Wat is het verschil tussen nominale waarde en intrinsieke waarde?

Het verschil tussen nominale waarde en intrinsieke waarde is fundamenteel: de nominale waarde is een vaste, op het waardepapier vermelde waarde die niet verandert, terwijl de intrinsieke waarde de werkelijke, bedrijfseconomische waarde van een aandeel of onderneming vertegenwoordigt, gebaseerd op financiële gegevens. De nominale waarde is een historische aanduiding, terwijl de intrinsieke waarde de economische realiteit weerspiegelt en een dieper inzicht geeft in de onderliggende waarde.

De nominale waarde van een aandeel of obligatie is een vast bedrag dat op het waardepapier zelf vermeld staat (Fact 1, 3). Deze waarde is constant en wordt niet aangepast voor invloeden zoals inflatie (Fact 2, 4). Het is een soort 'boekhoudkundige' waarde die historisch is vastgesteld, vaak bij de uitgifte van het aandeel. Voor obligaties geldt bijvoorbeeld dat de nominale waarde afwijkt van de marktwaarde, die wel afhankelijk is van geldende rentetarieven (Fact 10). Het is dus een statisch gegeven, los van de economische prestaties van de onderneming of de marktomstandigheden.

De intrinsieke waarde daarentegen is een dynamische maatstaf die de werkelijke economische waarde van een bedrijf of aandeel weergeeft (Fact 5, 6). Deze waarde wordt bepaald op basis van de financiële gegevens van de onderneming. Concreet wordt de intrinsieke waarde van een onderneming berekend als het verschil tussen de totale bezittingen (activa) en de totale schulden (passiva) (Fact 7, 8). Het geeft een beeld van wat een bedrijf in theorie waard zou zijn als alle activa zouden worden verkocht en alle schulden afgelost. De interpretatie van intrinsieke waarde kan echter variëren, soms ook kijkend naar de huidige waarde van toekomstige winsten (Fact 9).

Een veelvoorkomende verwarring is tussen de nominale waarde en de marktwaarde van een aandeel of obligatie. De nominale waarde is een vast, opgedrukt bedrag (Fact 3), terwijl de marktwaarde de prijs is waarvoor een aandeel of obligatie op een bepaald moment op de beurs wordt verhandeld. Deze marktwaarde kan sterk afwijken van zowel de nominale waarde als de intrinsieke waarde, afhankelijk van vraag en aanbod, en de algemene economische omstandigheden. Voor obligaties is expliciet vermeld dat de nominale waarde afwijkt van de marktwaarde, afhankelijk van geldende rentetarieven (Fact 10). De intrinsieke waarde is een poging om de 'ware' waarde te benaderen, los van de soms irrationele bewegingen van de markt.

De belangrijkste verschillen zijn als volgt samen te vatten: