Waarom is de aandelenkoers van Mattel zo laag?

De aandelenkoers van Mattel staat relatief laag door een combinatie van historische bedrijfsproblemen die het beleggersvertrouwen ernstig hebben geschaad. Met name een drastische dividendverlaging van ruim 60% in 2017 en aanhoudende zorgen over tegenvallende verkoop- en winstcijfers, waaronder die van het Barbie-merk, hebben de waardering langdurig beïnvloed.

De relatief lage aandelenkoers van Mattel in 2026 kan worden toegeschreven aan een periode van significante tegenslagen die het bedrijf in 2017 doormaakte. Dit jaar markeerde een keerpunt voor beleggers, toen Mattel te kampen kreeg met tegenvallende verkoop- en winstcijfers. Als direct gevolg hiervan verloor het aandeel Mattel in 2017 meer dan 24 procent van zijn beurswaarde. Specifiek zorgde een waarschuwing over de verkoop van onder andere het iconische Barbie-merk voor een daling van 18 procent in de aandelenkoers op één dag.

Deze bedrijfsproblemen hadden directe en ingrijpende gevolgen voor de aandeelhouders. Een van de meest impactvolle beslissingen was de drastische verlaging van het kwartaaldividend. In de zomer van 2017 verlaagde Mattel Inc. het kwartaaldividend met ruim 60 procent, naar $0,15 per kwartaal. Dit had een aanzienlijke impact op het dividendrendement, dat op 5 juli 2017 daalde naar 2,9 procent. Ter vergelijking: op 16 augustus 2016 bedroeg het dividendrendement nog 4,5 procent, en op 21 maart 2017 was dit 6,0 procent. Het hoogste dividendrendement van Mattel in de S&P500-sector consumentengoederen was zelfs 7,0 procent.

Om de impact van deze dividendverlaging te illustreren, nemen we een rekenvoorbeeld. Stel dat een aandeelhouder vóór de verlaging een dividendrendement van 7,0% ontving, gebaseerd op een koers van $20,97 op 5 juli 2017. Dit zou neerkomen op een jaarlijks dividend van ongeveer $1,47 per aandeel (7,0% van $20,97). Na de verlaging naar $0,15 per kwartaal, ontving diezelfde aandeelhouder nog maar $0,60 per aandeel per jaar. Dit betekent een daling van ongeveer $0,87 per aandeel per jaar, wat de ernst van de verlaging van ruim 60% duidelijk maakt en het beleggersvertrouwen destijds sterk beïnvloedde.

De belangrijkste factoren die bijdroegen aan de druk op de aandelenkoers in die periode waren:

• Tegenvallende verkoopcijfers: Vooral het kernmerk Barbie had te maken met dalende verkopen, wat de totale omzet en winstgevendheid onder druk zette.
• Winstwaarschuwingen: Het bedrijf moest beleggers waarschuwen voor lagere winstverwachtingen, wat duidt op onzekerheid over de toekomstige financiële prestaties.
• Drastische dividendverlaging: De beslissing om het kwartaaldividend met ruim 60% te verlagen, wat doorgaans wordt gezien als een teken van financiële zwakte en een gebrek aan vertrouwen in toekomstige kasstromen.

Hoewel deze gebeurtenissen zich in 2017 afspeelden, heeft de nasleep ervan een langdurig effect gehad op de perceptie van Mattel door beleggers en daarmee op de aandelenkoers tot in 2026. Het herstel van het vertrouwen na zulke ingrijpende financiële beslissingen en tegenvallende prestaties vergt vaak jaren, wat bijdraagt aan een aanhoudend relatief lage waardering, ondanks mogelijke latere verbeteringen in de bedrijfsvoering.