Welke aandelen hebben een lage koers-winstverhouding?

Aandelen met een lage koers-winstverhouding (k/w) hebben een k/w van 10 of minder. Deze aandelen zijn 'goedkoop' of 'waardeaandelen', wat duidt op een onderwaardering. Specifieke voorbeelden van dergelijke aandelen variëren dagelijks door marktbewegingen en zijn te vinden via online screeners die financiële platforms aanbieden, waarbij u filtert op deze ratio.

Een lage koers-winstverhouding is een belangrijke indicator in de fundamentele analyse van aandelen. Het betekent dat de prijs die u betaalt voor één euro winst van het bedrijf relatief laag is. Dit is een aantrekkelijke eigenschap voor beleggers die op zoek zijn naar aandelen die mogelijk ondergewaardeerd zijn door de markt. Het kan voorkomen wanneer de aandelenkoers van een bedrijf daalt, terwijl de winst grotendeels onveranderd blijft.

Toch is een lage k/w-verhouding niet altijd een direct teken van een goede belegging. Een erg lage k/w kan ook wijzen op onderliggende problemen bij een bedrijf, zoals zorgen over de toekomstige winstgevendheid of zelfs de dreiging van omvallen. In zo'n geval spreekt men van een 'waardeval' of 'value trap', waarbij het aandeel goedkoop lijkt, maar de waarde verder kan dalen. Het is daarom essentieel om verder te kijken dan alleen de k/w-ratio.

Om de koers-winstverhouding van een aandeel te berekenen, deelt u de huidige koers van het aandeel door de winst per aandeel (WPA). Stel dat u een aandeel overweegt:

• De huidige koers van het aandeel is €60.
• De winst per aandeel van het afgelopen jaar bedroeg €10.

De koers-winstverhouding is dan €60 / €10 = 6. Dit valt binnen de definitie van een lage k/w-verhouding. Als de koers van dit aandeel echter daalt naar €40, terwijl de winst per aandeel gelijk blijft op €10, dan wordt de k/w-verhouding 40 / 10 = 4, wat een nog lagere waardering aangeeft.

Het beoordelen van een lage k/w-verhouding vereist een bredere analyse. U kunt de k/w-ratio op verschillende manieren in perspectief plaatsen om een weloverwogen beslissing te nemen:

• Historische vergelijking: Vergelijk de huidige k/w met de historische ontwikkeling van de koers-winstverhouding van het bedrijf zelf. Is de huidige k/w uitzonderlijk laag in vergelijking met het verleden?
• Sectorvergelijking: Vergelijk de k/w met die van sectorgenoten. Een lage k/w kan normaal zijn voor een specifieke sector, terwijl het in een andere sector juist op problemen kan duiden.
• Brede marktvergelijking: Vergelijk de k/w met de gemiddelde koers-winstverhouding van de brede markt of relevante indices.
• Toekomstige winstverwachtingen: Kijk naar de verwachte winst per aandeel voor het huidige jaar of het komende jaar. De k/w gebaseerd op toekomstige winsten (forward P/E) kan een beter beeld geven van de waardering als de winst naar verwachting sterk zal veranderen.
• Conjunctuurgevoeligheid: Bij bedrijven die sterk afhankelijk zijn van de economische cyclus, is het nuttig om de k/w te bekijken over verschillende jaarwinsten, om zo de hele cyclus mee te nemen en een gemiddeld beeld te krijgen.
• Vrije kasstroom: Analyseer ook de vrije kasstroom in het kasstroomoverzicht. Winst kan gemanipuleerd worden, maar kasstroom geeft een concreter beeld van de financiële gezondheid en het vermogen van een bedrijf om dividenden uit te keren of schulden af te lossen.