Wat is het verschil tussen geautoriseerde aandelen en uitgegeven aandelen?

Geautoriseerde aandelen vertegenwoordigen het maximale aantal aandelen dat een bedrijf wettelijk mag uitgeven volgens zijn statutaire documenten, terwijl uitgegeven aandelen het daadwerkelijke aantal aandelen zijn dat door het bedrijf aan investeerders is verkocht of toegewezen. Het aantal uitgegeven aandelen kan het totale aantal geautoriseerde aandelen geheel of gedeeltelijk omvatten, maar kan dit maximum nooit overschrijden. Dit onderscheid is fundamenteel voor het begrip van de kapitaalstructuur van een onderneming.

Het geautoriseerde aandelenkapitaal definieert het maximale bedrag aan aandelen dat een onderneming wettelijk mag uitgeven. Deze maximale toegestane aandelenwaarde is vastgelegd in de constitutionele of statutaire documenten van het bedrijf. Het duidt het kapitaalvermogen aan dat een bedrijf tot zijn beschikking heeft voor de uitgifte van aandelen, over alle categorieën heen, om geld aan te trekken. In de Verenigde Staten wordt dit maximumaantal gewone aandelen bijvoorbeeld gedefinieerd door de statuten en reglementen, zoals vastgelegd in de Accounting Standards Codification (FASB).

Uitgegeven aandelen zijn de aandelen die daadwerkelijk door het bedrijf zijn gecreëerd en aan aandeelhouders zijn verkocht of toegewezen. Het aantal uitgegeven gewone aandelen van een entiteit kan alle of slechts een deel van het aantal geautoriseerde gewone aandelen omvatten. Een bedrijf kan bijvoorbeeld een hoog aantal aandelen autoriseren om flexibiliteit te behouden voor toekomstige kapitaalrondes zonder telkens de statuten te hoeven wijzigen, maar slechts een deel daarvan direct uitgeven.

De belangrijkste verschillen tussen geautoriseerde en uitgegeven aandelen zijn:

• Maximum versus Actueel: Geautoriseerde aandelen stellen de bovengrens vast, terwijl uitgegeven aandelen het actuele aantal in omloop vertegenwoordigen.
• Potentieel versus Gerealiseerd Kapitaal: Geautoriseerde aandelen geven het potentieel aan om kapitaal aan te trekken; uitgegeven aandelen reflecteren het kapitaal dat daadwerkelijk is opgehaald.
• Statutair versus Transactioneel: Het aantal geautoriseerde aandelen wordt bepaald door de oprichtingsdocumenten van het bedrijf. Uitgegeven aandelen ontstaan door transacties met investeerders.

Stel een bedrijf wil kapitaal ophalen. Het proces verloopt dan als volgt:

Een gerelateerd concept is het aantal uitstaande aandelen. Dit zijn de uitgegeven aandelen die daadwerkelijk in handen zijn van investeerders en niet in bezit zijn van het bedrijf zelf (als zogenaamde 'ingekochte' of 'treasury' aandelen). Rapportages over aandelenklassen vermelden vaak het aantal aandelen dat is geautoriseerd, uitgegeven en uitstaand, om een compleet beeld te geven van de kapitaalstructuur van de onderneming.