Is Proximus ondergewaardeerd?
Is Proximus ondergewaardeerd?
Het aandeel Proximus Groep wordt volgens waarderingsmaatstaven als ondergewaardeerd beschouwd. In mei 2025 werd het aandeel verhandeld tegen een korting van 17% ten opzichte van de geschatte reële waarde van €9,20. Dit impliceert dat de marktwaarde destijds significant lager lag dan de intrinsieke waarde, wat duidt op een potentiële koopkans vanuit een waardeperspectief.
De beoordeling van onderwaardering van Proximus is gebaseerd op een analyse die in mei 2025 een geschatte reële waarde van €9,20 per aandeel vaststelde. Aangezien het aandeel op dat moment met 17% korting werd verhandeld, betekende dit een koers van ongeveer €7,64. Dit wordt berekend als €9,20 (1 - 0,17) = €7,64. Deze waardering wordt ondersteund door een Morningstar Rating van 4 sterren, eveneens toegekend in mei 2025, wat duidt op een positieve inschatting door analisten van de toekomstige prestaties en waarde van het bedrijf.
Een belangrijke factor die bijdraagt aan de intrinsieke waarde van Proximus is de Economic Moat rating. Zowel tot 2023 als in maart 2025 ontving Proximus de rating 'Narrow Moat' van Morningstar-analisten. Een 'Narrow Moat' betekent dat het bedrijf duurzame concurrentievoordelen heeft, zoals schaalvoordelen, netwerkeffecten of hoge overstapkosten voor klanten, wat de winstgevendheid op lange termijn beschermt en de intrinsieke waarde ondersteunt.
De koersontwikkeling van het aandeel Proximus heeft in de recente geschiedenis zowel uitdagingen als herstel laten zien. In januari 2023 stond het aandeel nabij het laagste koersniveau ooit. Sindsdien is er een opwaartse trend zichtbaar, met een koersstijging van 13,4% in mei 2025 en een rendement van +25,89% per november 2024. Deze stijgingen suggereren een herstel van de eerdere dieptepunten, mogelijk gedreven door de onderwaardering en de onderliggende sterke punten van het bedrijf in de sector Communicatiediensten.
Het dividendbeleid van Proximus heeft echter invloed gehad op het beleggerssentiment. Hoewel Proximus in september 2024 nog een hoog dividendrendement had en in november 2023 een hoog interim dividend uitkeerde, is besloten het dividend voor boekjaar 2024 en 2025 te verlagen naar €0,60 per aandeel. Dit betekent een verlaging van 50% ten opzichte van eerdere uitkeringen. Een dergelijke dividendverlaging kan de aantrekkelijkheid voor inkomensbeleggers verminderen en kan druk uitoefenen op de aandelenkoers, ondanks een onderliggende intrinsieke waarde.
Ook het beleggingsadvies van analisten fluctueert. Zo verlaagde JPMorgan Research in november 2024 het koopadvies voor Proximus naar 'houden'. Dit soort advieswijzigingen kunnen de marktperceptie beïnvloeden en de koersontwikkeling sturen, zelfs als de fundamentele waardering van het aandeel nog steeds op onderwaardering wijst.
Samenvattend zijn de belangrijkste waarderingsaspecten van Proximus als volgt:
- Geschatte reële waarde (mei 2025): €9,20 per aandeel, wat de potentiële waarde van het aandeel aangeeft.
- Verhandeld met korting (mei 2025): Het aandeel werd met 17% korting verhandeld, wat een koers van circa €7,64 impliceert ten opzichte van de reële waarde.
- Morningstar Rating (mei 2025): Een 4-sterren rating, wat duidt op een positieve waardering van analisten over de onderwaardering.
- Economic Moat (tot 2023 & maart 2025): De 'Narrow Moat' rating onderstreept duurzame concurrentievoordelen die de winstgevendheid beschermen.
- Historische koers (januari 2023): Het aandeel stond nabij het laagste niveau ooit, wat de recente koersstijgingen in perspectief plaatst als herstel.
- Dividendbeleid (boekjaar 2024 & 2025): Een verlaging van het dividend met 50% naar €0,60 per aandeel, wat invloed kan hebben op de aantrekkelijkheid voor dividendbeleggers en de marktperceptie.
De combinatie van een geschatte onderwaardering, ondersteund door analistenratings en duurzame concurrentievoordelen, maakt Proximus interessant voor waardegerichte beleggers, ondanks recente dividendverlagingen en fluctuerende analistenadviezen. Voor een diepgaandere analyse van Proximus kunt u hier meer informatie vinden.