Hoeveel aandelen heeft de Nederlandse staat in KLM?
Hoeveel aandelen heeft de Nederlandse staat in KLM?
De Nederlandse staat bezit, per 2025, bijna 6 procent van de aandelen in KLM. Dit aandeel staat los van het belang dat de staat heeft in de overkoepelende holdingmaatschappij Air France-KLM. Het belang in de holding is historisch gezien groter geweest en heeft verschillende wijzigingen ondergaan, maar het directe aandeel in KLM is recentelijk vastgesteld op minder dan 6 procent.
Het is belangrijk om een onderscheid te maken tussen het aandelenbelang in KLM zelf en het belang in de moedermaatschappij Air France-KLM. De Nederlandse staat heeft haar invloed voornamelijk uitgeoefend via haar participatie in de holding Air France-KLM.
Hieronder een overzicht van de ontwikkeling van het aandelenbelang van de Nederlandse staat in Air France-KLM en KLM:
- Begin 2019: De Nederlandse overheid bezat ongeveer 14 procent van de aandelen in Air France-KLM. Deze aandelen werden verworven om invloed uit te oefenen binnen de luchtvaartcombinatie.
- April 2021: Het belang van de Nederlandse staat in Air France-KLM daalde van 14 procent naar 9,3 procent. Dit gebeurde onder andere doordat de staat besloot niet verder te investeren bij een maximale uitgifte van nieuwe aandelen.
- 2025: Het aandelenbelang van de Nederlandse staat in Air France-KLM bedraagt ongeveer 9 procent. Direct in KLM bezit de staat bijna 6 procent van de aandelen.
Een veelvoorkomende misvatting is dat het aandelenbelang van de Nederlandse staat in KLM gelijk is aan het belang in Air France-KLM. In werkelijkheid is het directe belang in KLM lager dan het belang in de holding. De holding Air France-KLM bezit op haar beurt de aandelen van zowel Air France als KLM.
Stel dat de totale beurswaarde van Air France-KLM op een bepaald moment 3 miljard euro bedraagt. Met een aandelenbelang van 9 procent zou de waarde van de participatie van de Nederlandse staat in de holding dan 270 miljoen euro zijn (9% van €3.000.000.000 = €270.000.000). Als de staat daarnaast bijna 6 procent van de aandelen van KLM direct bezit en de totale waarde van KLM als afzonderlijke entiteit bijvoorbeeld 1,5 miljard euro zou zijn, dan vertegenwoordigt dit directe belang een waarde van 90 miljoen euro (6% van €1.500.000.000 = €90.000.000). Deze bedragen zijn hypothetisch en dienen enkel ter illustratie van de berekening van de waarde van het aandelenbelang.