt nu, dan zijn de verwachte rendementen relevanter dan de historische.

Hoe kun je als particulier beleggen in private equity?

Als particulier kunt u op verschillende manieren beleggen in private equity. Sinds recente ontwikkelingen is gespreid beleggen in deze categorie toegankelijker geworden. Een veelvoorkomende route is via private equity fondsen, die vaak een gediversifieerde portefeuille bieden. Voor beleggers met een kleinere beurs zijn er specifieke private equity-fondsen, al vereisen deze soms een minimuminvestering van 100.000 euro. Ook kunt u via specifieke ELTIFs investeren in private equity, vaak via gereguleerde fondsen.

Een andere optie is beleggen via een broker in beursgenoteerde private equity-fondsen, zoals HAL Trust of GIMV. Voor wie een aanzienlijk vermogen heeft, is direct investeren of via gespecialiseerde beleggingsvehikels mogelijk. U kunt al deelnemen aan private equity vanaf een minimale inleg van 5.000 euro. Ongeacht de gekozen route, vereist beleggen in private equity professioneel advies voor een doordachte strategie.

Private equity versus andere beleggingen

Beleggen in private equity verschilt van traditionele beleggingen zoals aandelen, ETF's en vastgoed. Deze verschillen zitten vooral in de toegankelijkheid, liquiditeit en het risicoprofiel.

Private equity versus aandelen

Private equity verschilt van gewone aandelen omdat de bedrijven privé eigendom zijn en hun aandelen niet publiek beschikbaar zijn. U belegt in aandelen van private bedrijven, in tegenstelling tot beursgenoteerde bedrijven. Deze vorm van aandelenkapitaal onderscheidt zich van openbare aandelenmarkten. Het doel van private equity is waarde creëren en profiteren van de groei van ondernemingen. Dit geeft u de mogelijkheid om deel te nemen aan niet-beursgenoteerde bedrijven. Vaak kopen private equity fondsen aandelen in deze niet-beursgenoteerde bedrijven. Private equity is een volwaardig alternatief geworden voor beursgenoteerde aandelen.

Private equity versus ETF's

Private equity en ETF's verschillen sterk in hun beleggingsaanpak. Een Private Equity-ETF belegt in aandelen van bedrijven die investeren in niet-beursgenoteerde ondernemingen, in tegenstelling tot traditionele ETF's die vaak beursgenoteerde aandelen volgen. Deze Private Equity-ETF's zijn minder liquide en volatieler dan gewone ETF's. Ze dragen een verhoogd beleggingsrisico, maar bieden ook hogere groeikansen. De kosten van Private Equity-ETF's zijn hoger dan die van klassieke ETF's, mede door actief beheer. Voor particuliere beleggers bieden ze toegang tot beleggingen die normaal moeilijk bereikbaar zijn. Een onervaren belegger vindt de structuur en werking van deze ETF's complexer. Vergelijk Private Equity-ETF's op basis van grootte, kosten, leeftijd en inkomsten voordat u investeert.

Private equity versus vastgoed

Private equity en vastgoed verschillen in rendement en liquiditeit. Private equity fondsen behaalden de afgelopen dertig jaar hogere rendementen dan vastgoed, terwijl vastgoedbeleggingen over het algemeen liquider zijn. Ondernemers zien private equity zelfs als het nieuwe beleggen in vastgoed, vergelijkbaar met twintig jaar geleden. Dit maakt private equity een interessante optie voor wie verder kijkt dan traditionele vastgoedbeleggingen. Private equity kan ook direct in vastgoedprojecten investeren. Hierbij bundelen investeerders middelen voor vastgoedfinanciering, wat een alternatieve mogelijkheid is. Real Estate Private Equity fondsen vergroten de vastgoedwaarde door beheer en ontwikkeling. Ze investeren in vastgoedprojecten, vastgoedbedrijven en individuele eigendommen of vastgoedportefeuilles.

Is beleggen in private equity een goed idee?

Beleggen in private equity kan een goed idee zijn voor wie zoekt naar potentieel hogere rendementen dan traditionele beleggingen. Het biedt beleggers de mogelijkheid om te profiteren van de groei en waardestijging van niet-publieke bedrijven. U krijgt toegang tot innovatieve 'hidden champions' en langetermijngroeimogelijkheden in private markten. Deze investeringen zorgen ook voor diversificatie en stabiliteit in uw beleggingsportefeuille. Zo optimaliseert u de verhouding tussen rendement en risico, en vermenigvuldigt u mogelijk uw spaargelden.

Wat is het rendement van private equity?

Beleggen in private equity heeft historisch gezien een gemiddeld jaarlijks rendement van 14,9 procent opgeleverd. Dit cijfer is gebaseerd op de prestaties over de laatste twintig jaar. Het nettorendement van private equity beleggingen lag gemiddeld op 9,9 procent, gemeten over de periode van 2001 tot 2020. Voor de komende tien jaar wordt een verwacht nettorendement van ongeveer 10 procent voorspeld voor private equity strategieën. Dit geeft een completer beeld van de mogelijke opbrengsten.

Wat zijn de nadelen van private equity?

Beleggen in private equity kent duidelijke nadelen. Uw investering heeft een beperkte liquiditeit en is niet dagelijks verhandelbaar, zoals op openbare markten. Dit komt door een sperrfrist en lock-up periode, waardoor uw geld voor langere tijd vaststaat. U gaat hierbij langetermijnverplichtingen aan. De illiquiditeit kan een groot nadeel zijn als u onverwacht geld nodig heeft. Er is ook een hoger risico op gedeeltelijk of volledig kapitaalverlies, zelfs een volledig verlies van uw inleg is mogelijk. Dit komt door lagere regulering en transparantie bij private bedrijven. Bovendien bent u afhankelijk van de expertise van fondsmanagers.

Kunnen particuliere beleggers in private equity beleggen?

Ja, particuliere beleggers kunnen in private equity beleggen. Dit kan direct als u aanzienlijk vermogen heeft, of via gespecialiseerde beleggingsvehikels. Vermogende particuliere beleggers vallen onder deze groep.

U kunt investeren via specifieke ELTIFs of private equity fondsen. Toegang is ook mogelijk via beursgenoteerde fondsen. Een particuliere belegger kan via een broker investeren in beursgenoteerde private equity-fondsen, zoals HAL Trust en GIMV. Deze beleggingen zijn toegankelijk voor ervaren particuliere investeerders, met een minimale inleg van €5.000.