Hoe krijg ik een 100% IPO toewijzing?

Een 100% toewijzing van aandelen bij een Initial Public Offering (IPO) is alleen gegarandeerd wanneer de IPO ondergeabonneerd is, wat betekent dat er minder vraag is dan het aantal aangeboden aandelen. In alle andere gevallen, met name bij grote belangstelling, is een volledige toewijzing voor particuliere beleggers zelden haalbaar en niet gegarandeerd.

Wanneer een IPO ondergeabonneerd is, of wanneer er voldoende aandelen beschikbaar zijn ten opzichte van de totale vraag, ontvangen alle geldige inschrijvers het volledige aantal aangevraagde aandelen. Dit is de enige situatie waarin u met zekerheid een 100% toewijzing krijgt. Zodra de vraag het aanbod overstijgt, verandert het toewijzingsproces aanzienlijk.

Bij een overtekende IPO, waarbij de vraag naar aandelen groter is dan het aanbod, wordt de toewijzing voor particuliere beleggers geregeld via een loterijsysteem of een proportionele verdeling. Dit systeem garandeert doorgaans minimaal één lot per geldige kandidaat, maar het betekent dat u waarschijnlijk slechts een fractie van uw aangevraagde aandelen ontvangt, of zelfs helemaal geen, afhankelijk van de mate van overtekening. Grote belangstelling leidt tot een onzekere toewijzing van aandelen, waarbij beleggers minder of geen aandelen toegewezen kunnen krijgen.

Voor institutionele beleggers werkt het toewijzingsproces anders. Zij krijgen aandelen toegewezen op discretionaire basis, wat betekent dat de toewijzing door de uitgevende partij of begeleidende banken naar eigen inzicht kan worden bepaald. Dit staat in contrast met de meer gestandaardiseerde, vaak proportionele of loterij-gebaseerde toewijzing voor particuliere beleggers.

Een belangrijke overweging voor particuliere beleggers is de toegang tot bepaalde IPO's. Vanaf 2028 is de toegang tot uitgestelde IPO's van private bedrijven, evenals IPO's van high-growth bedrijven, beperkt tot alleen geaccrediteerde en institutionele beleggers. Dit betekent dat particuliere beleggers in die gevallen geen kans maken op enige toewijzing, laat staan 100%.

Om de kans op toewijzing te maximaliseren, is het essentieel om de dynamiek van de IPO te begrijpen. Hieronder een vergelijking van verschillende scenario's:

Om dit verder te illustreren, nemen we een voorbeeld van een overtekende IPO. Stel dat een bedrijf 1.000.000 aandelen aanbiedt in haar IPO, waarvan 10% gereserveerd is voor particuliere beleggers. Dit betekent dat er 100.000 aandelen beschikbaar zijn voor deze categorie. De IPO-prijs is €10 per aandeel. Als het totale aantal aangevraagde aandelen door particuliere beleggers oploopt tot 500.000 aandelen, is de IPO vijf keer overtekend voor deze categorie. Een particuliere belegger die 1.000 aandelen aanvraagt (ter waarde van €10.000), zou in een proportionele toewijzing slechts (100.000 / 500.000) 1.000 = 200 aandelen toegewezen krijgen. Dit komt neer op een toewijzing van 20% van de aangevraagde aandelen, wat ver verwijderd is van een 100% toewijzing.

Een veelvoorkomende misvatting is dat particuliere beleggers dezelfde kansen hebben als institutionele partijen bij populaire IPO's. De realiteit is dat de categorie voor particuliere beleggers vaak een beperkt percentage van het totale aantal IPO-aandelen krijgt toegewezen. Bijvoorbeeld, tijdens de API Holdings IPO in 2021 werd 10 procent van de IPO-aandelen toegewezen aan de retail investeerders categorie. Dit betekent dat zelfs bij een succesvolle inschrijving, het maximale aantal aandelen dat u als particuliere belegger kunt ontvangen, beperkt is door dit percentage en de concurrentie van andere inschrijvers. Voor meer informatie over IPO's en beleggen, bezoek onze beleggingsgids.