Waarom staat het aandeel Pfizer momenteel zo laag?
Waarom staat het aandeel Pfizer momenteel zo laag?
Het aandeel Pfizer staat momenteel zo laag doordat het sinds begin 2023 bijna 50 procent van zijn waarde heeft verloren, voornamelijk als gevolg van een sterke daling in de omzet gerelateerd aan COVID-19-producten. Deze koersdaling heeft het aandeel, ondanks recente positieve winstontwikkelingen, onder de geschatte faire waarde gebracht.
De koersdaling van bijna 50 procent sinds begin 2023 is een directe reactie op de afnemende vraag naar vaccins en behandelingen voor COVID-19, die tijdens de pandemie een aanzienlijk deel van Pfizers inkomsten vormden. Beleggers hebben hun verwachtingen voor toekomstige omzet en winst naar beneden bijgesteld, wat heeft geleid tot een significante correctie van de aandelenprijs.
Verschillende factoren dragen bij aan de huidige perceptie van een "lage" koers:
- Daling COVID-19 gerelateerde omzet: De grootste aanjager van de daling is het wegvallen van de hoge inkomsten uit COVID-19 vaccins en medicijnen. Deze daling van de omzet heeft de algemene financiële vooruitzichten voor Pfizer beïnvloed.
- Druk op farmaceutische prijzen: Vanaf 2025 staan farmaceutische giganten zoals Pfizer in de Verenigde Staten onder druk door verwachte prijsverlagingen van tussen de 22 en 60 procent. Dit verhoogt de margedruk en kan leiden tot stagnerende aandelenprestaties, wat een negatieve invloed heeft op de toekomstige winstgevendheid.
- Waardering versus faire waarde: Hoewel het aandeel in 2024 volgens de Benjamin Graham-formule van The Intelligent Investor nog boven een intrinsieke waarde van 23,35 USD handelde, noteerde het aandeel per 29 mei 2025 circa 44 procent onder een geschatte faire waarde van 42 USD per aandeel. Dit suggereert dat de markt het aandeel momenteel als ondergewaardeerd beschouwt ten opzichte van zijn potentiële waarde.
Ondanks deze uitdagingen zijn er ook signalen die wijzen op een potentiële verbetering. Zo liet Pfizer in het vierde kwartaal van 2024 een winst per aandeel zien die 360 procent hoger was dan in het vierde kwartaal van 2023. Deze stijging was te danken aan kostenbesparingen en groei van de omzet uit niet-COVID-gerelateerde producten. De koers-winstverhouding van het aandeel bedroeg in mei 2024 nog 12,6, gebaseerd op een winsttaxatie van 2,25 USD per aandeel. Deze verhouding kan als redelijk worden beschouwd, afhankelijk van de groeivooruitzichten van het bedrijf en de sector.
De marktkapitalisatie van Pfizer bedroeg in 2024 nog 132,75 miljard USD, wat de omvang van het bedrijf onderstreept. Het "lage" koersniveau reflecteert dus vooral de recente aanpassingen in beleggersverwachtingen en de toekomstige druk op de marges, ondanks enkele positieve operationele ontwikkelingen.